W poniedziałek JPMorgan obniżył rating akcji DGB Financial Group (139130:KS) z neutralnego do niedoważaj, czemu towarzyszyło obniżenie ceny docelowej do 8 000 KRW z wcześniejszych 9 000 KRW. Korekta ta wynika z faktu, że firma spodziewa się nadchodzącego sezonu wyników finansowych za drugi kwartał.
Korekta prognozy finansowej dla DGB Financial Group wynika z kilku czynników. JPMorgan podkreślił ograniczone, ale solidne cele firmy w zakresie wzrostu kredytów w miarę przechodzenia na krajowy model bankowy.
Ponadto odnotowano oczekiwany wzrost presji na marżę w związku z działaniami ekspansyjnymi i wyższymi kosztami kredytowymi związanymi ze stosunkowo dużą ekspozycją na finansowanie projektów (PF). Czynniki te są zgodne z wytycznymi regulacyjnymi, które wymagają konserwatywnego tworzenia rezerw.
Analiza JPMorgan wskazała również, że chociaż ekspansja banku na nowe regiony jest pozytywnym krokiem w zarządzaniu ryzykiem, oczekuje się, że penetracja rynku będzie powolnym procesem, który przyczyni się do wzrostu aktywów ważonych ryzykiem (RWA).
Bank może dostosować tempo ekspansji kredytowej w celu zarządzania RWA, ale rosnące obciążenie rezerwami prawdopodobnie będzie nadal wywierać presję na zyski i wskaźnik kapitału podstawowego Tier 1 (CET1).
Obecny wskaźnik CET1 DGB Financial Group wynosi 11,1% od pierwszego kwartału 2024 r., co według JPMorgan jest niższe niż w przypadku innych banków. Firma sugeruje, że ta słabsza pozycja może ograniczyć potencjał zwiększania zwrotów dla akcjonariuszy. Szczegółowy komentarz JPMorgan zapewnia wgląd w przesłanki stojące za obniżeniem ratingu i zmienioną ceną docelową dla DGB Financial Group.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.