W czwartek Goldman Sachs skorygował swoje stanowisko wobec Bentley Systems Incorporated (NASDAQ:BSY), dostawcy rozwiązań programowych do projektowania, budowy i eksploatacji infrastruktury. Po ogłoszeniu wyników finansowych spółki za trzeci kwartał, analityk firmy podniósł cenę docelową do 51 USD z poprzednich 50 USD, utrzymując jednocześnie neutralną ocenę akcji.
Korekta nastąpiła po tym, jak Bentley Systems odnotował przychody w trzecim kwartale nieznacznie poniżej oczekiwań konsensusu o 0,8%, co przypisano wyzwaniom związanym z przychodami z usług Cohesive oraz warunkom rynkowym w Chinach. Mimo to, marża wolnych przepływów pieniężnych (FCFM) spółki przekroczyła szacunki konsensusu o 10 punktów procentowych.
Zarząd Bentley Systems wyraził pewność co do osiągnięcia 100 punktów bazowych ekspansji marży operacyjnej (OpM), która obejmuje wynagrodzenie oparte na akcjach za bieżący rok i średni okres. Dodatkowo, spółka podniosła swój cel konwersji wolnych przepływów pieniężnych (FCF) do 85% skorygowanej EBITDA, z poprzednich 80%.
Firma podkreśliła stały wzrost rocznych przychodów powtarzalnych (ARR) Bentley Systems, który wyniósł 12,5% z wyłączeniem Chin, w porównaniu do 11,5% w drugim kwartale 2024 roku. Ta trajektoria wzrostu jest postrzegana jako dobra pozycja Bentley do osiągnięcia pełnorocznej prognozy ARR na rok 2024 na poziomie 11,75% w stałej walucie.
Analityk zwrócił uwagę na utrzymującą się siłę Bentley Systems w sektorach robót publicznych i użyteczności publicznej, wzmocnioną stałym wdrażaniem finansowania z Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA) w USA. Jednakże, zaznaczono ostrożność w związku z potencjalnymi zmianami w alokacji budżetu przy nadchodzącej zmianie administracji. Raport wspomniał również o silnym momentum międzynarodowym, szczególnie na rynku indyjskim.
Niedawne strategiczne przejęcie Cesium przez Bentley Systems jest postrzegane jako rozszerzenie możliwości dla małych i średnich przedsiębiorstw (SMB) oraz postęp w koncentracji firmy na cyfrowych bliźniakach napędzanych sztuczną inteligencją. Mimo tych pozytywów, analityk zdecydował się na ostrożne stanowisko, cytując profil wyceny Bentley na poziomie 46-krotności wartości przedsiębiorstwa do wolnych przepływów pieniężnych (EV/FCF) w ciągu najbliższych dwunastu miesięcy, co stanowi znaczną premię w porównaniu do jego konkurentów z branży oprogramowania projektowego, średnio 35-krotność. Ta wycena jest szczególnie zauważalna w świetle podobnych profili Rule Of na najbliższe dwanaście miesięcy (NTM) (NTM Wzrost przychodów + NTM Marża FCF) wynoszących 39, w porównaniu do konkurentów.
W innych ostatnich wiadomościach, Bentley Systems Incorporated zabezpieczyło odnawialną linię kredytową o wartości 1,3 mld USD, zarządzaną przez PNC Bank. Spółka odnotowała również 11% wzrost rocznych przychodów powtarzalnych (ARR) w II kwartale 2024 roku, wraz ze wzrostem powtarzalnych przychodów z subskrypcji. Bentley Systems ogłosiło również dywidendę gotówkową za III kwartał 2024 roku w wysokości 0,06 USD na akcję. W zakresie rozwoju strategicznego, firma niedawno przejęła Cesium, firmę zajmującą się technologią geoprzestrzenną 3D, i uruchomiła OpenSite+, aplikację do projektowania terenów cywilnych napędzaną sztuczną inteligencją. Bentley Systems nawiązało również strategiczne partnerstwo z Google w celu integracji danych geoprzestrzennych Google ze swoim oprogramowaniem i platformą cyfrowych bliźniaków. Analitycy z Oppenheimer utrzymują pozytywne perspektywy dla Bentley Systems, sugerując przewidywany wzrost ARR napędzany odnowieniami E365, nowymi klientami w segmencie SMB i umowami dotyczącymi analityki aktywów. To są najnowsze wydarzenia w Bentley Systems, Incorporated.
Spostrzeżenia InvestingPro
Wskaźniki finansowe i pozycja rynkowa Bentley Systems oferują dodatkowy kontekst do analizy Goldman Sachs. Według danych InvestingPro, firma może pochwalić się imponującymi marżami zysku brutto na poziomie 80,36% za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku, podkreślając jej efektywność operacyjną. Jest to zgodne z pewnością firmy co do osiągnięcia ekspansji marży operacyjnej, jak zauważono w artykule.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że Bentley Systems jest notowane przy niskim wskaźniku P/E w stosunku do krótkoterminowego wzrostu zysków, ze wskaźnikiem PEG wynoszącym 0,32. Sugeruje to potencjalne niedowartościowanie, mimo ostrożności analityka dotyczącej premii w wycenie firmy w porównaniu do konkurentów. Rentowność firmy w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy oraz prognozy analityków dotyczące dalszej rentowności w tym roku dodatkowo potwierdzają jej silną pozycję finansową.
Warto zauważyć, że InvestingPro oferuje 11 dodatkowych wskazówek dla Bentley Systems, zapewniając bardziej kompleksową analizę dla inwestorów poszukujących głębszych informacji na temat kondycji finansowej i pozycji rynkowej firmy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.