We wtorek Citi podniósł cenę docelową dla Yangzijiang Shipbuilding (YZJSGD:SP) (OTC: YSHLF) do SGD3,14 z SGD2,45, jednocześnie utrzymując rekomendację Kupuj. Decyzja jest odpowiedzią na silny portfel zamówień spółki i marże EBITDA w pierwszej połowie 2024 roku.
Analiza Citi wskazuje na optymistyczne perspektywy finansowe dla Yangzijiang Shipbuilding, ze znacznym wzrostem prognoz EBITDA i zysków na lata fiskalne 2024-2026. Prognozy EBITDA zostały podniesione o 15%, 8% i 3% odpowiednio dla FY24E, FY25E i FY26E. Podobnie prognozy zysków wzrosły o 17%, 8% i 1% w tych samych okresach.
Oczekuje się, że przyszłe zyski firmy zostaną nieco zniwelowane przez przewidywane wyższe koszty amortyzacji (D&A). Obciążenia te wynikają z planowanych przez firmę wydatków na ekspansję i modernizację o wartości 5 mld RMB w ciągu najbliższych jednego do dwóch lat. Pomimo tego, prognozy zarządu sugerują, że nowe zamówienia będą miały większy wpływ na wyniki finansowe począwszy od 27 roku.
Citi skorygował swoje założenia dotyczące przychodów w latach 24-26, biorąc pod uwagę nowe zamówienia i ich harmonogram. Niemniej jednak, widoczność przychodów jest wysoka, potencjalnie sięgając do 29 roku, co stanowi poprawę w stosunku do wcześniej przewidywanej połowy 28 roku. Oczekuje się, że ta rozszerzona widoczność zostanie potwierdzona po ujawnieniu wyników za drugą połowę 2024 roku.
Cena docelowa została przeniesiona na 25 rok finansowy w oparciu o 10-krotny wskaźnik ceny do zysków (PER), co uzasadnia wzrost do 3,14 SGD i utrzymanie rekomendacji Kupuj. Citi podkreślił również, że kluczowym ryzykiem dla ich perspektyw byłoby znaczne spowolnienie w globalnym handlu, które mogłoby doprowadzić do anulowania zamówień i wpłynąć na wyniki spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.