W czwartek Kepler Cheuvreux zmodyfikował swoje stanowisko wobec akcji Melrose Industries PLC (MRO:LN) (OTC: MLSPF), zmieniając rekomendację z Kupuj na Trzymaj i podnosząc cenę docelową do 6,30 GBP z wcześniejszych 5,40 GBP. Firma uzasadnia swoją decyzję obecnymi wycenami spółek produkujących silniki lotnicze, które uważa za nadmiernie wysokie.
Według Kepler Cheuvreux, wysoka wycena akcji producentów silników lotniczych przez rynek nie wydaje się już racjonalna. Firma zwróciła uwagę, że choć długoterminowy, niski wzrost może być atrakcyjny na rynku o niskich stopach procentowych, słabym dolarze amerykańskim i dezinflacji, warunki te nie sprzyjają sytuacji finansowej Melrose. Oczekuje się, że wolne przepływy pieniężne (FCF) spółki będą pozostawać w tyle do końca dekady, mimo wysokich marż zysku.
Analityk podkreślił również wyzwania związane z polityką rachunkowości Melrose, które komplikują analizę finansów spółki. Podkreślono potrzebę jaśniejszych wytycznych ze strony zarządu dotyczących średnioterminowych marż FCF jako kluczowego czynnika dla analityków, aby dokładnie ocenić wycenę spółki.
Ponadto Kepler Cheuvreux zauważył, że obecna cena akcji przekracza ich wycenę opartą na zdyskontowanych przepływach pieniężnych (DCF) wynoszącą 578p, która bazuje na średnim ważonym koszcie kapitału (WACC) na poziomie 8,7%. Dodatkowo firma wspomniała, że cena jest również powyżej tego, co sugerowałby wskaźnik ceny do zysku (P/E) na poziomie 17, wskazując na rozbieżność między ich metodami wyceny a ceną rynkową.
Korekta ratingu akcji i ceny docelowej Melrose Industries odzwierciedla analizę wyników finansowych spółki i warunków rynkowych przeprowadzoną przez firmę na dzień sporządzenia raportu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.