We wtorek analityk JPMorgan, Arun Jayaram, podniósł cenę docelową dla akcji Coterra Energy (NYSE:CTRA) do 35,00 USD z poprzednich 31,00 USD, utrzymując jednocześnie ocenę Overweight dla spółki. Korekta odzwierciedla optymistyczne spojrzenie na wyniki operacyjne firmy i strategiczne przejęcia. Obecnie notowana w pobliżu 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 28,90 USD, dane InvestingPro wskazują, że akcje są nieznacznie niedowartościowane, a siedmiu analityków niedawno zrewidowało w górę swoje szacunki zysków na nadchodzący okres.
Oczekuje się, że Coterra Energy przedstawi solidne wyniki operacyjne za czwarty kwartał 2024 roku, ponieważ firma konsekwentnie przekraczała swoje prognozy produkcji ropy naftowej przez ostatnie osiem kwartałów. Szacunki analityka dotyczące produkcji ropy na poziomie 109,9 tysięcy baryłek ropy dziennie (MBo/d) są zgodne z górnym zakresem prognoz Coterra i zbieżne z szacunkami rynku wynoszącymi 109,8 MBo/d.
Szacunki całkowitej produkcji firmy na poziomie 649,2 tysięcy baryłek ekwiwalentu ropy dziennie (MBoe/d) są nieznacznie poniżej szacunków rynkowych wynoszących 652,0 MBoe/d, głównie ze względu na 1% niższą szacowaną produkcję gazu ziemnego. Jednakże, wraz z niedawną poprawą cen gazu, Coterra prawdopodobnie wprowadziła do produkcji 11 odłożonych odwiertów Turn-In-Line (TIL) ze swojego zaległego portfela pod koniec czwartego kwartału, co powinno zwiększyć wolumeny w pierwszym kwartale 2025 roku.
Mimo że szacunki produkcji gazu ziemnego są o 4% niższe od szacunków rynkowych, JPMorgan przewiduje 2% sekwencyjny wzrost produkcji gazu ziemnego w pierwszym kwartale 2025 roku. Coterra nie wznowiła jeszcze działalności w łupkach Marcellus, ale firma sugeruje możliwość dodania przez spółkę 1-2 wiertni w najbliższym czasie ze względu na wzrost cen kontraktów terminowych.
Coterra zmniejszyła budżet programu Marcellus z 834 milionów USD w 2023 roku do 300 milionów USD w 2024 roku. W nadchodzącym roku zespół operacyjny Coterra bada nowe projekty odwiertów w celu obniżenia kosztów wiercenia i wykończenia, co mogłoby uzasadnić wyższą alokację kapitału.
Szacunki JPMorgan dotyczące przepływów pieniężnych na akcję (CFPS) i zysku przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją i kosztami eksploracji (EBITDAX) za czwarty kwartał są odpowiednio o 3% i 2% niższe od szacunków rynkowych, z CFPS na poziomie 1,04 USD i EBITDAX wynoszącym 872 miliony USD. Szacowane nakłady inwestycyjne spółki w czwartym kwartale wynoszą 447 milionów USD, nieznacznie poniżej szacunków rynkowych wynoszących 452 miliony USD, co prowadzi do generowania wolnych przepływów pieniężnych (FCF) w wysokości 315 milionów USD.
Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 21,07 miliarda USD i EBITDA za ostatnie dwanaście miesięcy na poziomie 3,45 miliarda USD, Coterra utrzymuje silne fundamenty. Firma imponująco utrzymywała wypłaty dywidend przez 35 kolejnych lat, z około 56% FCF oczekiwanych do zwrotu akcjonariuszom poprzez kwartalną dywidendę w wysokości 0,21 USD i 20 milionów USD w wykupie akcji. Subskrybenci InvestingPro mogą uzyskać dostęp do szczegółowych wskaźników kondycji finansowej i 12 dodatkowych ProTips dotyczących wyników Coterra.
Patrząc w przyszłość, oczekuje się, że Coterra skupi się bardziej na redukcji zadłużenia, dążąc do spłaty około 1 miliarda USD długu w ciągu najbliższych 12 do 24 miesięcy po przejęciach w Basenie Delaware. Firma działa z umiarkowanym poziomem zadłużenia, utrzymując zdrowy wskaźnik bieżącej płynności na poziomie 1,61 i wykazując stosunkowo niską zmienność cen z betą 0,25. Aby uzyskać kompleksową analizę i szczegółowe wskaźniki wyceny, inwestorzy mogą uzyskać dostęp do pełnego raportu Pro Research Coterra, dostępnego wyłącznie na InvestingPro, wraz z raportami dla ponad 1400 innych amerykańskich spółek. 13 listopada Coterra ogłosiła przejęcie Franklin Mountain i Avant Natural Resources za 3,95 miliarda USD. Transakcje, początkowo oczekiwane do zamknięcia do 1 stycznia 2025 roku, są teraz przewidywane do finalizacji do końca stycznia 2025 roku.
Na rok fiskalny 2025 JPMorgan modeluje produkcję ropy Coterra na poziomie 160 MBo/d, napędzaną nakładami inwestycyjnymi w wysokości 2,26 miliarda USD, zakładając, że przejęcia zostaną zamknięte zgodnie z harmonogramem. Te liczby są zgodne z szacunkami rynkowymi. Inwestorzy z niecierpliwością oczekują również nadchodzącej aktualizacji trzyletniego planu Coterra, który będzie obejmował nowo nabyte aktywa.
Po zaktualizowaniu swojego modelu o ostatnie ceny kontraktów terminowych, JPMorgan potwierdza ocenę Overweight i podnosi cenę docelową na grudzień 2025 roku do 35 USD za akcję, co odzwierciedla notowania akcji na poziomie 100% mieszanej wartości aktywów netto (NAV) firmy.
W innych ostatnich wiadomościach, Coterra Energy poczyniła znaczące postępy w serii przejęć i manewrów finansowych. Firma energetyczna rozszerzyła swoje aktywa o zakup o wartości 43 milionów USD, wzmacniając swoje portfolio w sektorze energetycznym. Ruch ten był częścią zmienionej umowy na zakup dodatkowych aktywów, w tym około 1650 akrów netto praw do tantiem należących do Sandia Minerals. W odpowiedzi na te przejęcia, Truist Securities podniósł cenę docelową dla Coterra Energy, powołując się na strategiczną wartość.
W dalszych wydarzeniach finansowych, Coterra Energy z powodzeniem wyemitowała obligacje senioralne o wartości 1,5 miliarda USD i zabezpieczyła 1 miliard USD w pożyczkach terminowych. Wpływy z tych działań finansowych mają częściowo pokryć koszty niedawnych przejęć firmy. Wyniki spółki za trzeci kwartał były solidne, raportując zysk netto w wysokości 252 milionów USD i średnią całkowitą produkcję na poziomie 669 tysięcy baryłek ekwiwalentu ropy dziennie, przekraczając ich prognozy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.