W czwartek Kepler Cheuvreux rozpoczął analizę Coca-Cola HBC AG (LSE:CCH) (OTC:CCHGY) z rekomendacją "Trzymaj" i ceną docelową ustaloną na 29,20 GBP. Analiza firmy sugeruje ostrożne podejście do potencjału wzrostu tej spółki napojowej, mimo uznania niedawnych wyników akcji Coca-Cola HBC i poprawy zwrotu z zainwestowanego kapitału (ROIC).
Akcje wykazały imponujące momentum, osiągając 25,44% zwrotu od początku roku i obecnie są notowane blisko 52-tygodniowego maksimum wynoszącego $37,58. Według danych InvestingPro, firma utrzymuje "DOBRĄ" ogólną ocenę kondycji finansowej, ze szczególnie mocnymi wynikami w zakresie wskaźników rentowności.
Firma szacuje bazowy wzrost na około 4,5% na rynkach, na których Coca-Cola HBC działa w Europie i Afryce. Jednak tonuje oczekiwania co do średnioterminowej prognozy wzrostu przychodów spółki na poziomie 6-7%, proponując bardziej konserwatywną prognozę wzrostu na poziomie 5,5-6,0%.
Jest to oparte na oczekiwaniach niższych zysków udziału w rynku niż te, które Coca-Cola HBC uważa za niezbędne do osiągnięcia swoich celów wzrostowych. Przy obecnych rocznych przychodach wynoszących $11,07 mld i kapitalizacji rynkowej $13,07 mld, subskrybenci InvestingPro mogą uzyskać dostęp do szczegółowych wskaźników wzrostu i dodatkowych informacji poprzez ekskluzywne ProTips.
Coca-Cola HBC doświadczyła gwałtownego wzrostu ROIC w ostatnich latach, co przyczyniło się do silnych wyników jej akcji. Kepler Cheuvreux przewiduje, że przyszły ROIC ustabilizuje się na poziomie około 18%, gdy potencjał poprawy marży i zysków z efektywności kapitałowej zostanie w pełni zrealizowany.
Patrząc w przyszłość, firma prognozuje około 7% wzrostu zysku przed odsetkami i opodatkowaniem (EBIT) oraz 9% wzrostu zysku na akcję (EPS) dla Coca-Cola HBC w nadchodzących latach. Prognozy te uwzględniają kluczowe ryzyka, takie jak ekspozycja spółki na rynek rosyjski i niestabilność gospodarczą w Afryce.
Cena docelowa 2 920p (29,20 GBP) implikuje mnożnik wartości przedsiębiorstwa do EBITDA (EV/EBITDA) na poziomie 8x dla szacunków na rok 2025. Jest to nieco poniżej pięcioletniej średniej wynoszącej 8,5x. Niższy mnożnik odzwierciedla oczekiwania normalizacji wzrostu przychodów i EBIT, a także bardziej stabilnego ROIC dla Coca-Cola HBC w nadchodzących latach.
W innych niedawnych wiadomościach, Coca-Cola HBC otrzymała podwyższenie oceny od BNP Paribas Exane, zmieniając rekomendację z Neutralnej na Przeważaj. Firma podniosła również cenę docelową dla Coca-Cola HBC, przewidując wzrost sprzedaży like-for-like (LFL) o 8,8% w 2025 roku, przewyższając średnie oczekiwania sektora. Prognoza ta opiera się na solidnych wynikach spółki, z przychodami wynoszącymi $11,1 mld w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy i zdrową marżą zysku brutto na poziomie 35,5%.
Ponadto BNP Paribas Exane oczekuje, że ten wzrost doprowadzi do rewizji w górę prognoz konsensusu dotyczących zysku na akcję (EPS), potencjalnie prowadząc do ponownej wyceny akcji Coca-Cola HBC. Firma zwróciła również uwagę na potencjalny wpływ rozwoju sytuacji geopolitycznej na wycenę rynkową Coca-Cola HBC.
Jednocześnie Bernstein SocGen Group rozpoczął analizę Coca-Cola Hellenic, przyznając rekomendację Przeważaj. Firma prognozuje 7,7% znormalizowany wzrost sprzedaży netto dla Coca-Cola Hellenic, napędzany wynikami na rynkach wschodzących i rozwijających się. Mimo potencjalnych ryzyk związanych z kursami walut i prowadzeniem działalności w Rosji na zasadzie arm's length, Bernstein uważa, że akcje były niedowartościowane.
Analiza Bernstein sugeruje, że nawet bez uwzględnienia segmentu rosyjskiego, Coca-Cola Hellenic jest notowana po atrakcyjnej wycenie. Oba te niedawne wydarzenia odzwierciedlają pozytywne oczekiwania co do wyników finansowych Coca-Cola HBC.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.