We wtorek BofA Securities obniżyło rating akcji BCE Inc. (NYSE: BCE) z "Neutralny" do "Poniżej oczekiwań".
Rewizja nastąpiła w świetle przewidywanych trudności wzrostowych na rok 2025, wysokiego poziomu zadłużenia oraz obaw dotyczących stabilności dywidendy spółki, która według prognoz ma przekroczyć 120% wolnych przepływów pieniężnych na podstawie środkowego punktu prognozy na rok 2024.
Analityk BofA Securities podkreślił, że ryzyko dla BCE jest przechylone w stronę negatywną, dopóki spółka nie przedstawi jasnej strategii rozwiązania problemów związanych z wysokim zadłużeniem i wypłatą dywidendy. W ubiegłym roku BCE podjęło kilka działań finansowych, w tym sprzedaż NorthwesTel i Maple Leaf Sports & Entertainment (MLSE), przejęcie Ziply Fiber oraz wstrzymanie wzrostu dywidendy do końca 2025 roku. Dodatkowo, BCE wprowadziło zniżkę na Plan Reinwestycji Dywidendy (DRIP) jako środek oszczędnościowy.
Uważa się, że działania te nieznacznie poprawiły perspektywy wzrostu BCE, ale jednocześnie marginalnie zwiększyły zadłużenie netto, nie rozwiązując fundamentalnych problemów.
Wraz z obniżeniem ratingu, firma obniżyła również cenę docelową do 36,00 USD z poprzednich 45,00 USD. Analityk wyraził opinię, że dopóki BCE nie przedstawi przejrzystego planu redukcji zadłużenia i ustanowienia zrównoważonej dywidendy, akcje spółki prawdopodobnie będą osiągać gorsze wyniki w porównaniu do konkurencji z branży.
Nowa cena docelowa 36,00 USD opiera się na mnożniku ceny do wolnych przepływów pieniężnych (P/FCF) na poziomie 9,0, co odpowiada również mnożnikowi wartości przedsiębiorstwa do zysku przed odsetkami, opodatkowaniem, deprecjacją i amortyzacją (EV/EBITDA) na poziomie 7,0.
Ten docelowy mnożnik został ustalony poniżej średniej historycznej, aby odzwierciedlić postrzegane ryzyko związane z zadłużeniem BCE i potencjalne zmniejszenie dywidendy w przyszłości.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.