Investing.com - Do czwartku złoto spadło z poziomu 1 900 dolarów, który zajmowało od poprzedniego tygodnia, po danych pokazujących, że liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA jest najniższa od czasu wybuchu pandemii koronawirusa w połowie marca 2020 roku.
Wyobrażenie o szybkim ożywieniu na rynku pracy spowodowało wzrost rentowności amerykańskich obligacji oraz wzrost wartości dolara, podczas gdy kontrakty terminowe na Comex spadły do najniższego poziomu 1 866,85 USD, a złoto spot osiągnęło nadir 1 865,49 USD.
Jednak niecałe 24 godziny później, obraz amerykańskich miejsc pracy wyglądał zupełnie inaczej.
Dane Departamentu Pracy za cały maj pokazały, że w Stanach Zjednoczonych przybyło zaledwie 559 tys. nowych miejsc pracy - przynajmniej 90 tys. poniżej prognozy ekonomistów śledzonych przez Investing.com - chociaż miesięczna stopa bezrobocia spadła o trzy punkty procentowe do 5,8%. Sugerowało to, że ożywienie na rynku pracy ma jeszcze przed sobą pewną drogę.
Od razu w domach badawczych zaczęto głosić teorię, że Rezerwa Federalna nie będzie w stanie podnieść stóp procentowych ani ograniczyć skupu obligacji i innych aktywów o wartości 120 miliardów dolarów, który prowadziła każdego miesiąca od marca 2020 r., aby wesprzeć gospodarkę.
Pomijając rozpad dyskusji na temat taperingu, nieustanna gadanina o inflacji - brzmiąca już niemal jak bełkot z powodu obojętności Fedu wobec całej sprawy - również nie przysłużyła się złotym bykom w dążeniu do powrotu do poziomu 1 900 USD.
Jakby nie patrzeć, wzrost inflacji jest korzystny dla złota, które jest postrzegane jako najlepszy środek przechowywania wartości w czasach finansowych i politycznych kłopotów.
Jednak w ostatnich miesiącach rywale złota, dolar i rentowność obligacji, wzrosły zamiast tego na oznakach rosnącej inflacji, ponieważ inwestorzy założyli się, że Fed podniesie stopy szybciej niż się spodziewano, czemu zaprzysiągł się sprzeciwić.
Fed dostrzega presję cenową wynikającą z wąskich gardeł w łańcuchach dostaw w USA, które walczą z popytem w gospodarce otwierającej się na nowo po miesiącach tłumienia pandemii.
Ale kształtujący politykę banku centralnego Federalny Komitet Otwartego Rynku, kierowany przez przewodniczącego Jerome'a Powella, upiera się, że te presje inflacyjne są "przejściowe" i zanikną, gdy gospodarka w pełni wyjdzie z pandemii.
Debata "tapering versus przejściowa inflacja" w dużym stopniu zadecydowała o losie złota od początku roku, przy czym jak do tej pory większą siłę ma ta pierwsza opcja.
Okaże się, czy majowe non-farm payrolls radykalnie zmienią ten stan rzeczy w nadchodzących tygodniach.
"Ruch realnych stóp zwrotu przygniatał ceny złota przez większą część tygodnia. Jednak majowy raport nonfarm payrolls pokazał rynkom, że kwietniowy raport nie był fuksem" - powiedział Ed Moya, analityk platformy handlowej OANDA. W kwietniu przybyło zaledwie 266 tys. miejsc pracy - to gorsze rozczarowanie niż w maju, zważywszy na brak co najmniej 700 tys. w stosunku do prognoz.
Moya powiedział, że jakiekolwiek zacieśnienie stóp procentowych lub tapering Fed będzie prawdopodobnie musiał poczekać do corocznego letniego zjazdu banku centralnego w Jackson Hole, Wyoming, który służy jako Święty Graal (WA:GRLP) polityki monetarnej.
"Znaczna część niedźwiedziego pozycjonowania przed nieudaną sesją powinna zostać zniwelowana, ponieważ Fed nie będzie gotowy do rozmów na temat taperingu" - powiedział Moya, wzmacniając nowe przekonanie.
Do tego czasu, cierpliwość jest towarem, w który należy inwestować - w przeciwnym razie, alternatywnymi zasobami będą nieufność, panika i strach.
Rynek złota i ceny
Kontrakty terminowe na złoto w dostawie na sierpień na Comex w Nowym Jorku osiągnęły poziom 1.894 USD przed weekendem, po tym jak w piątek wzrosły o 18,70 USD, czyli 1%, do 1.892 USD za uncję. W ciągu tygodnia cena spadła o 0,7%.
Cena złota spot, odzwierciedlająca handel w czasie rzeczywistym, wyniosła w piątek 1.891,12 USD, co oznacza wzrost o 20,34 USD, czyli 1,1%. W całym tygodniu spadła o 0,7%.
Inwestorzy i zarządzający funduszami czasami decydują o kierunku dla złota, patrząc na cenę spot - która odzwierciedla kruszec do natychmiastowej dostawy - zamiast na kontrakty futures.
Rynek ropy naftowej w skrócie i zestawienie cen
W przypadku ropy naftowej, ceny ropy naftowej w USA zakończyły tydzień na najwyższym poziomie od 2018 r., ponieważ dyscyplina podażowa producentów i odradzający się popyt zrównoważyły obawy związane z niejednolitym wprowadzeniem szczepionki COVID-19 na całym świecie.
Czynnikiem pobudzającym ropę w tym tygodniu było również spowolnienie rozmów między Stanami Zjednoczonymi a Iranem w sprawie programu nuklearnego Teheranu, co zmniejszyło oczekiwania na powrót na rynek nieobjętej sankcjami amerykańskimi ropy irańskiej.
W przypadku ropy naftowej, ceny ropy naftowej w USA zakończyły tydzień na najwyższym poziomie od 2018 r., ponieważ dyscyplina podażowa producentów i odradzający się popyt zrównoważyły obawy związane z niejednolitym wprowadzeniem szczepionki COVID-19 na całym świecie.
Czynnikiem pobudzającym ropę w tym tygodniu było również spowolnienie rozmów między Stanami Zjednoczonymi a Iranem w sprawie programu nuklearnego Teheranu, co zmniejszyło oczekiwania na powrót na rynek nieobjętej sankcjami amerykańskimi ropy irańskiej.
West Texas Intermediate, benchmark dla amerykańskiej ropy, osiągnął poziom 69,41 USD przed weekendem, po tym jak w piątek wzrósł o 81 centów, czyli 1,2%, do 69,62 USD.
W ciągu tygodnia WTI wzrosła o prawie 5%, po majowym wzroście o 4,3%.
Ropa Brent, zanotowała przedweekendowy handel na poziomie 71,63 USD, po tym jak w piątek wzrosła o 58 centów, czyli 0,8%, do 71,89 USD.
W całym tygodniu Brent zyskał 3,4%, po tym jak w maju wzrósł o 3,7%.
Kalendarz dla rynków energii
Poniedziałek, 7 czerwca
Prywatne szacunki zapasów w Cushing
Wtorek, 8 czerwca
Cotygodniowy raport Amerykańskiego Instytutu Paliw na temat zapasów ropy naftowej.
Środa, 9 czerwca
Cotygodniowy raport EIA na temat zapasów ropy.
Cotygodniowy raport EIA na temat zapasów benzyny.
Cotygodniowy raport EIA na temat zapasów destylatów.
Czwartek, 10 czerwca
Tygodniowy raport EIA na temat magazynów gazu ziemnego
Piątek, 11 czerwca
Baker Hughes - cotygodniowa ankieta na temat wież wiertniczych w USA.
Disclaimer: Barani Krishnan nie posiada pozycji w towarach i papierach wartościowych, o których pisze.