Duże firmy energetyczne takie jak BP (NYSE: BP), Chevron (NYSE: NYSE:CVX), Exxon Mobil (NYSE: NYSE:XOM), Shell (LON: SHEL) i TotalEnergies (EPA: TTEF) mogą potrzebować pożyczyć ogromne kwoty, aby utrzymać zwroty dla akcjonariuszy w obliczu niedawnego spadku cen ropy.
Po ponad dwóch latach znaczących zysków, firmy te łącznie wypłaciły ponad 272 miliardy dolarów w formie dywidend i wykupu akcji od początku 2022 roku.
Wzrost cen energii, początkowo spowodowany inwazją Rosji na Ukrainę w lutym 2022 roku oraz światowym wychodzeniem z pandemii, doprowadził do rekordowych zysków w sektorze energetycznym.
Jednak niedawny spadek cen ropy naftowej poniżej 70 dolarów za baryłkę, poziom niewidziany od końca 2021 roku, wraz ze zmniejszonymi zyskami z rafinacji, prawdopodobnie wpłynie na przyszłe zarobki.
Analitycy z RBC Capital Markets zauważyli, że sektor może stanąć przed trudnym rokiem 2025, który może być postrzegany jako "stracony rok" z powodu umiarkowanych cen ropy i słabych marż rafineryjnych.
Firmy mogą być zmuszone do spłaszczenia programów wykupu akcji i potencjalnie pożyczania środków na pokrycie niedoborów w obliczu wysokich stóp procentowych. Na przykład, Chevron może potrzebować pożyczyć około 8,6 miliarda dolarów, a Exxon może potrzebować 5,1 miliarda dolarów, aby utrzymać poziom wykupu akcji w przyszłym roku.
BP, mając wyższe zadłużenie w porównaniu do konkurentów, prawdopodobnie zmniejszy tempo wykupu akcji. Analityk UBS Joshua Stone przewiduje, że tempo wykupu akcji BP może spaść do 4 miliardów dolarów w 2025 roku z 7 miliardów dolarów w tym roku, przy założeniu średniej ceny ropy na poziomie 75 dolarów za baryłkę. Podobnie, Shell może obniżyć tempo wykupu o 1,5 miliarda dolarów do 12,5 miliarda dolarów, podczas gdy TotalEnergies może utrzymać swoje tempo na poziomie 8 miliardów dolarów.
W sierpniu BP ogłosiło plany wykupu akcji o wartości co najmniej 14 miliardów dolarów do 2025 roku, dążąc do zwrotu 80% nadwyżki gotówki akcjonariuszom. Pomimo wysokiego wskaźnika zadłużenia, rzecznik BP potwierdził, że ich wytyczne dotyczące zwrotów pozostają niezmienione i że firma utrzymuje zdyscyplinowane ramy finansowe.
Niektóre firmy energetyczne już sięgnęły po rezerwy gotówkowe, aby spełnić obietnice zwrotów. Chevron, na przykład, wypłacił 6 miliardów dolarów inwestorom w drugim kwartale, mimo że jego zysk netto wyniósł 4,4 miliarda dolarów, a zadłużenie wzrosło o około 2,5 miliarda dolarów w porównaniu z poprzednim kwartałem.
Analitycy z Morgan Stanley i Jefferies niedawno skorygowali w dół swoje prognozy zysków dla sektora, powołując się na maksymalnie wykorzystane wykupy akcji i przewidywany spadek zysków o około 22% w trzecim kwartale w porównaniu z drugim. W rezultacie firmy mogą zmniejszyć wydatki, szczególnie na inwestycje w energię niskoemisyjną, i uciec się do pożyczek, aby utrzymać zwroty dla akcjonariuszy, jak twierdzi analityk Jefferies Giacomo Romeo. Romeo podkreślił również, że branża może stanąć przed trudnymi decyzjami, jeśli ceny rynkowe nie ulegną poprawie.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.