W środę Citi utrzymało neutralną rekomendację dla akcji Varonis Systems (NASDAQ: VRNS), ale podniosło cenę docelową do 57 USD z wcześniejszych 50 USD. Analityk firmy wskazał na przyzwoity trzeci kwartał, zauważając umiarkowane przyspieszenie rocznych powtarzalnych przychodów (ARR), które wzrosły o 17,7% rok do roku.
Nowa cena docelowa akcji odzwierciedla nieco bardziej optymistyczne spojrzenie na wyniki i potencjał spółki, mimo pewnych obszarów niedostatecznych wyników.
Varonis Systems odnotował lepsze od oczekiwań przychody w swoich najnowszych wynikach, chociaż sektor federalny nie spełnił oczekiwań, nie osiągając kilku milionów dolarów. Jednakże ARR spółki wykazał niewielki wzrost o 30 punktów bazowych w porównaniu do poprzedniego kwartału.
Nowy Netto ARR (NNARR) również odnotował wzrost, osiągając 26 milionów USD, napędzany nowymi możliwościami spółki w zakresie Zarządzanego Wykrywania i Reagowania (MDDR), które wspierają przejście na model SaaS i przyczyniają się do wzrostu Średniej Wartości Kontraktu (ACV) oraz Średniej Ceny Sprzedaży (ASP).
NNARR w modelu SaaS o wartości 52 milionów USD odnotował zdrowszy wzrost kwartał do kwartału, wskazując na silną pozycję Varonis na konkurencyjnym rynku bezpieczeństwa danych, Zarządzania Postawą Bezpieczeństwa Danych (DSPM) i odporności danych. Ponadto firma podkreśliła monetyzację GenAI jako pozytywny element narracji dla wyceny spółki, szczególnie biorąc pod uwagę lepsze wyniki akcji od początku roku.
Analiza Citi wskazała również, że Varonis wykazuje tendencję wzrostową w zakresie rentowności operacyjnej i wolnych przepływów pieniężnych, przy czym Marża Kontrybucji ARR (ARR-CM) poprawiła się o 4 punkty kwartał do kwartału, osiągając 15%. Mimo tych pozytywnych wskaźników, analityk wyraził dalsze zastrzeżenia ze względu na brak znaczących wzrostów przychodów i bezwzględnych trendów wzrostu, które pozostają poniżej 20%.
Modele wyceny firmy umieszczają Varonis na poziomie 12-krotności oczekiwanej wartości przedsiębiorstwa do sprzedaży (EV/S) w 2025 roku i 10-krotności oczekiwanej wartości przedsiębiorstwa do ARR (EV/ARR) w 2025 roku, w porównaniu do jego konkurenta i modelu przejściowego, CyberArk, który jest wyceniany odpowiednio na 11-krotność i 10-krotność, i rośnie około 50% szybciej na znacznie większej bazie. Podniesiona cena docelowa do 57 USD odzwierciedla wyższe prognozy zysków, ale utrzymuje ostrożne podejście do wyceny akcji.
W innych ostatnich wiadomościach, Varonis Systems odnotował silne wyniki finansowe, przekraczając szacunki konsensusu, z Nowym Netto Rocznym Powtarzalnym Przychodem (NNARR) przekraczającym oczekiwania o 5 milionów USD. Roczny Powtarzalny Przychód (ARR) spółki wykazał stały wzrost, przyczyniając się do poprawy prognozy ARR na rok fiskalny 2025, przewidując wzrost o 17-18% rok do roku.
Varonis ogłosił również plany oferowania 350 milionów USD w Zamiennych Obligacjach Uprzywilejowanych z terminem zapadalności w 2029 roku, z dodatkową opcją dla początkowych nabywców na zakup do 52,5 miliona USD więcej.
Varonis Systems odnotował pozytywne korekty celów cenowych akcji przez wiele firm, w tym DA Davidson, UBS, Baird, FBN Securities i Truist Securities, po silnych wynikach finansowych.
Mocny kwartał spółki był napędzany znaczącymi czynnikami wzrostu i postępem technologicznym, takimi jak adopcja rozwiązań SaaS i rosnący wkład Sztucznej Inteligencji Ogólnej (Gen AI) w wyniki biznesowe.
Te ostatnie wydarzenia podkreślają ciągły impet Varonis Systems w sektorze bezpieczeństwa i analityki danych. Spółka wprowadziła również nowe funkcje bezpieczeństwa danych na Dreamforce 2024, mające na celu zwiększenie bezpieczeństwa danych dla klientów Salesforce.
Sukces spółki przypisuje się silnemu popytowi ze strony przedsiębiorstw, szczególnie z nowego biznesu, z wysokimi wskaźnikami konwersji. Mimo niewielkiego spowolnienia w sektorze federalnym, ogólne sekularne trendy dla spółki pozostają silne.
Spostrzeżenia InvestingPro
Ostatnie wyniki Varonis Systems są zgodne z kilkoma kluczowymi metrykami i spostrzeżeniami z InvestingPro. Imponująca marża zysku brutto spółki wynosząca 84,54% za ostatnie dwanaście miesięcy do Q2 2024 podkreśla jej silną pozycję na rynku bezpieczeństwa danych, potwierdzając obserwację Citi dotyczącą konkurencyjnej pozycji spółki w DSPM i odporności danych.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że Varonis posiada więcej gotówki niż długu w swoim bilansie oraz że jego aktywa płynne przewyższają zobowiązania krótkoterminowe. Te czynniki przyczyniają się do stabilności finansowej spółki, co jest kluczowe w trakcie przechodzenia na model SaaS i inwestowania w nowe możliwości, takie jak MDDR.
Niedawne podniesienie ceny docelowej przez Citi znajduje odzwierciedlenie w danych InvestingPro, które pokazują znaczący 86,6% zwrot z ceny w ciągu ostatniego roku oraz że akcje są notowane blisko 52-tygodniowego maksimum. Jest to zgodne ze wskazówką InvestingPro mówiącą o dużym wzroście ceny w ciągu ostatnich sześciu miesięcy.
Podczas gdy Citi zachowuje ostrożne stanowisko ze względu na tempo wzrostu poniżej 20%, dane InvestingPro pokazują wzrost przychodów o 12,93% w Q2 2024, sugerując pewne przyspieszenie. Dodatkowo, wskazówka InvestingPro zauważa, że analitycy przewidują, iż spółka będzie rentowna w tym roku, co może wspierać tendencję wzrostową rentowności operacyjnej i wolnych przepływów pieniężnych wspomnianą w artykule.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 8 dodatkowych wskazówek dla Varonis Systems, zapewniając głębsze zrozumienie kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.