W środę JPMorgan podniósł cenę docelową akcji Saipem (SPM:IM) (OTC: SAPMF) do 3,40 EUR z wcześniejszych 3,20 EUR, utrzymując jednocześnie rekomendację "przeważaj" dla tych akcji.
Firma podkreśliła, że Saipem konsekwentnie przekraczał prognozy i zabezpieczał znaczące zamówienia w ciągu ostatnich dwóch lat, ze średnim wskaźnikiem book-to-bill wynoszącym około 1,5 w ostatnich 24 miesiącach. Ta silna wydajność doprowadziła do podniesienia średnioterminowych oczekiwań i solidnych perspektyw przychodów sięgających poza rok 2027.
Pozytywne perspektywy są wspierane przez wysokie zapotrzebowanie i ograniczone moce produkcyjne na rynku offshore, który charakteryzuje się również wysokimi barierami wejścia. Czynniki te przyczyniają się zarówno do wzrostu liczby zamówień, jak i tendencji wzrostowej marż, wynikającej z efektów bazowych i struktury sprzedaży. JPMorgan przewiduje, że Saipem utrzyma koncentrację na jakości zysków i dyscyplinie kontraktowej.
Firma prognozuje również około 20% skumulowany roczny wskaźnik wzrostu (CAGR) EBITDA dla Saipem od roku fiskalnego 2023 do 2027, co ma skutkować silnym generowaniem wolnych przepływów pieniężnych (FCF). Przy prognozowanym wskaźniku zadłużenia na koniec 2024 roku wynoszącym zaledwie 0,05, bilans uznaje się za zresetowany, co daje zarządowi możliwość zwrotu znacznych środków akcjonariuszom. Szacuje się, że 30-40% FCF, po uwzględnieniu leasingów, zostanie wypłacone w latach 2024-2027.
Saipem jest najlepszym wyborem JPMorgan w sektorze usług naftowych (OFS). Pomimo imponujących wyników akcji w tym roku, rosnących o około 75% od początku roku, nadal uważa się, że są one notowane po atrakcyjnej wycenie, wynoszącej zaledwie 2,7-krotność szacowanego wskaźnika wartości przedsiębiorstwa do EBITDA (EV/EBITDA) na rok fiskalny 2025. Firma postrzega wszelkie pozytywne wydarzenia lub rozwiązania dotyczące projektów joint venture Saipem Courseulles-sur-Mer i Thai Oil jako potencjalne okazje zakupowe dla inwestorów.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.