We wtorek Citi zaktualizował swoje stanowisko w sprawie akcji Anheuser-Busch InBev (ABI: BB) (NYSE: BUD), dostosowując cenę docelową do 61,00 EUR z poprzednich 65,00 EUR. Firma utrzymała neutralną rekomendację dla akcji browaru. Korekta odzwierciedla ostrożne perspektywy ze względu na utrzymujące się wyzwania na rynku chińskim, które wpłynęły na sprzedaż wolumenową spółki.
W raporcie przyznano, że pomimo trudności w Chinach, Anheuser-Busch InBev prawdopodobnie odnotuje poprawę dynamiki w drugim kwartale 2024 r., napędzaną silniejszym popytem konsumenckim na innych rynkach. Oczekuje się, że zostanie to dodatkowo wzmocnione przez łagodzenie przeciwności związanych z marką Bud Light.
Citi przewiduje, że drugi kwartał będzie korzystny dla strategicznej polityki cenowej, obniżonych kosztów sprzedanych towarów (COGS) i malejącej potrzeby wsparcia hurtowników w USA, co łącznie powinno doprowadzić do wzrostu organicznego wzrostu EBITDA o 7,9%.
Analiza Citi sugeruje, że wyniki spółki w pierwszej połowie roku będą prawdopodobnie zgodne z górną granicą własnych prognoz Anheuser-Busch InBev, które przewidują wzrost EBITDA o 4-8%. Oczekuje się, że kierownictwo doprecyzuje tę prognozę do węższego przedziału 6-8% w świetle przewidywanych wyników.
Raport wyraża również zaufanie do realizacji przez Anheuser-Busch InBev i zauważa, że ryzyko dla szacunków na cały rok 2024 wydaje się być przechylone w kierunku pozytywnym. Niemniej jednak firma przytacza trwające kwestie związane z nawisem zapasów i niekorzystną sytuację w stosunku do Heinekena ze względu na mniejsze korzyści ze sprzyjających warunków pogodowych i wydarzeń sportowych w trzecim kwartale w Europie jako powody utrzymania oceny neutralnej. Citi konkluduje, że choć trudno jest argumentować przeciwko akcjom, ich preferencje skłaniają się ku Heinekenowi w miarę zbliżania się sezonu wyników.
Z innych niedawnych wiadomości, Anheuser-Busch InBev (AB InBev) został podniesiony do Kupuj z Neutralnie przez UBS, podnosząc docelową cenę akcji piwnego giganta do 72,00 EUR. Zmiana ta odzwierciedla oczekiwanie UBS na pozytywną zmianę wyników Anheuser-Busch w kilku kluczowych wskaźnikach w nadchodzących miesiącach.
Podwyższenie wyceny przez UBS opiera się na oczekiwaniu, że Anheuser-Busch osiągnie stały wzrost wolumenu między 1,5% a 2%, dostosuje ceny do inflacji oraz odnotuje wzrost marż i solidną konwersję gotówki.
W ostatnich wydarzeniach AB InBev odnotował obiecujący początek 2024 roku, ze wzrostem przychodów netto o 6,7% i wzrostem EBITDA o 5,4%. Cyfrowe inicjatywy firmy wygenerowały w pierwszym kwartale 465 mln USD wartości sprzedaży brutto produktów innych niż API. Pomimo wyzwań na rynku chińskim spowodowanych warunkami pogodowymi i makroekonomicznymi, firma pozostaje przekonana o swoim długoterminowym potencjale rynkowym.
Ponadto AB InBev zakończył program wykupu akcji o wartości 1 mld USD, a dodatkowe 200 mln USD zostało zrealizowane w ramach bezpośredniego wykupu akcji. UBS przewiduje również ryzyko wzrostu marż i wolnych przepływów pieniężnych Anheuser-Busch w latach fiskalnych 2024 i 2025, przewidując ponad 7% wzrost marż i 16% wzrost wolnych przepływów pieniężnych. Te ostatnie wydarzenia i prognozy wskazują na silne zaufanie do nieodłącznej wartości i kondycji finansowej Anheuser-Busch w przyszłości.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.