W poniedziałek Morgan Stanley skorygował swoje stanowisko w sprawie akcji ASE Technology Holding Co Ltd. (3711:TT) (NYSE: ASX), zmieniając rating z Overweight na Equalweight. Pomimo tej zmiany, firma podniosła cenę docelową do 172,00 NT$ z wcześniejszych 150,00 NT$.
Zmiana perspektywy akcji wynika z obaw o ograniczoną ekspozycję firmy na sztuczną inteligencję i najnowocześniejsze zyski, które mają stanowić jedynie średni jednocyfrowy procent przychodów firmy z produkcji zaawansowanych technologii w 2024 roku.
Analityk zauważył, że choć oczekuje się silniejszej drugiej połowy roku ze względu na sezonowość, nie zaobserwowano jeszcze znaczącego lub powszechnego ożywienia popytu końcowego. Ta złagodzona perspektywa ożywienia popytu końcowego przyczynia się do uzasadnienia obniżenia ratingu.
Nowa cena docelowa na poziomie 172,00 NT$ uwzględnia potencjalny wzrost przychodów i marży dzięki opakowaniom 2,5D, ale sugeruje, że wycena jest obecnie zgodna z historycznymi średnimi.
Zaktualizowana cena docelowa akcji opiera się na 12-13-krotności szacowanego zysku na akcję (EPS) firmy na 2025 r., Co Morgan Stanley uważa za uczciwą wycenę w porównaniu z 10-letnim średnim wskaźnikiem ceny do zysków (P / E) firmy wynoszącym 12 razy. Ocena ta odzwierciedla oczekiwanie, że potencjał dalszego wzrostu wartości akcji jest ograniczony ze względu na skromne prognozy przychodów spółki z AI.
W raporcie podkreślono, że korekta akcji ASE Technology jest zakorzeniona w równowadze między oczekiwaną sezonową siłą w drugiej połowie roku a obecnymi oczekiwaniami rynku, które mogą już odzwierciedlać tę perspektywę. Nowa wycena firmy uwzględnia również korzyści płynące z działalności firmy w zakresie opakowań 2.5D, która ma pozytywnie wpłynąć na wyniki finansowe ASE Technology.
Podsumowując, obniżenie wyceny przez Morgan Stanley do równej wagi z nadwagi odzwierciedla ostrożne podejście do perspektyw wzrostu ASE Technology w sektorze sztucznej inteligencji. Zrewidowana cena docelowa uwzględnia zarówno przewidywane korzyści z technologii pakowania firmy, jak i potrzebę dostosowania wyceny akcji do historycznych norm.
W innych niedawnych wiadomościach ASE Technology Holding Co., Ltd. poinformowała o różnych wydarzeniach w swoim wezwaniu do zapłaty za wyniki za 1 kwartał 2024 roku. Pomimo spadku ogólnego popytu ze względu na sezonowość produktów elektronicznych, spółka odnotowała poprawę wyników w zakresie zaawansowanych usług i odnotowała wzrost przychodów o 1% rok do roku.
Przychody z działalności ATM przekroczyły oczekiwania, a popyt na usługi EMS był nieco wyższy. ASE Technology planuje również zwiększyć swoje nakłady inwestycyjne o 10%, koncentrując się na zaawansowanych możliwościach pakowania i testowania, szczególnie w aplikacjach AI.
Skonsolidowane przychody netto firmy spadły o 17% w ujęciu sekwencyjnym, ale wzrosły o 1% rok do roku, a zysk brutto osiągnął 20,9 mld USD przy marży 15,7%. Firma spodziewa się również średniego jednocyfrowego wzrostu w ujęciu kwartalnym w swojej działalności ATM w 2. kwartale.
Ostatnie wydarzenia wskazują na koncentrację na ekspansji i zwiększonych inwestycjach w badania i rozwój w ramach strategii rozwoju ASE Technology. Mimo to firma spodziewa się również potencjalnego negatywnego wpływu na marżę brutto ATM w II kwartale ze względu na wzrost stawek za energię elektryczną. Pomimo tych wyzwań, ASE Technology pozostaje przekonana o osiągnięciu docelowej strukturalnej marży brutto na poziomie od 25% do 30% w drugiej połowie roku.
InvestingPro Insights
W świetle ostatniej korekty ratingu Morgan Stanley dla ASE Technology Holding Co Ltd (NYSE: ASX), dane InvestingPro zapewniają dodatkowy kontekst, który inwestorzy mogą uznać za wartościowy. Kapitalizacja rynkowa ASE Technology wynosi 23,01 mld USD, podczas gdy wskaźnik P / E spółki wynosi obecnie 23,77, co jest ściśle zgodne ze skorygowanym wskaźnikiem P / E za ostatnie dwanaście miesięcy od 1 kwartału 2024 r., Który wynosi 23,89. Wskaźniki te sugerują stosunkowo stabilną wycenę, która jest zgodna z oceną Morgan Stanley dotyczącą dopasowania akcji do średnich historycznych.
Konsekwentna historia dywidend spółki, z wypłatami utrzymywanymi przez 7 kolejnych lat i bieżącą stopą dywidendy na poziomie 2,02%, może być punktem zainteresowania inwestorów skoncentrowanych na dochodach. Co więcej, ASE Technology doświadczyła dużego wzrostu cen w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, z całkowitym zwrotem w wysokości 26,42%, co wskazuje na dobre wyniki w ostatnim czasie, które mogą spodobać się inwestorom zorientowanym na wzrost. Podkreśla to fakt, że akcje są notowane w pobliżu 52-tygodniowego maksimum, na poziomie 93,13% szczytu.
Dla tych, którzy chcą zagłębić się w dane finansowe ASE Technology i perspektywy na przyszłość, InvestingPro oferuje dodatkowe informacje. Dostępnych jest więcej porad InvestingPro, do których można uzyskać dostęp za pośrednictwem platformy InvestingPro. Osoby zainteresowane subskrypcją mogą skorzystać z kodu kuponu PRONEWS24, aby uzyskać dodatkowe 10% zniżki na roczną lub dwuletnią subskrypcję Pro i Pro+.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.