Kezar Life Sciences (NASDAQ:KZR) ogłosiło, że jego zarząd odrzucił niezamówioną propozycję przejęcia od Concentra Biosciences, LLC. Oferta dotyczyła zakupu wszystkich pozostałych akcji Kezar po 1,10 USD za sztukę, plus prawo do warunkowej wartości (CVR), które uprawniałoby akcjonariuszy do 80% przyszłych wpływów netto z licencjonowania lub sprzedaży związanych z programami rozwojowymi lub własnością intelektualną spółki. Zarząd uznał, że propozycja znacznie niedoszacowuje wartość Kezar, biorąc pod uwagę saldo gotówkowe spółki wynoszące około 148 milionów USD na dzień 30.09.2024, podczas gdy oferta Concentra opiewała na wartość gotówkową jedynie 80 milionów USD.
W odpowiedzi na próbę przejęcia i szybkie gromadzenie przez Concentra 9,9% udziału w akcjach zwykłych Kezar, spółka wdrożyła plan praw akcjonariuszy, który wszedł w życie natychmiast. Plan ten, który wygaśnie 17.10.2025, ma na celu umożliwienie zarządowi angażowanie się w rozmowy z potencjalnymi nabywcami i nie ma na celu zapobiegania przejęciu, które zostałoby uznane za korzystne dla Kezar i jego akcjonariuszy.
Prawa wydane w ramach planu staną się wykonalne w przypadku, gdy osoba lub grupa nabędzie 10% udział (lub 15% dla pasywnych inwestorów instytucjonalnych) w akcjach zwykłych Kezar. Obecni akcjonariusze przekraczający te progi są objęci klauzulą praw nabytych na obecnych poziomach własności, ale nie mogą zwiększać swoich udziałów bez aktywowania planu praw.
Plan praw obejmuje również typowe funkcje odwrócenia i wymiany, pozwalające akcjonariuszom na utrzymanie proporcjonalnej własności w przypadku dalszych prób przejęcia. Zarząd Kezar zachowuje opcję wykupu lub wymiany praw przed datą wygaśnięcia planu. Po tych wydarzeniach, H.C. Wainwright utrzymał neutralną ocenę dla Kezar Life Sciences, nie ustalając konkretnego celu cenowego.
Kezar Life Sciences odrzuciło ofertę przejęcia od Concentra Biosciences, uznając propozycję za nieadekwatną. Oferta obejmowała gotówkową zapłatę w wysokości 1,10 USD za akcję oraz dodatkową warunkową wartość. W odpowiedzi Kezar przyjął plan praw akcjonariuszy, aby zapobiec przejęciu kontroli nad spółką przez jakikolwiek podmiot bez zaoferowania uczciwej premii za kontrolę. Badania kliniczne spółki również odnotowały znaczące zmiany. Badanie kliniczne PALIZADE fazy 2b Kezar dotyczące leczenia nefropatii toczniowej zostało przerwane z powodu poważnych zdarzeń niepożądanych, ale badanie PORTOLA fazy 2a dotyczące leczenia autoimmunologicznego zapalenia wątroby pozostaje na dobrej drodze, a wyniki spodziewane są w 2025 roku.
Pod względem finansowym, Kezar odnotował stratę netto w drugim kwartale w wysokości 22 milionów USD, przy rezerwach gotówkowych wynoszących 164 miliony USD. W obliczu tych wydarzeń, H.C. Wainwright utrzymał neutralną ocenę akcji Kezar, podczas gdy TD Cowen i Jones Trading utrzymały swoje odpowiednie oceny Kupuj i Trzymaj. Są to ostatnie wydarzenia wpływające na Kezar Life Sciences.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu do decyzji Kezar Life Sciences (KZR) o odrzuceniu oferty przejęcia od Concentra Biosciences. Według najnowszego kwartału, kapitalizacja rynkowa KZR wynosi 59,54 miliona USD, znacznie poniżej zgłoszonego salda gotówkowego spółki wynoszącego 148 milionów USD. Ta rozbieżność jest zgodna z twierdzeniem zarządu, że oferta 1,10 USD za akcję niedoszacowuje wartość spółki.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że KZR "posiada więcej gotówki niż długu w swoim bilansie" oraz "aktywa płynne przewyższają zobowiązania krótkoterminowe", co potwierdza silną pozycję finansową spółki. Te czynniki prawdopodobnie przyczyniły się do pewności zarządu w odrzuceniu propozycji przejęcia.
Jednakże inwestorzy powinni zauważyć, że KZR "szybko zużywa gotówkę" i "nie jest rentowna w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy", z marżą zysku brutto wynoszącą -1040,71% w ostatnich dwunastu miesiącach na koniec II kwartału 2024 roku. Te wskaźniki podkreślają wyzwania stojące przed spółką pomimo znacznych rezerw gotówkowych.
Co ciekawe, KZR wykazał "silny zwrot w ciągu ostatniego miesiąca" i "silny zwrot w ciągu ostatnich trzech miesięcy", z całkowitymi zwrotami cen odpowiednio 41,57% i 26,91%. Ta ostatnia wydajność akcji może odzwierciedlać optymizm rynku co do perspektyw spółki lub spekulacje dotyczące potencjalnego zainteresowania przejęciem.
Dla czytelników poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 11 dodatkowych wskazówek dla KZR, zapewniając głębsze zrozumienie kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.