We wtorek Barclays dokonał znaczącej zmiany w swojej ocenie TGS NOPEC Geophysical Co ASA (TGS:NO) (OTC: TGSNF), podnosząc akcje z równej wagi do nadwagi i podnosząc cenę docelową do 245,00 NOK, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z poprzednim 185,00 NOK. Decyzja ta wynika z oczekiwania na fuzję TGS i PGS, która ma zostać odzwierciedlona w modelu finansowym spółki począwszy od trzeciego kwartału.
Analityk Barclays podkreślił silne generowanie wolnych przepływów pieniężnych (FCF) prognozowane dla połączonego podmiotu, przy czym oczekuje się, że do końca 2025 r. zadłużenie netto połączonej spółki zostanie prawie wyeliminowane.
Szacuje się, że nowa spółka osiągnie rentowność FCF na poziomie około 21% w 2025 r., co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z trzyletnią średnią TGS wynoszącą 8% i PGS wynoszącą 11%.
Podwyższona cena docelowa opiera się na metodzie zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF), wykorzystującej stopę dyskontową w wysokości 12,5%. Stopa ta jest medianą stóp wcześniej stosowanych dla PGS i TGS i jest wyższa niż 10% stosowane dla innych spółek z sektora. Analityk uzasadnił wyższą stopę dyskontową, powołując się na potencjalnie zmienny charakter zysków wielu klientów.
Według analityka Barclays, nawet przy nowej cenie docelowej wynoszącej 245,00 NOK za akcję, rentowność FCF w 2025 r. pozostanie na poziomie 11%, co sugeruje, że może istnieć dalszy potencjał wzrostu dla akcji, jeśli połączona spółka osiągnie swoje cele finansowe. Biorąc pod uwagę, że nowa cena docelowa oznacza około 90% potencjał wzrostu, podwyższenie wyceny do poziomu "przeważaj" odzwierciedla optymizm firmy co do przyszłych wyników akcji.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.