W środę Erste skomentowało łagodną reakcję europejskich rynków obligacji korporacyjnych na niedawne wyniki wyborów w USA. Firma zauważyła, że pomimo wyniku wyborów, zmienność na rynkach akcji i swapy ryzyka kredytowego kontynuują trend spadkowy od początku tygodnia. Analityk Erste podkreślił, że polityka monetarna i solidna sytuacja fundamentalna europejskich firm są obecnie głównymi czynnikami wpływającymi na spready w segmencie obligacji korporacyjnych.
Premie za ryzyko nieznacznie się zawęziły w okresie poprzedzającym tydzień wyborów w USA, przy czym bardziej znaczące zawężenie nastąpiło w bardziej ryzykownych segmentach, takich jak hybrydy na poziomie inwestycyjnym i obligacje wysokodochodowe, w porównaniu z sektorem obligacji o ratingu inwestycyjnym. Trend ten odzwierciedlają roczne wyniki, gdzie hybrydy na poziomie inwestycyjnym wykazują wzrost o 6,1%, obligacje wysokodochodowe o 5,2%, a obligacje o ratingu inwestycyjnym o 3,5%.
Około połowa europejskich spółek notowanych w indeksie Stoxx 600 opublikowała swoje wyniki za trzeci kwartał. Spośród nich około 56% wykazało pozytywne niespodzianki w zakresie zysków. Jednakże zyski w sektorze dóbr konsumpcyjnych cyklicznych, zwłaszcza wśród producentów samochodów, były stosunkowo rozczarowujące.
Najnowsze dane ekonomiczne ze strefy euro były nieco bardziej pozytywne niż oczekiwano. Nastroje menedżerów ds. zakupów za październik oraz nastroje biznesowe w Niemczech wykazały niewielką poprawę. Ponadto, pierwszy szacunek wzrostu PKB strefy euro za trzeci kwartał 2024 roku wykazał wzrost do 0,4% kwartał do kwartału, w porównaniu z 0,2% w drugim kwartale 2024 roku.
Patrząc w przyszłość, uwaga inwestorów skupi się na posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) zaplanowanym na czwartek tego tygodnia. Erste podtrzymuje oczekiwanie obniżki stopy procentowej w USA o 25 punktów bazowych po wyborach prezydenckich w USA.
W innych niedawnych wiadomościach, Bank of America (BofA) podzielił się spostrzeżeniami sugerującymi, że wybory w USA mogą prowadzić do znacznych odpływów z funduszy rynków wschodzących w najbliższym czasie. Analitycy Citi przewidują, że druga kadencja prezydencka Donalda Trumpa mogłaby prowadzić do trendu w kierunku niższej inflacji i stóp procentowych w Europie. W odpowiedzi na silny raport z rynku pracy, oczekuje się, że Rezerwa Federalna może zmniejszyć tempo łagodzenia polityki monetarnej.
Goldman Sachs zrewidował swoją prognozę dla 30-letnich konformingowych stóp hipotecznych, obniżając oczekiwania do 6% na rok 2024 i 6,05% na rok 2025. Nastąpiło to po decyzji Rezerwy Federalnej o obniżce stóp o 50 punktów bazowych. Dodatkowo, stopa SOFR (Secure Overnight Financing Rate) niedawno doświadczyła największego jednodniowego wzrostu od czasu pandemii COVID-19, wskazując na zacieśnienie na rynkach finansowania krótkoterminowego.
To są niedawne wydarzenia i trendy w krajobrazie finansowym. Warto zauważyć, że analitycy Morgan Stanley i Wells Fargo przewidują dalsze obniżki stóp przez Rezerwę Federalną, pomimo silnego rynku pracy. Inwestorzy uważnie monitorują również eskalację napięć na Bliskim Wschodzie, co jest obserwowane przez Tellimer i LPL Financial, co potencjalnie może wpłynąć na ceny ropy i stabilność rynku.
Spostrzeżenia InvestingPro
Aby uzupełnić analizę europejskich rynków obligacji korporacyjnych i szerszego krajobrazu gospodarczego, przyjrzyjmy się kluczowym wskaźnikom dla SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), który służy jako benchmark dla amerykańskiego rynku akcji i często wpływa na globalne trendy rynkowe.
Według danych InvestingPro, SPY wykazał silne wyniki z całkowitym zwrotem na poziomie 34,15% w ciągu ostatniego roku i obecnie jest notowany blisko 52-tygodniowego maksimum, z ceną na poziomie 98,39% szczytu. Ta solidna wydajność jest zgodna z obserwacją artykułu dotyczącą malejącej zmienności na rynku akcji i zawężających się premii za ryzyko w obligacjach korporacyjnych.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że SPY podnosił dywidendę przez 14 kolejnych lat i utrzymywał wypłaty dywidend przez 32 kolejne lata, pokazując swoją stabilność i atrakcyjność dla inwestorów skupionych na dochodach. Ta konsekwencja we wzroście dywidend może być szczególnie atrakcyjna w obecnym środowisku, gdzie inwestorzy porównują różne klasy aktywów z opcjami o stałym dochodzie.
Niska zmienność cen ETF-u, jak zauważono w innej wskazówce InvestingPro, potwierdza wzmiankę artykułu o spadającej zmienności na rynku akcji. Ta cecha może przyczyniać się do ogólnej stabilności rynku omawianej w kontekście spreadów obligacji korporacyjnych.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 7 dodatkowych wskazówek dla SPY, zapewniając głębsze zrozumienie jego potencjału inwestycyjnego w obecnych warunkach rynkowych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.