Analitycy Bernstein opublikowali szczegółowy przewodnik inwestycyjny po świecie bitcoina. Dokument wskazuje na wzrost zaangażowania instytucjonalnego w inwestowanie w ekosystem bitcoina. Wynika również z niego, że mamy do czynienia z rosnącą rolą bitcoina, jako korporacyjnego aktywa skarbowego.
Przewodnik zatytułowany "From Coin to Computing: The Bitcoin Investing Guide" zawiera również prognozy dotyczące przyszłej trajektorii ceny bitcoina. Rzuca także światło na rosnący rynek funduszy ETF Bitcoin. Podkreślono w nim również rosnącą konwergencję bitcoina z infrastrukturą AI.
Kluczowe spostrzeżenia
Instytucjonalny wzrost w funduszach ETF Bitcoin
Według specjalistów Bernstein, w 2024 roku, globalni zarządzający aktywami zwiększyli swoje udziały w funduszach ETF Bitcoin i Ethereum do prawie 60 miliardów dolarów. Dla porównania, we wrześniu 2022 roku, ich stan posiadania wynosił zaledwie 12 miliardów dolarów. Opisał on uruchomienie funduszy ETF Bitcoin, jako najbardziej udane w historii funduszy giełdowych, z 18,5 miliardami dolarów napływu od ich premiery w styczniu.
Wraz z napływem graczy instytucjonalnych do bitcoina, fundusze ETF okazują się być punktem wejścia dla inwestycji na dużą skalę w aktywa cyfrowe – czytamy w przewodniku Bernstein. W raporcie zauważono ponadto, że dziesięciu wiodących zarządzających aktywami, w tym znane nazwiska, utworzyło regulowane fundusze ETF Bitcoin i Ethereum.
Droga Bitcoina do 200 000 USD do 2025 roku
Specjaliści Bernstein są wyraźnie optymistycznie nastawieni do ceny bitcoina, ponieważ przewodnik przewiduje, że kryptowaluta może osiągnąć 200 000 USD do końca 2025 r. Ma tak się stać ze względu na wzrost zainteresowania instytucjonalnego, zwłaszcza za pośrednictwem funduszy ETF.
Bitcoin wzrósł już o 120% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, a jego kapitalizacja rynkowa wzrosła do 1,3 bln USD.
Wraz z przyspieszeniem adopcji instytucjonalnej spodziewamy się, że bitcoin potroi swoją wartość z obecnego poziomu - prognozuje Bernstein, dodając, że górnicy bitcoina zwiększyli swoje moce obliczeniowe, aby sprostać rosnącemu popytowi.
Bernstein spodziewa się, że większe instytucje finansowe będą odgrywać bardziej dominującą rolę w miarę dojrzewania rynku. W raporcie zasugerowano również, że Wall Street może zastąpić Satoshi Nakamoto, domniemanego twórcę Bitcoina, jako głównego posiadacza portfela do 2024 roku.
Wzrost znaczenia bitcoina, jako korporacyjnego aktywa skarbowego
Rosnąca rola bitcoina, jako korporacyjnego aktywa skarbowego była kolejnym głównym tematem najnowszego dokumentu Bernstein. Zauważono, że firmy takie jak MicroStrategy są liderami, a ponad 99% ich środków pieniężnych została zainwestowana w bitcoina. Strategia MicroStrategy Incorporated (NASDAQ:MSTR) polegająca na nabywaniu bitcoina w dużych ilościach sprawiła, że firma stała się jednym z największych korporacyjnych posiadaczy tego aktywa. Obecnie posiada 1,3% całkowitej podaży.
W przewodniku wskazano również na lepsze zwroty bitcoina z ekspozycji poprzez akcje, takie jak MicroStrategy, w przeciwieństwie do posiadania aktywów w sposób bezpośredni lub za pośrednictwem funduszy ETF. Postrzegamy MicroStrategy, jako aktywną, lewarowaną strategię kapitałową bitcoin – stwierdzają autorzy przewodnika.
Konsolidacja w branży wydobywczej bitcoina
Branża wydobywcza bitcoina jest świadkiem wielu konsolidacji, a główni gracze, tacy jak Riot Platforms (NASDAQ:RIOT), CleanSpark (NASDAQ:CLSK) i Marathon przejmują mniejszych górników. W dokumencie zauważono, że w przestrzeni, coraz bardziej dominują operacje wydobywcze na skalę przemysłową przejmując mniejszych, mniej zorganizowanych graczy. Zgodnie z dokumentem, górnicy bitcoina konsolidują się, aby zarządzać, co najmniej 20 gigawatami globalnej mocy.
Ta zmiana w kierunku operacji wydobywczych na dużą skalę prawdopodobnie będzie kontynuowana, a wiodący górnicy będą również rozszerzać swoją działalność na centra danych AI. Spodziewamy się, że wiodący górnicy zgromadzą 30% całkowitego hashrate Bitcoina do 2025 roku – stwierdzają specjaliści Bernstein.
Rola górników bitcoina w rewolucji AI
Dokument Bernstein zbadał również synergię między wydobywaniem bitcoinów a infrastrukturą sztucznej inteligencji. Górnicy zapewniają wyjątkową przewagę centrom danych, oferując dostęp do mocy na dużą skalę. Górnicy bitcoina stają się niezbędnymi partnerami dla centrów danych AI, ponieważ wykorzystują nadwyżkę mocy energetycznej i oferują efektywne rozwiązania dla wysokowydajnych obliczeń.
Górnicy stanowią okazję do arbitrażu energetycznego, handlując po 2-4 miliony dolarów za megawat, w porównaniu do 30-50 milionów dolarów za megawat w przypadku starszych centrów danych – zauważają analitycy Bernstein. Jednym z takich przykładów jest Core Scientific. Firma realizuje wielomiliardową umowę na rozwój centrów danych AI wraz z operacjami wydobywania bitcoina.
Przyszłość ETF Bitcoin i przyjęcie do głównego nurtu
Bernstein przewiduje, że przyjęcie ETF bitcoin przewyższy przyjęcie tradycyjnych aktywów. Wyzwania logistyczne związane z samodzielnym przechowywaniem dla inwestorów detalicznych popychają więcej kapitału do regulowanych instrumentów inwestycyjnych.
Dokument przewiduje również, że kapitalizacja rynkowa bitcoina może wzrosnąć z obecnych 1,3 bln USD do ponad 3 bln USD do końca 2025 r. Ma się tak dziać, ponieważ platformy zarządzania majątkiem, fundusze emerytalne i zarejestrowani doradcy inwestycyjni coraz częściej alokują aktywa w bitcoinie.