W poniedziałek Morgan Stanley ogłosił obniżenie oceny akcji Epiroc AB (EPIA:SS) (OTC: EPOKY) z Equalweight do Underweight, korygując jednocześnie cenę docelową do 182,00 SEK z 200,00 SEK. Firma wyraziła zaniepokojenie obecnym optymizmem rynkowym dotyczącym podstawowej działalności Epiroc, uznając go za nadmiernie wysoki w świetle kilku czynników, które mogą wpłynąć na wyniki spółki.
Obniżenie oceny odzwierciedla obawy dotyczące konsensusu prognoz dla podstawowej działalności Epiroc, z wyłączeniem Stanley Infrastructure, które Morgan Stanley uważa za zbyt optymistyczne. Analityk wskazuje na niepewny harmonogram ożywienia w infrastrukturze USA, nadwyżkę zapasów oraz niedawne osłabienie wskaźnika PPI dla usług górniczych w USA jako czynniki, które mogą utrudnić oczekiwane wyniki Epiroc. Ponadto koszty zaczynają się dostosowywać do wcześniejszych podwyżek cen, co potencjalnie może wpłynąć na marże zysku.
Morgan Stanley zwrócił również uwagę na ryzyko związane ze strategią wzrostu Epiroc, która stała się bardziej zależna od przejęć po zakupie RCT w 2022 roku, CR w 2023 roku i Stanley Infrastructure w 2024 roku. Firma sugeruje, że spadek marży zaobserwowany w Stanley Infrastructure po przejęciu wskazuje na zwiększone ryzyko związane z fuzjami i przejęciami, którego nie należy lekceważyć.
Ponadto uważa się, że przejęcia doprowadziły do spadku zwrotu z zaangażowanego kapitału (ROCE) i konwersji wolnych przepływów pieniężnych (FCF) Epiroc, co potencjalnie może wpłynąć na kondycję finansową spółki.
Raport omawia również strukturalne wyzwania, przed którymi stoi Epiroc w branży górniczej. Rosnące znaczenie górnictwa podziemnego i elektryfikacji sprzętu górniczego to obszary, w których konkurent Epiroc, Sandvik, obecnie zajmuje wiodącą pozycję. Ta dynamika konkurencji może stanowić dodatkowe przeszkody dla Epiroc w miarę jak firma porusza się po zmieniającym się krajobrazie sektora górniczego.
Podsumowując, obniżenie oceny przez Morgan Stanley odzwierciedla ostrożne stanowisko wobec przyszłych wyników finansowych i strategii wzrostu Epiroc AB, biorąc pod uwagę niedawne przejęcia spółki, wyzwania rynkowe i presję konkurencyjną. Nowa cena docelowa stanowi korektę w dół, sugerując, że firma przewiduje potencjalny spadek wartości akcji spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.