Investing.com - Analitycy BofA Securities zauważyli, że chiński rynek stali odnotował w ubiegłym tygodniu znaczny spadek cen. Ceny eksportowe stali z Chin gwałtownie spadły, przy czym ceny blachy gorącowalcowanej (HRC) spadły o 31 USD za tonę do 449 USD za tonę, a ceny prętów zbrojeniowych spadły o 28 USD za tonę do 462 USD za tonę.
Ta obniżka cen odzwierciedla ciągłe wyzwania stojące przed chińskim przemysłem stalowym, zaostrzone przez słaby popyt i przeciwności gospodarcze.
Według analityków BofA marże gotówkowe dla chińskich producentów stali wykazały mieszane wyniki. Podczas gdy marże gotówkowe spot dla prętów zbrojeniowych poprawiły się nieznacznie o 35 RMB na tonę, pozostają one na ujemnym poziomie -45 RMB na tonę.
Z kolei marże HRC pogorszyły się, spadając o 112 RMB na tonę do -23 RMB na tonę. Sytuacja ta skłoniła wielu producentów stali do rozpoczęcia dobrowolnych cięć produkcji, co doprowadziło do spadku wskaźników wykorzystania zarówno wielkiego pieca (BF), jak i elektrycznego pieca łukowego (EAF).
Wskaźnik wykorzystania mocy produkcyjnych BF wśród 247 producentów stali śledzonych przez Mysteel spadł o 110 punktów bazowych do 85,92% w okresie od 9 do 15 sierpnia. Szerszy sentyment rynkowy pozostaje niedźwiedzi, co podkreślił Hu Wangming, prezes China Baowu Steel Group, który opisał obecne warunki w chińskim sektorze stalowym jako "surową zimę", która może być "dłuższa, zimniejsza i trudniejsza do zniesienia niż się spodziewaliśmy".
"Utrzymujący się słaby popyt na stal prawdopodobnie nie zmieni się w latach 2024-25" - stwierdzili analitycy. Wynika to w dużej mierze z poważnie osłabionego rynku nieruchomości, który stanowił około 29% chińskiego popytu na stal w 2023 roku.
Liczba rozpoczętych nowych budów spadła o 52% od szczytowego poziomu w 2021 r., a trend ten utrzymał się przy 24% spadku rok do roku w pierwszej połowie 2024 roku. Utrzymująca się słabość inwestycji infrastrukturalnych dodatkowo potęguje problem, ponieważ kluczowe projekty zbliżają się do końca, a na horyzoncie pojawia się niewiele nowych inicjatyw.
W świetle tych czynników perspektywy dla chińskiego sektora stalowego pozostają trudne, a w perspektywie krótko- i średnioterminowej spodziewana jest ciągła presja na ceny i rentowność. Analitycy BofA sugerują, że o ile nie nastąpi znaczący zwrot w popycie, przemysł stalowy w Chinach może nadal zmagać się z niskimi cenami i obniżonymi marżami do 2025 roku.