We wtorek BTIG zaktualizowało swoją prognozę dla The RealReal Inc. (NASDAQ: REAL), podnosząc cenę docelową do 4,00 USD z poprzednich 3,50 USD, jednocześnie utrzymując rekomendację Kupuj dla akcji. Zmiana nastąpiła po wynikach The RealReal za trzeci kwartał 2024 roku, które były zgodne z wstępnym ogłoszeniem z 28 października.
Spółka przedstawiła kluczowe wskaźniki efektywności (KPI), które wykazały oznaki pozytywnego momentum. Liczba kwartalnych aktywnych kupujących wzrosła o 8 000 w porównaniu z poprzednim kwartałem, osiągając 389 000, po spadku o 3 000 w poprzednim kwartale. Mimo spadku liczby zamówień na aktywnego kupującego o 2,3% rok do roku, był to lepszy wynik w porównaniu do spadku o 4,3% w ostatnim kwartale.
The RealReal odnotowało również wzrost średniej wartości zamówienia o 1,8% rok do roku do 522 USD oraz wzrost wskaźnika prowizji do 38,6%, co stanowi wzrost o 50 punktów bazowych rok do roku i 20 punktów bazowych kwartał do kwartału. Wyjątkowo niski wskaźnik zwrotów/anulacji na poziomie 22,6%, najniższy od czterech lat, przyczynił się do wzrostu wartości netto towarów (NMV) o 10,7% rok do roku, przewyższając wzrost wartości brutto towarów (GMV) o 6,2% rok do roku.
Połączenie wzrostu NMV i zwiększenia wskaźnika prowizji zaowocowało wzrostem przychodów z konsygnacji o 13,7% rok do roku. Przychody z wysyłki również wzrosły o 13,4% rok do roku, co w dużej mierze zrekompensowało spadek przychodów bezpośrednich o 10,0%. Skorygowana EBITDA wyniosła 2,3 mln USD, co stanowi poprawę EBITDA o 9,3 mln USD rok do roku przy wzroście przychodów o 14,6 mln USD.
Na czwarty kwartał 2024 roku The RealReal potwierdziło swoje prognozy z 28 października, przewidując GMV między 484 mln USD a 500 mln USD, przychody między 158 mln USD a 165 mln USD oraz skorygowaną EBITDA od 6,5 mln USD do 9,5 mln USD.
Ta prognoza sugeruje sekwencyjny wzrost GMV o 12-15%, co jest nieco powyżej wzrostu o 11-12% obserwowanego w tym samym okresie w ciągu ostatnich dwóch lat, ale poniżej 25% wzrostu w kwartale świątecznym obserwowanego w latach 2017-2019.
Perspektywy RealReal są wspierane przez "całkiem zdrową" podaż i pozytywny trend popytu, w przeciwieństwie do pewnych zachowań związanych z obniżaniem standardów zakupowych zauważonych w ostatnim kwartale. Strategia firmy polegająca na podkreślaniu wartości poprzez pokazywanie oryginalnej ceny pierwotnej przedmiotów wydaje się trafiać do konsumentów. W trzecim kwartale zaobserwowano wzmocnienie popytu w miarę jego postępu, a momentum to przeniosło się na czwarty kwartał.
W świetle tych wydarzeń BTIG podniosło cenę docelową dla The RealReal, aby odzwierciedlić bardziej konstruktywne spojrzenie na spółkę, jednocześnie utrzymując rekomendację Kupuj.
W innych niedawnych wiadomościach, The RealReal odnotowało silne wyniki w trzecim kwartale 2024 roku, ze wzrostem wartości brutto towarów (GMV) o 6% do 433 mln USD i wzrostem przychodów o 11% do 148 mln USD. Ten wzrost idzie w parze z pozytywną skorygowaną EBITDA w wysokości 2,3 mln USD, co oznacza drugi z rzędu zyskowny kwartał dla firmy.
Wielokanałowe podejście firmy, w tym otwarcie nowych sklepów, było kluczowym czynnikiem tego sukcesu.
The RealReal podniosło również swoją prognozę na cały rok, przewidując GMV w czwartym kwartale między 484 mln USD a 500 mln USD oraz prognozując przychody za cały rok między 595 mln USD a 602 mln USD. Mimo wzrostu kosztów operacyjnych do 125 mln USD, strategie wzrostu firmy wydają się skuteczne, z silnym środowiskiem podażowym oraz zintegrowanymi działaniami sprzedażowymi, marketingowymi i detalicznymi.
Jeśli chodzi o plany, The RealReal zamierza utrzymać koncentrację na doskonałości operacyjnej i obsłudze klienta, aby napędzać dalszy wzrost. Badane są również nowe inicjatywy, takie jak ubezpieczenie zwrotów dla przedmiotów sprzedawanych bez możliwości zwrotu.
Te ostatnie wydarzenia sugerują pozytywną trajektorię dla firmy.
Spostrzeżenia InvestingPro
Ostatnie wyniki The RealReal i zaktualizowana prognoza BTIG są uzupełnione o kilka kluczowych spostrzeżeń z InvestingPro. Imponująca marża zysku brutto firmy na poziomie 73,39% za ostatnie dwanaście miesięcy do drugiego kwartału 2024 roku jest zgodna z pozytywnym wzrostem wskaźnika prowizji wspomnianym w artykule. Ta wysoka marża sugeruje efektywne zarządzanie operacjami konsygnacyjnymi, co jest kluczowym czynnikiem w modelu biznesowym The RealReal.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że firma "działa z znacznym obciążeniem zadłużeniem" i "może mieć problemy z dokonywaniem płatności odsetek od zadłużenia". Te punkty podkreślają znaczenie poprawionej skorygowanej EBITDA raportowanej w trzecim kwartale, ponieważ wskazuje ona na postęp w kierunku stabilności finansowej.
Wysoki zwrot z akcji w ciągu ostatniego roku, z całkowitym zwrotem cenowym na poziomie 101,99%, odzwierciedla pozytywną reakcję rynku na strategiczne usprawnienia i potencjał wzrostu The RealReal. Jednakże inwestorzy powinni zauważyć, że akcje "generalnie charakteryzują się wysoką zmiennością cen", co jest zgodne z obecną fazą odbudowy i wzrostu firmy.
Dla czytelników zainteresowanych głębszą analizą, InvestingPro oferuje 7 dodatkowych wskazówek, które mogą dostarczyć dalszych informacji na temat kondycji finansowej i pozycji rynkowej The RealReal.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.