W piątek JPMorgan obniżył rating dla Guangzhou Automobile Group Co., Ltd. (2238:HK) (OTC: GNZUF), zmieniając ocenę z Neutralnej na Niedoważenie akcji. Firma skorygowała również cenę docelową akcji spółki, obniżając ją do 1,30 HKD z wcześniejszych 2,20 HKD. Rewizja następuje po okresie słabszych wyników cen akcji spółki w porównaniu do rynku.
Obniżenie ratingu odzwierciedla ostrożne podejście do perspektyw zysków dla masowych marek zagranicznych w Chinach, z oczekiwaniami na utrzymującą się presję na marże. Analityk wyraził obawy dotyczące perspektyw rentowności własnej marki Guangzhou Automobile w ciągu najbliższych jednego do dwóch lat, co może negatywnie wpłynąć na zyski spółki i mnożnik wyceny.
Analiza JPMorgan sugeruje, że wyzwania stojące zarówno przed joint venture Guangzhou Automobile, jak i własną marką, mają charakter strukturalny. Pogląd ten jest poparty wynikami akcji spółki od początku roku, które odnotowały spadek o 8% dla akcji A i 24% dla akcji H, w przeciwieństwie do 28% wzrostu indeksu Hang Seng China Enterprises w tym samym okresie.
Raport podaje również w wątpliwość trwałość stopy dywidendy spółki, która wydaje się wysoka na poziomie około 10% dla akcji H. Analityk ostrzega, że ta stopa może być zagrożona, jeśli widoczność bazowych zysków pozostanie niepewna, wskazując na potencjalne obawy dla inwestorów poszukujących dochodu z dywidend akcji.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.