We wtorek Barclays utrzymał rekomendację "równoważ" dla Illumina (NASDAQ:ILMN) i podniósł cel cenowy do 145 USD z 135 USD. Korekta odzwierciedla pozytywne perspektywy wzrostu firmy w przyszłym roku oraz trwałość obecnych trendów, szczególnie w obszarze materiałów eksploatacyjnych do sekwencjonowania o wysokiej przepustowości (HT).
W III kwartale uwaga Illumina skupiała się na sekwencyjnym wzroście materiałów eksploatacyjnych NSX+/HT. Według analizy firmy, materiały eksploatacyjne do sekwencjonowania HT rosły powyżej 7% wzrostu rok do roku dla całego segmentu materiałów eksploatacyjnych do sekwencjonowania, przy czym przepustowość poprawiła się w porównaniu z II kwartałem.
Materiały eksploatacyjne NSX odnotowały znaczący wzrost o 20% kwartał do kwartału, wskazując na silny popyt, szczególnie w pierwszym roku wprowadzenia ogniwa przepływowego 25B.
Zarząd podkreślił wzrost popytu klinicznego i 40% wzrost liczby podłączonych instrumentów o wysokiej i średniej przepustowości. Jednak Barclays zwrócił uwagę na brak znaczących wskaźników pozwalających ocenić długoterminową trwałość tych trendów.
Chociaż odpowiedź zarządu sugerowała, że popyt kliniczny rośnie, z zauważalnym wzrostem w testowaniu minimalnej choroby resztkowej (MRD), firma pozostaje ostrożna co do tego, czy ten popyt może utrzymać zwiększoną przepustowość w ciągu najbliższych kilku lat.
Barclays zauważył, że wczesne dane wspierają optymistyczne spojrzenie, z silnymi wynikami materiałów eksploatacyjnych do sekwencjonowania NSX. Niemniej jednak obawy utrzymują się w odniesieniu do pozostałej części działalności, z długoterminowym popytem wstrzymującym się przed wprowadzeniem i100 oraz średnią przepustowością cierpiącą z powodu konkurencyjnych cen i kanibalizacji.
Podejście firmy do wyceny zmieniło się z P/E na EV/EBITDA, ustalając cel cenowy na podstawie 20-krotności EV/EBITDA dla szacowanej EBITDA na rok 2025 w wysokości 1 233 milionów USD. Analityk przyznał, że istnieje znaczący potencjał marży operacyjnej (OM), sugerując, że godziwa wartość może osiągnąć nawet 180 USD, jeśli wzrost i ekspansja OM zostaną zrealizowane.
Z drugiej strony, jeśli wzrost pozostanie słaby, potencjał dalszej ekspansji mnożnika jest ograniczony, a akcje mogą spaść do około 125 USD. Przedstawia to zrównoważony scenariusz ryzyka/nagrody na obecnych poziomach.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane z InvestingPro pogłębiają analizę Illumina (NASDAQ:ILMN) przeprowadzoną przez Barclays. Mimo niedawnych wyzwań firmy, wskazówki InvestingPro podkreślają, że oczekuje się wzrostu dochodu netto Illumina w tym roku, co jest zgodne z pozytywną perspektywą Barclays dotyczącą wzrostu firmy w przyszłym roku. Ta prognoza jest szczególnie godna uwagi, biorąc pod uwagę, że Illumina nie była rentowna w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, jak wskazuje inna wskazówka InvestingPro.
Kondycja finansowa firmy wydaje się stabilna, z danymi InvestingPro pokazującymi marżę zysku brutto na poziomie 66,34% za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku. Ta solidna marża potwierdza obserwacje Barclays dotyczące silnych wyników w segmencie materiałów eksploatacyjnych do sekwencjonowania o wysokiej przepustowości i platformy NSX.
Akcje Illumina wykazały imponujący impet, z danymi InvestingPro ujawniającymi 32,93% całkowitego zwrotu z ceny w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Ta silna wydajność koreluje z podwyższonym celem cenowym Barclays i pozytywnymi trendami odnotowanymi w podstawowych segmentach biznesowych firmy.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 7 dodatkowych wskazówek dla Illumina, zapewniając głębsze zrozumienie pozycji finansowej firmy i wyników rynkowych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.