W poniedziałek Jefferies utrzymał rekomendację "Trzymaj" dla Moderny (NASDAQ: MRNA), ale obniżył cenę docelową do 55 USD z 65 USD. Korekta wynika z szeregu obaw, w tym niższych niż oczekiwano prognoz na nadchodzące lata i opóźnionych cięć kosztów. Raport o zyskach spółki za drugi kwartał ujawnił obniżenie prognoz na 2024 rok, a późniejsze ogłoszenia z dnia poświęconego badaniom i rozwojowi dodatkowo obniżyły oczekiwania na 2025 rok. Ponadto, przewidywane redukcje kosztów o 1 miliard USD mają teraz wejść w życie w 2027 roku, a nie wcześniej.
Analityk podkreślił, że prognozy Moderny dotyczące szczepionki przeciwko wirusowi syncytium oddechowego (RSV) są minimalne na 2024 rok, a zdolność firmy do zabezpieczenia kontraktów w 2025 roku jest niepewna. Wynika to z silnej konkurencji ze strony gigantów farmaceutycznych, takich jak GSK i Pfizer, oraz niejasnych zaleceń dotyczących szczepień na następny sezon RSV. Pojawiły się również obawy dotyczące tempa spalania gotówki przez Modernę, ponieważ obecne poziomy wydatków pozostają wysokie na poziomie 5-6 miliardów USD, a prognozy dotyczące rentowności zostały przesunięte z wcześniej przewidywanego 2026 roku na 2028 rok.
Mimo tych wyzwań, analityk dostrzega potencjał do wzrostu kursu akcji dzięki pozytywnym wstępnym danym dotyczącym szczepionki przeciwko cytomegalowirusowi (CMV), których oczekuje się do końca roku. Patrząc na prognozy na trzeci kwartał, firma przewiduje zaksięgowanie 2,6-3,2 miliarda USD w pozostałej części roku, z czego około 40% przychodów z COVID-19 spodziewane jest w trzecim kwartale, a pozostałe 60% w czwartym kwartale.
Prognozy Moderny sugerują około 1-1,2 miliarda USD przychodów w trzecim kwartale. Model analityka przewiduje około 1 miliard USD przychodów, z czego około 540 milionów USD pochodzi ze sprzedaży w USA, na podstawie 4 milionów recept detalicznych śledzonych przez IMS oraz dodatkowych 30% z kanałów pozadetalicznych przy szacowanej cenie netto 80 USD za dawkę. Wytyczne na drugą połowę roku wskazują na około 670 milionów USD każdy z umowy o zakup z wyprzedzeniem (APA) i sprzedaży COVID-19 poza USA, czyli około 270 milionów USD dla każdego segmentu w trzecim kwartale, co daje łącznie około 540 milionów USD. Te liczby są niższe od konsensusu szacowanego na około 1,2 miliarda USD na trzeci kwartał.
W innych ostatnich wiadomościach, Moderna Inc. dokonała kilku znaczących zmian. Firma powołała Abbasa Hussaina, byłego CEO Vifor Pharma i Global President of GlaxoSmithKline's Pharmaceuticals and Vaccines, do swojej rady dyrektorów. Oczekuje się, że bogate doświadczenie Hussaina w opiece zdrowotnej wzmocni globalne inicjatywy komercjalizacyjne Moderny.
Moderna rozpoczęła również kluczowe badanie kliniczne fazy 3 dla swojej eksperymentalnej szczepionki przeciwko norowirusom, mRNA-1403. Badanie ma na celu rekrutację około 25 000 uczestników na całym świecie. Ponadto, zaktualizowana szczepionka przeciwko COVID-19 firmy, SPIKEVAX®, otrzymała zatwierdzenie od Health Canada na sezon 2024-2025.
Kilka firm analitycznych zrewidowało swoje prognozy dotyczące Moderny. Piper Sandler obniżył cel dla Moderny do 115 USD ze 157 USD, utrzymując ocenę Overweight. Oppenheimer obniżył rating akcji Moderny do neutralnego "Perform", a RBC Capital obniżył cenę docelową dla Moderny z 90 USD do 75 USD. Brookline Capital Markets i TD Cowen również zrewidowały swoje cele cenowe dla Moderny.
Moderna szacuje, że sprzedaż produktów wyniesie od 3 miliardów do 3,5 miliarda USD w bieżącym roku. Jednak prognoza osiągnięcia progu rentowności przepływów pieniężnych została odroczona do 2028 roku, przy prognozowanych przychodach na poziomie około 6,0 miliardów USD. Są to najnowsze wydarzenia, które inwestorzy powinni wziąć pod uwagę.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane InvestingPro przedstawiają trudny obraz dla Moderny, zgodny z obawami wyrażonymi w analizie Jefferies. Przychody firmy za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku wynoszą 5,05 miliarda USD, ze znacznym spadkiem przychodów o 52,6% w tym samym okresie. Ten spadek potwierdza obawy analityków dotyczące niższych niż oczekiwano prognoz i potencjalnych wyzwań w zabezpieczaniu przyszłych kontraktów.
Kondycję finansową Moderny dodatkowo podkreślają dwie kluczowe wskazówki InvestingPro. Po pierwsze, firma "szybko spala gotówkę", co potwierdza obawy analityków dotyczące wysokiego poziomu wydatków Moderny i opóźnionych działań mających na celu redukcję kosztów. Po drugie, analitycy nie przewidują, że firma będzie rentowna w tym roku, co potwierdza przesunięcie prognoz rentowności na 2028 rok, o którym wspomniano w artykule.
Mimo tych wyzwań, warto zauważyć, że Moderna "posiada więcej gotówki niż długu w swoim bilansie", co może zapewnić pewną elastyczność finansową, gdy firma zmaga się z obecnymi trudnościami. Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 9 dodatkowych wskazówek, które mogą dostarczyć dalszych informacji na temat sytuacji finansowej Moderny i jej przyszłych perspektyw.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.