W poniedziałek Morgan Stanley obniżył rating akcji Thai Oil (TOP:TB) (OTC: TOIPY) z Overweight do Equalweight, znacząco redukując cenę docelową do 30,00 THB z wcześniejszych 62,00 THB. Korekta nastąpiła w związku z obawami dotyczącymi potencjalnych niepowodzeń i ryzyka realizacji związanego z trwającym projektem spółki.
Według danych InvestingPro, akcje są notowane przy wskaźniku P/E wynoszącym 7,65x i utrzymują znaczącą stopę dywidendy na poziomie 7,03%, wypłacając dywidendy nieprzerwanie od 20 lat.
Firma podkreśliła, że projekt Thai Oil może napotkać znaczące opóźnienia i wyzwania operacyjne, jeśli zaistnieje potrzeba zastąpienia obecnego konsorcjum wykonawców, składającego się z Samsung E&A i Saipem. Ta zmiana mogłaby wymagać znacznego zwiększenia siły roboczej o około 18 000 pracowników.
Morgan Stanley zauważył, że z powodu inflacji kosztów, zwrot z zaangażowanego kapitału (ROCE) Thai Oil może spaść poniżej 7% po opodatkowaniu przy średnich marżach cyklu po 2028 roku. Mimo tych wyzwań, firma uważa, że cena akcji już uwzględnia prognozowany zysk na akcję (EPS) w wysokości 3,8 THB na 2025 rok i 4,9 THB na 2026 rok, przy długoterminowym wskaźniku P/E wynoszącym 8-10x, co jest zgodne z wyceną spółek porównywalnych.
W ciągu ostatnich trzech miesięcy, w obliczu doniesień o opóźnieniach projektu, kapitalizacja rynkowa Thai Oil zmniejszyła się o 1,3 miliarda dolarów, a akcje spadły o 41,17% tylko w ciągu ostatniego tygodnia. Ten spadek jest w przybliżeniu równoważny inflacji kosztów projektu, nie licząc potencjalnych 0,5 miliarda dolarów kar, które mogą zostać nałożone na wykonawców.
Analiza Morgan Stanley wskazuje na ostrożne perspektywy dla akcji Thai Oil, biorąc pod uwagę różne czynniki, które mogą wpłynąć na wyniki finansowe spółki w nadchodzących latach.
Analiza InvestingPro sugeruje, że akcje mogą być niedowartościowane, będąc notowane przy zaledwie 0,37x wartości księgowej. Subskrybenci mogą uzyskać dostęp do 12 dodatkowych ProTips i kompleksowych wskaźników finansowych, aby podejmować bardziej świadome decyzje inwestycyjne.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.