Europejski Bank Centralny (EBC) najprawdopodobniej ogłosi w czwartek obniżkę stóp procentowych w odpowiedzi na pogarszające się warunki gospodarcze w strefie euro. Ta zmiana polityki następuje po wcześniejszych sygnałach sugerujących bardziej ostrożne podejście do korekt stóp procentowych.
Uczestnicy rynku w dużej mierze spodziewają się obniżki o 25 punktów bazowych, a prawdopodobieństwo takiego ruchu wzrosło z 20% do około 90% od ostatniego posiedzenia EBC. Oczekiwania te są podsycane przez niedawne dane pokazujące nieoczekiwany spadek aktywności gospodarczej w strefie euro we wrześniu, co wzbudziło obawy, że EBC może nie działać wystarczająco szybko, aby wesprzeć gospodarkę.
Mark Wall, główny ekonomista Deutsche Bank na Europę, podkreślił znaczenie reakcji EBC, stwierdzając: "Jeśli EBC nie obniży stóp w październiku, rynek uzna, że bank centralny jest w tyle za krzywą i potencjalnie popełnia błąd w polityce".
Traderzy wyceniają również ponad trzy obniżki stóp w nadchodzących czterech spotkaniach po październiku. Jednak decydenci EBC, w tym fiński gubernator Olli Rehn, utrzymują, że decyzje dotyczące tempa i skali przyszłych obniżek będą podejmowane na zasadzie spotkanie po spotkaniu.
Prezes EBC Christine Lagarde zasygnalizowała możliwą zmianę polityki, sugerując, że nadchodzące projekcje banku w grudniu mogą utorować drogę do zmian w podejściu banku do obniżek stóp procentowych.
Obawy inflacyjne wśród traderów zmniejszyły się, a stopa inflacji spadła poniżej celu EBC wynoszącego 2% we wrześniu. Nawet obszary uporczywej inflacji, takie jak usługi, odnotowały spowolnienie. Odzwierciedla to sytuacja na rynku instrumentów finansowych, które wskazują, że inflacja ma pozostać poniżej 2% od początku przyszłego roku, co oznacza szybszy spadek niż wcześniej prognozował EBC.
Chociaż głównym mandatem EBC jest cel inflacyjny, stagnacja wzrostu gospodarczego staje się coraz większym problemem. Bank liczy na wzrost realnych dochodów, aby pobudzić konsumpcję i wzrost, prognozując wzrost do 1,3% w przyszłym roku z 0,8% w tym roku.
Jednak niektórzy ekonomiści, w tym główny ekonomista AXA Gilles Moec, ostrzegają, że te oczekiwania mogą być zbyt optymistyczne, szczególnie że gospodarka Niemiec jest na skraju drugiego roku kurczenia się.
Ryzyko geopolityczne jest również na radarze EBC, głównie ze względu na ich wpływ na wzrost gospodarczy. Trwający konflikt między Izraelem a Hezbollahem spowodował wzrost cen ropy o ponad 9% od początku października.
Paul Hollingsworth, główny ekonomista BNP Paribas (EPA:BNPP) na Europę, zauważył, że chociaż EBC może tolerować tymczasowe skoki cen energii ze względu na niską inflację, te ryzyka geopolityczne mogą zintensyfikować obawy związane ze wzrostem gospodarczym.
Nadchodząca decyzja EBC jest również osadzona w kontekście wyborów prezydenckich w USA w listopadzie. Zwycięstwo byłego prezydenta Donalda Trumpa, który obiecał nałożyć 10% cła na import, mogłoby dodatkowo osłabić wzrost w strefie euro i wzmocnić argumenty za bardziej agresywnymi obniżkami stóp przez EBC.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.