W piątek prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell wygłosił przemówienie na dorocznym sympozjum w Jackson Hole, przedstawiając podejście banku centralnego do przyszłych obniżek stóp procentowych. W swoim przemówieniu Powell podkreślił, że decyzje Rezerwy Federalnej dotyczące czasu i skali dostosowań stóp będą kierowane napływającymi danymi gospodarczymi, zmieniającymi się perspektywami gospodarczymi i równowagą ryzyka.
Strategowie z Evercore ISI zinterpretowali uwagi Powella jako zgodne z oczekiwaniami sekwencji obniżek o 25 punktów bazowych. Jednak użycie przez Powella terminu "tempo" było postrzegane jako pozostawienie otwartych drzwi dla potencjalnie większych cięć, przekraczających 25 punktów bazowych na posiedzenie, jeśli będą uzasadnione wskaźnikami ekonomicznymi, szczególnie tymi związanymi z rynkiem pracy.
Komentarze przewodniczącego Fed sugerowały, że Rezerwa Federalna jest przygotowana na bardziej agresywne ruchy, takie jak cięcia o 50 punktów bazowych, jeśli będzie to konieczne, aby zapobiec pogorszeniu się bilansu ryzyka, zwłaszcza w odniesieniu do zatrudnienia. Powell podtrzymał pozytywną prognozę, sugerując, że przy odpowiednich dostosowaniach polityki, gospodarka może powrócić do 2-procentowej stopy inflacji przy jednoczesnym utrzymaniu silnego rynku pracy.
Analitycy Evercore ISI zauważyli, że przemówienie Powella zobowiązało Rezerwę Federalną do proaktywnej strategii zarządzania ryzykiem. Takie podejście jest postrzegane jako zmniejszające ryzyko dla szerszych perspektyw gospodarczych i jest uważane za korzystne dla nastrojów rynkowych. Przemówienie Powella nie określiło dokładnej wielkości nadchodzących cięć stóp procentowych, ale wskazało na gotowość do elastycznego reagowania na zmieniające się warunki gospodarcze.
W innych ostatnich wiadomościach Goldman Sachs zrewidował swoje prawdopodobieństwo recesji w USA do 25%, podczas gdy JPMorgan przewiduje 35% szans na rozpoczęcie recesji przed końcem roku. Wynika to z rozczarowujących danych o zatrudnieniu w USA, gdzie stopa bezrobocia wzrosła w lipcu do 4,3%. Pomimo tych obaw, Goldman Sachs prognozuje serię obniżek stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych do końca roku, począwszy od września. Ta korekta prognoz nastąpiła po tym, jak lipcowy raport o zatrudnieniu nie spełnił oczekiwań rynku.
Podobnie Evercore i BofA Global Research przewidują, że Rezerwa Federalna wprowadzi cięcia stóp procentowych już we wrześniu, przy czym Evercore sugeruje bardziej agresywne podejście polegające na trzech obniżkach stóp. Prognozy te są następstwem raportu amerykańskiego Departamentu Pracy, który pokazał słabsze niż oczekiwano dane dotyczące lipcowych płac. W lipcu w gospodarce przybyło zaledwie 114 000 miejsc pracy, czyli mniej niż przewidywano (175 000), a stopa bezrobocia wzrosła z 4,1% do 4,3%.
W trakcie tych wydarzeń inwestorzy obstawiający zmienność rynkową doświadczyli znacznych strat z powodu globalnej wyprzedaży akcji. Indeks CBOE VIX, który mierzy oczekiwania dotyczące zmienności rynku, odnotował w poniedziałek największy wzrost w ciągu dnia, usuwając 4,1 mld USD zysków z dziesięciu głównych funduszy giełdowych o krótkiej zmienności.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.