W środę firma finansowa Jefferies zmieniła swoje stanowisko wobec akcji K+S AG (SDF:GR) (OTC: KPLUY), obniżając rating z "Trzymaj" do "Niedoważaj" i redukując cenę docelową z 11,00 euro do 8,00 euro. Rewizja nastąpiła po szczegółowej analizie przyszłych zysków spółki i jej pozycji rynkowej.
Na obniżenie ratingu wpłynęła przede wszystkim ponowna ocena zysku K+S AG przed odsetkami, opodatkowaniem, deprecjacją i amortyzacją (EBITDA) na rok obrotowy 2025, który według szacunków Jefferies będzie o około 20% niższy od poprzednich oczekiwań i 26% poniżej konsensusu na rok obrotowy 2025. Nowa cena docelowa opiera się na średniej wycenie zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) i sumy części składowych (SOTP), które wynoszą odpowiednio 9 euro i 8 euro za akcję.
Jefferies podkreślił, że choć rok obrotowy 2024 charakteryzował się znacznymi wolumenami w branży, ceny pozostały słabe. Patrząc w przyszłość na rok obrotowy 2025, firma przewiduje, że popyt może pozostać silny. Jednak przy wysokich oczekiwaniach co do wolumenu, istnieje znaczne ryzyko nadpodaży, nawet przed uwzględnieniem potencjalnego wpływu wejścia na rynek projektu Jansen.
Dodatkowo Jefferies zwrócił uwagę, że ograniczenie wydatków na utrzymanie w celu utrzymania dodatnich wolnych przepływów pieniężnych może prowadzić do zwiększonego ryzyka przestojów operacyjnych. Strategia ta, według firmy, dodaje warstwy ryzyka operacyjnego i finansowego dla K+S AG w przyszłości. Nowe szacunki finansowe i perspektywy odzwierciedlają ostrożne podejście Jefferies do wyników spółki w nadchodzących latach obrotowych.
W innych niedawnych wiadomościach, K+S AG doświadczyło serii korekt prognoz finansowych ze strony znaczących firm JPMorgan i Deutsche Bank. JPMorgan obniżył rating akcji K+S z Przeważaj do Neutralny, redukując cenę docelową z 19,00 EUR do 13,00 EUR ze względu na oczekiwany ograniczony potencjał cen potasu.
Firma przewiduje płaskie zyski dla K+S AG w nadchodzących latach, z prognozami EBITDA na lata 2024, 2025 i 2026 odpowiednio na poziomie 563 mln euro, 609 mln euro i 617 mln euro.
Tymczasem Deutsche Bank skorygował cenę docelową akcji K+S AG, obniżając ją do 10,00 EUR z poprzednich 12,00 EUR, utrzymując jednocześnie rekomendację Trzymaj. Zrewidowany model banku przewiduje teraz niższą średnią cenę sprzedaży dla segmentu rolniczego w 2024 roku, na poziomie 313 EUR za tonę. Ponadto Deutsche Bank oczekuje, że K+S osiągnie wolumen 7,65 mln ton w 2024 roku, co stanowi wzrost w stosunku do poprzedniej prognozy 7,45 mln ton.
Te ostatnie wydarzenia odzwierciedlają korekty w krajobrazie inwestycyjnym. Mimo zmian, ratingi zarówno JPMorgan, jak i Deutsche Bank nie wskazują na zalecenie zmiany pozycji inwestycyjnej w tym momencie.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane z InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu do obniżenia ratingu K+S AG przez Jefferies. Wskaźnik ceny do wartości księgowej spółki wynosi zaledwie 0,31, co sugeruje, że akcje mogą być niedowartościowane w stosunku do jej aktywów. Może to być postrzegane jako kontrargument dla pesymistycznych prognoz Jefferies. Jednak wysoki wskaźnik P/E wynoszący 443,6 wskazuje, że inwestorzy płacą premię za obecne zyski, co jest zgodne z obawami Jefferies dotyczącymi przyszłej rentowności.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że K+S AG wypłaca znaczną dywidendę akcjonariuszom, z obecną stopą dywidendy na poziomie 4,45%. Może to być atrakcyjne dla inwestorów skoncentrowanych na dochodach, mimo 31,81% spadku dywidendy w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Zarząd spółki agresywnie skupuje akcje własne, co może sygnalizować zaufanie do wartości firmy.
Warto zauważyć, że K+S AG działa z umiarkowanym poziomem zadłużenia, a jej aktywa płynne przewyższają zobowiązania krótkoterminowe, co potencjalnie zapewnia pewną stabilność finansową w obliczu wyzwań rynkowych. Czynniki te mogą pomóc złagodzić niektóre z ryzyk przedstawionych w analizie Jefferies.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 13 dodatkowych wskazówek dla K+S AG, zapewniając szerszą perspektywę na temat kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.