Zgarnij zniżkę 40%
Nowość! 💥 Skorzystaj z ProPicks i zobacz strategię, która pokonała S&P 500 o +1,183% Zdobądź 40% ZNIŻKĘ

Na cienkim lodzie - OPEC+ i losy ropy

Opublikowano 24.02.2021, 15:19
Zaktualizowano 24.02.2021, 16:35
© Investing.com

© Investing.com

Investing.com -- Czy ożywienie na rynku ropy naftowej jest prawdziwe, czy też teksański mróz jedynie opóźnił nieprzyjemne zejście na ziemię? Jak to często bywa, odpowiedzią jest nie tyle to, czy rynek czegoś nie dostrzega, co to, czy nie zaszedł za daleko i za szybko.

Od końca października ceny wzrosły o 70%. Nie jest to nic nadzwyczajnego, ale to, co się wyróżnia, to brak jakiejkolwiek znaczącej korekty w okresie, trwającym już prawie cztery miesiące. Taka passa zazwyczaj krzyczy "wykupienie!".

Trzeba przyznać, że w tym okresie fundamenty zmieniły się diametralnie. Cała seria szczepionek najpierw jako okazała się skuteczna w walce z Covid-19, następnie zatwierdzono je i rozprowadzano, a każde szczepienie przybliża dzień, w którym ludzie znów będą przemieszczać się  bardziej swobodnie.

Po drugie, nowa administracja w USA przepycha przez Kongres pakiet stymulacyjny o wartości 1,9 biliona dolarów, który powoduje spadek wartości dolara (co jest korzystne dla cen ropy) i prawdopodobnie zwiększy popyt konsumpcyjny (co również je podnosi). Nawet plany administracji Bidena dotyczące rozwoju zielonej energii też są korzystne na krótką metę: w końcu potrzeba dużo oleju napędowego, aby zbudować farmę wiatrową.

Po trzecie, Arabia Saudyjska i Rosja zdołały utrzymać swój zapęd do rywalizacji pod kontrolą i dotrzymały swoich obietnic ograniczenia wydobycia. W sumie tzw. blok OPEC+ ma jeszcze w rezerwie ponad 6 mln baryłek dziennie mocy produkcyjnych. W rezultacie światowe zapasy, które latem ubiegłego roku osiągnęły rekordowy poziom, gdy popyt gwałtownie spadł, w połowie roku powinny powrócić do poziomu pięcioletniej średniej - wynika z najnowszego miesięcznego raportu Międzynarodowej Agencji Energii.

Wisienką na torcie (i wszędzie indziej w USA) był tygodniowe uderzenie wyjątkowego mrozu, który uniemożliwił produkcję ropy w Teksasie, zamykając rurociągi i rafinerie.

Z różnych raportów wynika, że szereg problemów mechanicznych i nie tylko nie pozwoli na szybki powrót do normalności: ponowny rozruch rafinerii Port Arthur, produkującej 607 tys. baryłek dziennie, potrwa 17 dni - według raportu spółki. Occidental Petroleum (NYSE:NYSE:OXY) powiedział w poniedziałek, że oczekuje, iż jego wydobycie ropy i gazu skurczy się o ok. 4% w całym pierwszym kwartale, głównie z powodu strat związanych z ekstremalnymi warunkami pogodowymi. Reuters podał w poniedziałek, że producenci z Teksasu będą potrzebowali kolejnych dwóch tygodni, by przywrócić wydobycie do poprzedniego poziomu.

Analitycy z Bank of America Merrill Lynch widzą obecnie, że kombinacja tych czynników spowoduje, że do końca kwartału ropa Brent osiągnie poziom 70 dolarów.

Jednak tymczasowość teksańskich problemów powinna skłaniać do ostrożności w pogoni za dalszymi wzrostami ropy. Wydobycie ropy w USA nie spadnie na długo. I choć firmy wydobywające ropę z łupków są obecnie w trybie oszczędzania gotówki, to widok cen w okolicach 70 dol. z pewnością skłoniłby je do ponownego zwiększenia wydobycia.

"Nauczyłem się, że jeśli ceny są wystarczająco wysokie, to nastawienie może się zmienić" - powiedział na poniedziałkowej konferencji Robert Kaplan, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Dallas. Kaplan powiedział, że nawet powrót do wydobycia 13 mln baryłek dziennie w USA jest możliwy, jeśli zachęty cenowe będą wystarczające.

Wzrost wydobycia z łupków w USA nie tylko zwiększa światowe wydobycie, ale zagraża także stabilności paktu OPEC+. Podczas gdy Arabia Saudyjska może zrównoważyć swoją dyplomację naftową z potrzebą dogadania się z nową administracją Demokratów, Rosja jest zazwyczaj znacznie mniej skłonna do utraty udziału w rynku na rzecz swojego największego geopolitycznego wroga.

Już teraz pojawiają się doniesienia, że Rosja będzie naciskać na znaczne zwiększenie wydobycia podczas przyszłotygodniowego comiesięcznego przeglądu paktu OPEC+, podczas którego blok ustali poziom wydobycia na kwiecień. Arabia Saudyjska nieuchronnie będzie chciała odwrócić jednostronne cięcie o 1 mln baryłek dziennie, które wprowadziła, by dochować postanowień paktu, która zaczął rozpadać się już miesiąc temu.

W swoim ostatnim miesięcznym raporcie IEA odniosła się do tego, co nazwała "wątłym przywracaniem równowagi" na światowym rynku. Przyszłotygodniowe spotkania powinny pokazać, do jakiego stopnia stąpamy po kruchym lodzie.

Autor: Geoffrey Smith



Najnowsze komentarze

Zainstaluj nasze aplikacje
Zastrzeżenie w związku z ryzykiem: Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.
Angielska wersja tego zastrzeżenia jest wersją główną i obowiązuje zawsze, gdy istnieje rozbieżność między angielską wersją porozumienia i wersją polską.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Wszelkie prawa zastrzeżone.