Goldman Sachs skorygował swoje prognozy dla Hero MotoCorp Ltd. (HMCL:IN). (HMCL:IN), obniżając cenę docelową do INR4,150 z INR4,250, jednocześnie utrzymując rekomendację Sprzedaj dla akcji.
Korekta nastąpiła po wynikach Hero MotoCorp za pierwszy kwartał, które nie spełniły oczekiwań. Marża brutto spółki wyniosła 32,3%, co oznacza spadek o 0,5 punktu procentowego poniżej konsensusu Bloomberga.
Analityk Goldman Sachs zauważył, że średnia cena sprzedaży (ASP) Hero MotoCorp spadła o 3% kwartał do kwartału, przypisując spadek zmniejszonemu udziałowi przychodów z części zamiennych. Z kolei wzrost ASP o 3% rok do roku pozostawał w tyle za konkurentami Bajaj Auto i Eicher, którzy odnotowali wzrosty odpowiednio o 7% i 11%.
Dzieje się tak pomimo przesunięcia Hero MotoCorp w kierunku produktów premium, takich jak Harley Davidson, Mavrick, Karizma i Xtreme 125.
Dalsza analiza przeprowadzona przez Goldman Sachs podkreśla niepokojący trend dla Hero MotoCorp, w którym wzrost wolumenu sprzedaży detalicznej konsekwentnie spadał w stosunku do wzrostu wolumenu sprzedaży hurtowej w ciągu ostatnich czterech kwartałów.
Rozbieżność wahała się od 4% do 16%, co sugeruje potencjalne nagromadzenie zapasów w kanale. Obserwacja ta pojawia się przed sezonem świątecznym, który rozpoczyna się w drugim kwartale 2025 r., a lipcowe wolumeny hurtowe już wykazują spadek o 5% rok do roku.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.