W środę Goldman Sachs skorygował swoje stanowisko w sprawie Birkenstock Holding plc (NYSE: NYSE:BIRK), obniżając ocenę akcji z Kupuj do Neutralnie. Firma podniosła również cenę docelową do 58 USD z poprzednich 54,20 USD. Zmiana ratingu wynika z okresu dobrych wyników akcji Birkenstock, które zdaniem firmy uwzględniły oczekiwaną krótkoterminową dynamikę w obecnym poziomie cen.
Nowa cena docelowa ustalona przez Goldman Sachs opiera się na analizie zdyskontowanych przepływów pieniężnych, utrzymując średni ważony koszt kapitału (WACC) na poziomie 9,0% i długoterminową stopę wzrostu na poziomie 2,5%. Wartości te pozostają niezmienione w stosunku do poprzednich szacunków. Wzrost celu o 7% odzwierciedla zaktualizowane prognozy Goldman Sachs dotyczące długoterminowych zysków Birkenstock i wolnych przepływów pieniężnych w dziesięcioletnim okresie prognozy.
Goldman Sachs potwierdza solidną długoterminową tezę inwestycyjną dla Birkenstock, powołując się na korzystne prognozy zysków i wolnych przepływów pieniężnych spółki. Według szacunków firmy, skorygowany kalendarzowo wskaźnik wartości przedsiębiorstwa do EBIT (EV/EBIT) Birkenstock ma wynieść 24x w roku podatkowym 2024, który ma spaść do 19x w roku podatkowym 2025. Prognoza ta podkreśla silną trajektorię wzrostu Birkenstock.
Wycena Birkenstock jest porównywana z jej odpowiednikami w sektorze obuwniczym i lifestyle'owym, do których należą takie firmy jak ON, Nike, Deckers, VF Corp, Lululemon i Canada Goose. Biorąc pod uwagę, że te firmy porównywalne mają średnio 22-krotny EV/EBIT na rok podatkowy 2024, wycena Birkenstock stanowi 9% premię. Jest to znacząca zmiana w porównaniu z 5% dyskontem w listopadzie, co sugeruje ponowną ocenę pozycji rynkowej Birkenstock w stosunku do jej konkurentów.
W innych ostatnich wiadomościach Birkenstock Holding plc był przedmiotem kilku pozytywnych korekt analityków po dobrych wynikach finansowych. Stifel podniósł cenę docelową do 63 USD, utrzymując rekomendację Kupuj, ze względu na odnotowany 23% wzrost przychodów neutralnych walutowo i przekroczenie oczekiwań skorygowanej EBITDA. BMO Capital Markets, Baird i Telsey Advisory Group również podniosły swoje ceny docelowe odpowiednio do 60 USD, 65 USD i 63 USD, utrzymując oceny Outperform. Dzieje się tak po tym, jak Birkenstock odnotował solidną sprzedaż i zyski, co doprowadziło do korekty w górę rocznych prognoz.
Jefferies podniósł również swoją cenę docelową dla Birkenstock do 65 USD, podtrzymując rekomendację Kupuj, po ogłoszeniu przez spółkę dobrych wyników za drugi kwartał. Korekty te opierają się na najnowszych prognozach finansowych firmy, które przewidują przychody w wysokości od 1,77 mld euro do 1,78 mld euro w roku obrotowym 2024. Oczekuje się również wzrostu skorygowanej EBITDA, przy prognozach ustalonych na poziomie od 535 do 545 mln euro.
InvestingPro Insights
Po niedawnej aktualizacji ratingu Goldman Sachs dla Birkenstock Holding plc (NYSE: BIRK), kluczowe wskaźniki finansowe i wskaźniki nastrojów rynkowych z InvestingPro zapewniają dodatkowy kontekst dla inwestorów. Kapitalizacja rynkowa Birkenstock wynosi 11,11 mld USD, co odzwierciedla jej znaczącą obecność w branży. Imponująca marża zysku brutto firmy w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy od drugiego kwartału 2024 r. wynosi 60,85%, co wskazuje na wysoką wydajność operacyjną i siłę cenową w swoim segmencie. Pomimo wysokiego wskaźnika ceny do zysku (P/E) na poziomie 100,68, który sugeruje wyższą wycenę, analitycy skorygowali w górę swoje zyski na nadchodzący okres, sygnalizując zaufanie do przyszłych wyników Birkenstock.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że chociaż akcje są obecnie notowane w pobliżu 52-tygodniowego maksimum i mogą wydawać się wykupione ze wskaźnikiem RSI sugerującym takie terytorium, płynne aktywa Birkenstock przewyższają jej krótkoterminowe zobowiązania, zapewniając elastyczność finansową. Ponadto wzrost przychodów spółki pozostaje solidny, ze wzrostem o 21,38% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy (stan na 2. kwartał 2024 r.). Dla inwestorów, którzy chcą zagłębić się w finanse i pozycję rynkową Birkenstock, dostępnych jest więcej porad InvestingPro, do których można uzyskać dostęp za pomocą ekskluzywnej oferty z kodem kuponu PRONEWS24 na dodatkowe 10% zniżki na roczną lub dwuletnią subskrypcję Pro i Pro+.
Warto zauważyć, że Birkenstock działa z umiarkowanym poziomem zadłużenia i oczekuje się, że w tym roku zwiększy swój dochód netto, co może dodatkowo uzasadniać obecne mnożniki wyceny. Aby uzyskać kompleksową analizę i zapoznać się z dodatkowymi 16 poradami InvestingPro, zachęcamy inwestorów do odwiedzenia InvestingPro.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.