W piątek BofA Securities zrewidowało cenę docelową dla Gujarat Gas Ltd (GUJGA:IN), obniżając ją do 445 INR z poprzednich 455 INR, utrzymując jednocześnie rekomendację "Poniżej oczekiwań" dla akcji spółki. Decyzja ta nastąpiła po opublikowaniu przez firmę wyników finansowych za drugi kwartał roku finansowego 2025 (2QFY25), które wykazały zysk przed odsetkami, opodatkowaniem, deprecjacją i amortyzacją (EBITDA) na poziomie 5,1 mld INR oraz zysk netto (PAT) w wysokości 3,1 mld INR, nieznacznie przekraczając konsensus Bloomberg.
Całkowita wielkość sprzedaży Gujarat Gas w tym kwartale wyniosła 8,75 mln standardowych metrów sześciennych dziennie (mmscmd), co oznacza spadek o 6% w porównaniu z rokiem poprzednim. Ten spadek był w dużej mierze spowodowany 16-procentowym zmniejszeniem wolumenów przemysłowego gazu ziemnego dostarczanego rurociągami (Industrial-PNG), szczególnie w regionie Morbi, z powodu zmniejszonego eksportu ceramiki, mniej korzystnej ekonomii Industrial-PNG w porównaniu z propanem, sezonowych spowolnień w okresach świątecznych oraz wpływu niekorzystnych warunków monsunowych.
Jednakże wolumeny sprężonego gazu ziemnego (CNG) odnotowały 12-procentowy wzrost rok do roku, pomimo 1-procentowego spadku kwartał do kwartału. Co warte uwagi, wolumeny CNG poza Gudżaratem wzrosły o 25%, podczas gdy sprzedaż CNG w samym Gudżaracie wzrosła o 12%. Marża brutto firmy poprawiła się do 10,4 INR za standardowy metr sześcienny, co oznacza wzrost o 12% rok do roku i 20% kwartał do kwartału, korzystając z wyższego udziału CNG w ogólnym miksie wolumenowym. Marża EBITDA również wzrosła do 6,4 INR za standardowy metr sześcienny w porównaniu do 5,4 INR w pierwszym kwartale FY25 i 5,8 INR w czwartym kwartale FY24.
W świetle tych wyników, BofA Securities skorygowało swoje prognozy EBITDA na lata FY25-26 w dół o 1-2%. Cel cenowy został również obniżony do 445 INR za akcję, odzwierciedlając zrewidowane założenia dotyczące marży po niedawnym zmniejszeniu alokacji w ramach Mechanizmu Cen Administrowanych (APM) dla CNG. Raport wskazuje, że firma zachowuje ostrożne podejście do akcji, szczególnie w odniesieniu do perspektyw marży spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.