We wtorek Morgan Stanley skorygował swoje stanowisko w sprawie Belimo Holding AG (BEAN:SW) (OTC: BLHWF), przenosząc akcje z Overweight do Equalweight, jednocześnie nieznacznie podnosząc cenę docelową do 465,00 CHF z 461,00 CHF. Korekta nastąpiła po okresie, w którym akcje Belimo odnotowały znaczny wzrost w stosunku do indeksu SXOP o 10% w ciągu ostatniego miesiąca. Wzrost ten został przypisany malejącym obawom politycznym i defensywnemu pozycjonowaniu spółki na rynkach niemieszkaniowych.
Analityk zwrócił uwagę, że wskaźnik ceny do zysku (P/E) Belimo wzrósł o 7%, w przeciwieństwie do 7% spadku indeksu SXOP w tym samym okresie. Ta ponowna ocena jest postrzegana jako odzwierciedlenie ryzyka, które jest obecnie uważane za odpowiednio wycenione dla akcji. W związku z tym firma przewiduje ograniczone natychmiastowe katalizatory, które mogłyby potencjalnie doprowadzić do poprawy wyników Belimo.
Oczekiwania Morgan Stanley i Visible Alpha dotyczące wzrostu w walucie lokalnej wynoszą odpowiednio 8,5% i 8% w latach obrotowych 2025 i 2026. Liczby te sugerują pozytywne cykliczne ożywienie, ale są łagodzone przez bieżące obawy makroekonomiczne. Są one również porównywalne ze złożoną roczną stopą wzrostu (CAGR) wynoszącą 9% w latach fiskalnych 2003-2023.
Jeśli chodzi o rentowność, prognozy dotyczące marż zysku operacyjnego wskazują na poprawę o 100 punktów bazowych (pb) do 150 pb, osiągając 18,5% do 19% w okresie prognozy, w porównaniu z poziomami przewidywanymi na rok fiskalny 2024. Prognozy te są powyżej średniej marży wynoszącej około 17% odnotowanej w latach obrotowych 2011-2023. Analityk uważa, że marże te uwzględniają już wysokiej jakości asortyment produktów Belimo, efektywne zarządzanie kosztami i udokumentowane osiągnięcia.
Jednak pomimo tych pozytywnych cech, wycena Belimo jest uważana za wysoką, notowaną na poziomie 37-krotności wskaźnika P/E na rok fiskalny 2025 przy oczekiwanym 5% wzroście zysku na akcję (EPS) od roku fiskalnego 2023 do 2025. Wycena ta doprowadziła do wniosku, że obecna cena akcji odzwierciedla już mocne strony spółki, pozostawiając niewiele miejsca na dalszą rewaluację w najbliższym czasie.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.