W piątek Susquehanna utrzymała pozytywną ocenę akcji STMicroelectronics (NYSE:STM), ale obniżyła cenę docelową do 33 USD z 35 USD. Korekta nastąpiła po opublikowaniu przez spółkę zgodnych z oczekiwaniami wyników finansowych, którym towarzyszyły rozczarowujące prognozy, szczególnie w sektorach motoryzacyjnym i przemysłowym.
Prognoza STMicroelectronics na rok finansowy 2024 została ustalona na poziomie 13,27 mld USD, co stanowi dolną granicę wcześniejszego przedziału. Zarząd przewiduje, że pierwszy kwartał będzie znacznie poniżej normalnej sezonowości ze względu na kombinację czynników, w tym niższy portfel zamówień, słabszy popyt i mniejszą liczbę dni w porównaniu z czwartym kwartałem.
Analityk podkreślił, że rynek spodziewał się jedynie niewielkiego spadku w pierwszym kwartale, co czyni tę znaczącą rewizję trudnym punktem wyjścia dla roku 2025. W konsekwencji firma obniżyła swoją prognozę przychodów na rok 2025 o 1,3 mld USD.
Mimo początkowych nadziei na 2% wzrost rok do roku w 2025 roku, nowa prognoza wskazuje na 8% spadek. Trzeci kwartał przyniósł słabsze niż oczekiwano wyniki w sektorze motoryzacyjnym, z zauważalnym spadkiem portfela zamówień. STMicroelectronics zrewidowała również swoją prognozę dotyczącą węglika krzemu (SiC) na rok 2024 do przedziału między 1,15 mld USD a 1,2 mld USD, w dół z poprzednich 1,3 mld USD, i usunęła oczekiwanie wzrostu o 500 mln USD na rok 2025.
Mimo że wyniki w sektorze przemysłowym przekroczyły oczekiwania, odbudowa jest hamowana przez trwające korekty zapasów u producentów oryginalnego sprzętu (OEM). Firma przyznała również, że boryka się z wyzwaniami takimi jak utrata udziału w rynku mikrosterowników ogólnego przeznaczenia (MCU) w Chinach oraz utrzymująca się presja cenowa.
Sektory komunikacji i obliczeń wypadły poniżej oczekiwań, choć zaangażowanie klientów w tych obszarach pozostaje na właściwym torze. STMicroelectronics przewiduje również spadki cen w średnim jednocyfrowym przedziale procentowym na rok 2025, co stanowi większy spadek niż niski jednocyfrowy spadek procentowy obserwowany w 2024 roku.
Prognoza marży brutto na czwarty kwartał była rozczarowująca, częściowo z powodu opłat za niewykorzystane moce produkcyjne, a firma spodziewa się utrzymania presji na marżę brutto w pierwszym kwartale. Koszty operacyjne były jednak lepiej zarządzane, ponieważ firma nadal kontrolowała wydatki uznaniowe.
Ponadto STMicroelectronics ogłosiła nową inicjatywę mającą na celu przyspieszenie produkcji płytek krzemowych o średnicy 300 mm i płytek SiC o średnicy 200 mm. Utrzymując nakłady inwestycyjne netto na poziomie 2,5 mld USD na rok 2024, firma planuje zmniejszyć nakłady inwestycyjne w ciągu najbliższych trzech lat.
Analityk podsumował, wyrażając trudność w znalezieniu obszarów wzrostu na rok 2025, ale pozostaje optymistyczny co do długoterminowej strategii firmy, która zostanie szerzej omówiona podczas Dnia Rynków Kapitałowych 20 listopada. Możliwości w obszarach SiC, azotku galu (GaN) i 32-bitowych MCU, wspierane przez silne relacje z klientami takimi jak Tesla, Mobileye, Apple i Starlink, stanowią podstawę pozytywnej oceny mimo obniżonej ceny docelowej.
W innych niedawnych wiadomościach, STMicroelectronics odnotowała spadek przychodów netto o 26,6% rok do roku w trzecim kwartale 2024 roku, osiągając poziom 3,25 mld USD. Marża brutto również spadła do 37,8% z 47,6% w poprzednim roku, a zysk netto spadł do 351 mln USD. W obliczu tych wydarzeń firma realizuje plan restrukturyzacji mający na celu oszczędności w wysokości 800 mln USD do 2027 roku, koncentrując się na poprawie możliwości produkcji płytek krzemowych 300 mm i 200 mm.
W zakresie współpracy, STMicroelectronics ogłosiła strategiczne partnerstwo z Qualcomm w obszarze rozwiązań IoT. Mimo trudnej sytuacji na rynku motoryzacyjnym, firma odnotowała ponad 30% wzrost rok do roku w społeczności mikrosterowników w trzecim kwartale.
Jednakże firma zrewidowała w dół swoje oczekiwania dotyczące przychodów z węglika krzemu na rok 2024 do przedziału między 1,15 mld USD a 1,2 mld USD, a na rok 2025 z 2 mld USD do 1,8 mld USD ze względu na niepewność rynkową. To niektóre z ostatnich wydarzeń dotyczących STMicroelectronics.
Spostrzeżenia InvestingPro
Ostatnie wyniki finansowe i prognozy STMicroelectronics są zgodne z kilkoma wskaźnikami i wskazówkami InvestingPro. Kapitalizacja rynkowa firmy wynosi 23,8 mld USD, przy wskaźniku P/E na poziomie 11,56, co wskazuje na stosunkowo niską wycenę w porównaniu do zysków. Może to być atrakcyjne dla inwestorów poszukujących wartości, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że akcje są notowane blisko 52-tygodniowego minimum, jak podkreśla jedna ze wskazówek InvestingPro.
Przychody firmy za ostatnie dwanaście miesięcy wyniosły 15,41 mld USD, przy spadku wzrostu przychodów o 11,02% w tym samym okresie. Jest to zgodne z raportem analityka o rozczarowujących prognozach i wskazówką InvestingPro, że analitycy przewidują spadek sprzedaży w bieżącym roku. Mimo tych wyzwań, STMicroelectronics utrzymuje silną pozycję finansową, a wskazówki InvestingPro zauważają, że posiada więcej gotówki niż długu w bilansie, a jej aktywa płynne przewyższają zobowiązania krótkoterminowe.
STMicroelectronics wykazała zaangażowanie w zwroty dla akcjonariuszy, utrzymując wypłaty dywidend przez 26 kolejnych lat według wskazówek InvestingPro. Obecna stopa dywidendy wynosi 1,33%, z godnym uwagi wzrostem dywidendy o 50% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Może to być atrakcyjne dla inwestorów skoncentrowanych na dochodach, nawet gdy firma zmaga się z obecnymi wyzwaniami rynkowymi.
Dla inwestorów poszukujących głębszego zrozumienia kondycji finansowej i przyszłych perspektyw STMicroelectronics, InvestingPro oferuje 11 dodatkowych wskazówek poza tymi wspomnianymi tutaj, zapewniając kompleksową analizę pomocną w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.