W czwartek akcje spółek posiadających głównych Menedżerów Świadczeń Farmaceutycznych (PBM) - UnitedHealth Group (NYSE:UNH), CVS Health (NYSE:CVS) i Cigna (NYSE:CI) - odnotowały spadek o 5-6% po wprowadzeniu nowego projektu ustawy o reformie PBM. Akcje Elevance Health (NYSE:ELV), obecnie notowane blisko 52-tygodniowego minimum wynoszącego 379,29 USD, spadły o około 27% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy.
Według analizy InvestingPro, firma utrzymuje dobrą kondycję finansową z ogólną oceną "DOBRA", co sugeruje odporność w okresie niepewności rynkowej. Proponowana ustawa, przedstawiona 11 grudnia przez senatorów Warren (D-MA) i Hawley (R-MO), wraz z towarzyszącym projektem w Izbie Reprezentantów autorstwa przedstawicieli Auchinclossa (D-MA) i Rose'a (R-TN), nakazuje Organizacjom Opieki Zarządzanej (MCO) i PBM sprzedaż ich biznesów aptecznych w ciągu trzech lat od wejścia ustawy w życie.
Ustawa obejmuje szeroki zakres operacji aptecznych, w tym apteki specjalistyczne, zamówienia pocztowe i apteki detaliczne. Analitycy uważają, że uchwalenie ustawy jest niepewne, przewidując, że może być ona częścią szerszego wysiłku reformy PBM, potencjalnie powiązanego z ustawą o cenach leków. Proponowane reformy mogą również obejmować zmiany, takie jak zakaz detalicznego spread pricingu i zatrzymanych rabatów na rzecz opłat administracyjnych.
Ocenia się, że Wielka Trójka PBM posiada aktywa apteczne wystarczająco duże, aby potencjalnie działać jako niezależne spółki notowane na giełdzie, co mogłoby pomóc w utrzymaniu wartości dla akcjonariuszy. Natomiast mniejsze PBM należące do firm takich jak Elevance Health (NYSE:ELV) i Humana (NYSE:HUM), a także Prime Therapeutics, mogą zdecydować się na sprzedaż swoich mniejszych aktywów aptecznych funduszom private equity lub nabywcom strategicznym.
W przypadku Elevance Health, dane InvestingPro ujawniają silną historię dywidend z 14 kolejnymi latami wzrostu i obecną stopą dywidendy na poziomie 1,69%. Silna pozycja finansowa firmy jest dodatkowo potwierdzona przez zdrowy wskaźnik bieżącej płynności wynoszący 1,5 i zarządzalny wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego na poziomie 0,62. Odkryj więcej informacji o ELV i innych firmach z sektora opieki zdrowotnej dzięki kompleksowym raportom badawczym InvestingPro, dostępnym dla ponad 1 400 amerykańskich akcji.
Analityk z Bernstein nakreślił dwa główne sposoby, w jakie proponowana polityka mogłaby ograniczyć zyski: po pierwsze, poprzez skłonienie PBM do poszukiwania najniższych stawek od aptek, tym samym ściskając koszty jednostkowe; po drugie, poprzez potencjalne przesunięcie ekonomiki PBM z marż na wydawanie leków z powrotem do tradycyjnych funkcji, takich jak rabaty, jeśli apteki miałyby zostać wydzielone. Przyjęcie modelu opłat administracyjnych mogłoby prowadzić do przekazywania ulepszonych kosztów klientom PBM.
Inwestorzy rozważają również implikacje tej polityki dla innych integracji pionowych w ramach usług opieki zdrowotnej. Rozdzielenie MCO i PBM jest postrzegane jako mniej prawdopodobne ze względu na rosnące znaczenie zarządzania kosztami leków w ogólnej kontroli kosztów opieki zdrowotnej. Analityk sugeruje, że wysiłki mające na celu rozdzielenie MCO i dostawców opieki opartej na wartości byłyby trudniejsze ze względu na zróżnicowany charakter podmiotów, w tym organizacji non-profit takich jak Kaiser Permanente, które posiadają takie aktywa.
W innych ostatnich wiadomościach, UnitedHealth Group Inc. stoi w obliczu publicznej krytyki po śmierci dyrektora Briana Thompsona, co zintensyfikowało krytykę wobec branży ubezpieczeń zdrowotnych. Chociaż motyw śmierci Thompsona pozostaje nieznany, incydent wywołał obawy dotyczące potencjalnej przemocy wobec dyrektorów firm ubezpieczeniowych. W odpowiedzi na ten incydent firmy takie jak Centene Corp. przeniosły swoje wydarzenia online, a trwają dyskusje na temat wzmocnienia środków bezpieczeństwa w branży.
Jednocześnie Elevance Health Inc. z powodzeniem zamknęła wielotranszową ofertę dłużną, pozyskując łącznie 4,35 mld USD. Wpływy mają być przeznaczone na ogólne cele korporacyjne, w tym potencjalne przejęcia, spłatę zadłużenia i odkup akcji zwykłych w ramach programu odkupu akcji spółki.
Kilku analityków dostosowało swoje prognozy dotyczące Elevance Health Inc. po wynikach za III kwartał 2024 roku. JPMorgan, TD Cowen, Jefferies, Leerink Partners, RBC Capital Markets i Truist Securities obniżyły swoje cele cenowe, utrzymując jednocześnie pozytywne oceny akcji Elevance. Mimo tych korekt, firmy prognozują wzrost EPS dla Elevance w 2025 roku, wyrażając zaufanie co do przyszłych wyników spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.