We wtorek Goldman Sachs potwierdził swoją rekomendację Kupuj i cenę docelową 47,00 USD dla On Holding AG (NYSE: ONON). Ocena firmy nastąpiła po wynikach finansowych On Holding za drugi kwartał, które przekroczyły oczekiwania rynku.
Skorygowana EBITDA On Holding za kwartał osiągnęła 90,8 mln CHF, co stanowi wzrost o 5,3% w stosunku do konsensusu FactSet wynoszącego 86,2 mln CHF. Wynik ten został przypisany solidnej sprzedaży netto w wysokości 567,7 mln CHF, co oznacza wzrost o 27,8% rok do roku i wzrost o 29,4% skorygowany o kurs walutowy (cFX), nieco powyżej 562 mln CHF i 26% wzrostu rok do roku oczekiwanego przez konsensus.
Grupowa marża brutto firmy wyniosła 59,9%, co oznacza poprawę o 40 punktów bazowych rok do roku, co było nieco poniżej oczekiwanych 60,1% według konsensusu FactSet. Skorygowana marża EBITDA była korzystna i wyniosła 16%, przewyższając konsensus szacowany na 15,3%.
On Holding odnotował również spadek kapitału obrotowego netto o 5,3% rok do roku na koniec drugiego kwartału, co było znaczącą zmianą w porównaniu ze wzrostem o 14,3% odnotowanym w czwartym kwartale ubiegłego roku.
Wzrost sprzedaży różnił się w zależności od regionu, przy czym sprzedaż cFX w regionie EMEA wzrosła o 22,2%, w obu Amerykach o 25,8%, a w regionie APAC odnotowano znaczny wzrost o 84,7% rok do roku. Liczby te w porównaniu z konsensusem szacunkowym wyniosły 20,1% dla EMEA, 29,6% dla obu Ameryk i 61,6% dla APAC. Kanał direct-to-consumer (DTC) wzrósł o 28,1%, podczas gdy kanał hurtowy odnotował wzrost o 27,6%, w porównaniu z konsensusem oczekiwań wynoszącym odpowiednio 35,9% i 20,2%.
Patrząc w przyszłość, On Holding AG podtrzymał swoje całoroczne prognozy na 2024 r., Oczekując wzrostu sprzedaży skorygowanego o walutę o co najmniej 30%, zgodnie z prognozą Visible Alpha Consensus Data na poziomie 31,1%. Firma przewiduje, że sprzedaż netto osiągnie co najmniej 2,26 mld CHF, co stanowi niewielką korektę w stosunku do poprzedniego poziomu 2,29 mld CHF i poniżej konsensusu FactSet na poziomie 2,30 mld CHF.
Docelowa marża brutto wynosi około 60%, zgodnie z konsensusem na poziomie 60,3%, a skorygowana marża EBITDA od 16% do 16,5%, przy konsensusie na wyższym końcu zakresu. Firma stwierdziła, że przy założeniu niezmienności wszystkich czynników oczekuje, że konsensus dotyczący skorygowanej EBITDA za cały rok 2024 utrzyma się na poziomie około 378 mln CHF.
W innych niedawnych wiadomościach On Holding AG odnotował lawinę aktywności, a firmy analityczne dostosowały swoje ceny docelowe i ratingi. TD Cowen podtrzymał rekomendację Kupuj dla On Holding AG, podtrzymując cenę docelową na poziomie 48,00 USD, podczas gdy Goldman Sachs podniósł cenę docelową z 41,00 USD do 47,00 USD, utrzymując rekomendację Kupuj.
Bernstein zainicjował pokrycie z oceną Outperform i ceną docelową 50,00 USD, a Telsey Advisory Group skorygowała cenę docelową z 40,00 USD do 47,00 USD, utrzymując ocenę Outperform.
Korekty te wynikają z ostatnich wydarzeń, w tym wysokiej sprzedaży w pierwszym kwartale, która przekroczyła oczekiwania, głównie ze względu na silny popyt w segmencie bezpośrednim. Co więcej, On Holding AG potwierdził swoje prognozy na rok fiskalny 2024, przewidując, że sprzedaż netto osiągnie około 2,29 mld CHF.
Oprócz najważniejszych informacji finansowych, On Holding ogłosił powołanie Laury Miele, prezes Electronic Arts Entertainment & Technology, do swojego zarządu. Firma ujawniła również partnerstwa z ambasadorami o wysokim profilu, takimi jak aktorka Zendaya i piosenkarka i autorka tekstów FKA Twigs, aby zdywersyfikować swoją ofertę i wzmocnić wizerunek marki.
On Holding AG przygotowuje się również do ważnych wydarzeń związanych z marką, w tym do wprowadzenia na rynek nowych technologii związanych z nadchodzącymi Igrzyskami Olimpijskimi w Paryżu. Oczekuje się, że strategie te zwiększą rozpoznawalność marki i przyspieszą wzrost przychodów.
InvestingPro Insights
Po optymistycznym stanowisku Goldman Sachs w sprawie On Holding AG (NYSE: ONON), najnowsze dane z InvestingPro dodatkowo uzupełniają narrację finansową spółki. Kapitalizacja rynkowa On Holding wynosi 12,61 mld USD, co odzwierciedla zaufanie inwestorów do pozycji rynkowej spółki. Marże zysku brutto firmy pozostają imponujące na poziomie prawie 60%, podkreślając wydajne operacje i silną strategię cenową. Jest to szczególnie istotne, ponieważ firma porusza się w konkurencyjnym krajobrazie, utrzymując zdolność do generowania znacznej wartości ze sprzedaży.
Wskazówki InvestingPro wskazują, że On Holding posiada więcej gotówki niż długu, co sugeruje solidny bilans, który może przetrwać potencjalne wahania rynkowe. Ponadto oczekuje się, że spółka odnotuje w tym roku wzrost zysku netto, co jest zgodne z pozytywnymi prognozami wzrostu sprzedaży omówionymi w artykule. Dla inwestorów poszukujących bardziej szczegółowej analizy, InvestingPro oferuje pakiet dodatkowych wskazówek, z 17 dostępnymi spostrzeżeniami, które zagłębiają się w kondycję finansową i potencjał rynkowy On Holding AG.
Przy perspektywicznym wskaźniku P/E na poziomie 85,02, spółka notowana jest przy wysokiej wielokrotności zysków, co może wskazywać na oczekiwania inwestorów dotyczące dalszego wzrostu i rentowności. Warto jednak zauważyć, że sugeruje to również wyższą wycenę, co może być punktem do rozważenia dla inwestorów skoncentrowanych na wartości. W miarę rozwoju spółki, platforma InvestingPro zapewnia szacunkową wartość godziwą, która obecnie wynosi 38,16 USD, oferując opartą na danych perspektywę wyceny akcji.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.