W niedzielę Goldman Sachs zrewidował swoją ocenę spółki TeamViewer (TMV:GR) (OTC: TMVWY), obniżając rekomendację z Kupuj do Neutralnie oraz redukując cenę docelową do 12,00 € z wcześniejszych 17,00 €. Zmiana nastąpiła po ogłoszeniu przez TeamViewer 10 grudnia planów przejęcia firmy 1E, co wpłynęło na strategię zwrotu kapitału spółki. Według banku inwestycyjnego, wpływ przejęcia na zysk na akcję (EPS) TeamViewer szacowany jest na skorygowany wzrost o 1%-14% w latach 2027-2028.
Wcześniejsza rekomendacja Kupuj od Goldman Sachs opierała się na potencjale wzrostu TeamViewer oraz silnej generacji gotówki, co mogło prowadzić do skupu akcji własnych i atrakcyjnych zwrotów kapitału. Mimo że firma nadal dostrzega potencjał poprawy wzrostu, wyraża obawy dotyczące wpływu na zwroty dla akcjonariuszy ze względu na zmianę koncentracji spółki na fuzje i przejęcia (M&A) zamiast na skup akcji.
Akcje TeamViewer doświadczyły znacznej dewaluacji, około 25% po wynikach za trzeci kwartał 2024 roku, i obecnie są notowane na poziomach, które Goldman Sachs uważa za minimalne. Bank sugeruje, że dopóki nie pojawią się konkretne dowody na przyspieszony wzrost, rynek prawdopodobnie pozostanie ostrożny, równoważąc potencjalne korzyści z M&A z perspektywą bardziej ograniczonych zwrotów kapitału.
Zrewidowana cena docelowa 12 € odzwierciedla pogląd Goldman Sachs na niepewności związane z perspektywami zwrotu kapitału TeamViewer, szczególnie biorąc pod uwagę otwartość zarządu na eksplorację alternatywnych strategii wykorzystania kapitału. Nowa wycena implikuje mniej przekonujący potencjał wzrostu w porównaniu z innymi spółkami objętymi analizą banku inwestycyjnego, co doprowadziło do obniżenia rekomendacji do Neutralnie.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.