- Okolica 1.06 kolejny raz powstrzymuje kupujących na EURUSD
- Cykl obniżek stóp procentowych w strefie euro niezagrożony
- Inflacja w USA ostatnim przystankiem makroekonomicznym przed posiedzeniem FED
Grudzień na głównej parze walutowej przebiega pod znakiem stabilizacji, gdzie jak dotąd nieprzełamaną górną barierą jest lokalny obszar oporu zlokalizowany w rejonie cenowym 1,06. W tym tygodniu kluczowymi wydarzeniami z punktu widzenia kalendarza makroekonomicznego są odczyty inflacyjne z USA oraz posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. W obydwu przypadkach, jeżeli będziemy świadkami realizacji konsensusu rynkowego wpływ na rynek powinien być mocno ograniczony, a do końca roku główna para walutowa może poruszać się w trendzie bocznym. Istnieje jednak opcja, że w obliczu coraz słabszym danych z europejskiego przemysłu oraz stabilizacji inflacji, EBC postanowi rozszerzyć skalę cięcia do 50 pb. W takim scenariuszu EURUSD może wykonać kolejną falę spadkową i wrócić do szerokiego trendu.
FED i EBC jeszcze zaskoczą rynek w tym roku?
W tym tygodniu EBC, a przyszłym Rezerwa Federalna ostatni raz w tym roku odkryją karty, jeżeli chodzi o politykę monetarną. W przypadku gdy nie będzie niespodzianki obydwie instytucje powinny solidarnie dokonać cięcia o 25 pb z dużo większym potencjałem na szerszą skalę luzowania w Europejskim Banku Centralnym. Obok danych całościowych ze strefy euro warto również zwrócić uwagę na odczyty nastrojów gospodarczych z Niemiec, które są największą europejską gospodarką. Najpopularniejszymi tego typu wskaźnikami są wskaźniki IFO oraz ZEW, które poruszają się w wyraźnej tendencji spadkowej.
Rysunek 1. Indeksy nastrojów gospodarczych w Niemczech
Z podobną tendencja mamy do czynienia również w innych większych gospodarkach jak Francja czy Włochy, co jest sygnałem ogólnoeuropejskiego problemu.
Argumentem za szerszą skalą cięcia może być również agresywna retoryka handlowa Donalda Trumpa, który może zdecydować się na nałożenie na Europę większych ceł, co będzie potencjalnym kolejnym ciosem w gospodarkę Starego Kontynentu.
Tymczasem po drugiej stronie oceanu atlantyckiego FED z ponad 90% prawdopodobieństwem dokona obniżki o 25 pb, co już w dużej mierze zostało zdyskontowane przez rynek.
Rysunek 2. Prawdopodobieństwo poziomu stóp procentowych w USA
Odbicie inflacyjne w USA nie daje obecnie pełnej swobody ruchów Rezerwie Federalnej w bardziej agresywnym cięciu stóp procentowych w przyszłym roku, szczególnie w obliczu realizacji zapowiedzi obozu republikanów w zakresie polityki celnej.
Rysunek 3. Dynamika inflacji w USA
Z dobrych informacji dla włodarzy amerykańskiej polityki monetarnej należy podkreślić relatywnie dobrą kondycję tamtejszej gospodarki oraz w dalszym ciągu stabilne dane z rynku pracy, które nie wykazują aktualnie oznak załamania ani gwałtownego spowolnienia.
EURUSD w ważnym momencie technicznym
Jak inwestować w 2025 z InvestingPro. Gotowe strategie inwestycyjne dla inwestorów. Wypróbuj jak działa strategia "Marzę o dywidendach" , "Gotówka ma moc" i wiele innych. Nasz AI typuje też co miesiąc akcje lepsze od wyników benchmarków. Subskrypcja PRO już za 1 zł dziennie da Ci przewagę rynkową niedostępną dla przeciętnego inwestora. Zobacz różnice między Pro i Pro+
Po tym jak strona podażowa wykonała kolejny dynamiczny impuls spadkowy w drugiej połowie listopada udało się jednocześnie ustanowić nowe tegoroczne minima zlokalizowane w rejonie cenowym 1.0350. Wskazany obszar został zdecydowanie wybroniony i aktualnie kupujący walczą o rozszerzenie wzrostów, które zostały zatrzymane w okolic oporu 1.06.
Rysunek 4. Analiza techniczna EURUSD
W przypadku gdy 1.06 zostanie pokonany będziemy mogli mówić o próbie realizacji formacji odwróconej głowy z ramionami, gdzie atakowany opór jest w obecnie linią szyi. Jeżeli EBC zaskoczy i obetnie stopy procentowe o 50 bp, wówczas tegoroczne minima pozostają głównym poziomem docelowym.