W piątek analityk Benchmark, Fawne Jiang, skorygował cenę docelową akcji Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD), ustalając ją na 160,00 USD, w dół z poprzednich 185,00 USD, jednocześnie utrzymując rekomendację kupna dla akcji. Ruch ten nastąpił po znaczącej wyprzedaży akcji spółki po wynikach za trzeci kwartał 2024 roku, które nie spełniły oczekiwań.
Niedawne słabsze wyniki Pinduoduo są w dużej mierze przypisywane wolniejszemu wzrostowi międzynarodowemu i resetowi rentowności, co wynika ze zwiększonych inwestycji krajowych, o czym spółka wcześniej informowała. Mimo tych wyzwań, Pinduoduo potwierdziło swoje zaangażowanie w ulepszanie swojego ekosystemu poprzez wsparcie dla sprzedawców i poprawę logistyki, choć strategia ta ma wpłynąć na marże w krótkim terminie.
Spółka zmaga się również z ryzykiem regulacyjnym i związanym z przestrzeganiem przepisów na rynkach międzynarodowych, co nadal stanowi powód do obaw. Te czynniki łącznie doprowadziły do negatywnego sentymentu wokół akcji Pinduoduo.
Mimo presji spadkowej, Benchmark podkreśla pewne pozytywne aspekty wyników Pinduoduo, takie jak 24% wzrost rok do roku w segmencie marketplace online w trzecim kwartale, co znacząco przewyższyło wyniki branży i wszystkich notowanych na giełdzie konkurentów.
Ponadto, choć marża operacyjna non-GAAP Pinduoduo odnotowała spadek o 9 punktów procentowych kwartał do kwartału, nadal wykazała umiarkowany wzrost rok do roku. Patrząc w przyszłość, Benchmark przewiduje, że Pinduoduo utrzyma wzrost udziału w rynku w Chinach, prognozując wzrost w średnich nastu procentach na rok fiskalny 2025.
Skorygowana cena docelowa analityka wynosząca 160 USD odzwierciedla aktualizacje zysków i mnożników wyceny, przy czym obecna cena akcji uwzględnia perspektywy wzrostu międzynarodowego. Mimo niedawnych niepowodzeń, analiza Benchmark sugeruje, że zyski Pinduoduo w udziale w rynku krajowym i długoterminowy potencjał wzrostu pozostają niezmienione.
W innych niedawnych wiadomościach, Pinduoduo doświadczyło znaczących zmian w swoim krajobrazie finansowym. Raport o zyskach spółki za III kwartał 2024 roku ujawnił przychody i zysk netto non-GAAP, które nie spełniły oczekiwań rynkowych o odpowiednio 3% i 6%, co skłoniło Citi do obniżenia ceny docelowej z 147,00 USD do 125,00 USD przy jednoczesnym utrzymaniu neutralnego stanowiska.
Te słabsze wyniki były związane z wprowadzeniem nowego programu obniżki opłat i wsparcia dla sprzedawców, co podniosło koszty sprzedanych towarów, ponieważ Pinduoduo zaczęło subsydiować opłaty logistyczne w odległych obszarach.
Mimo tych wyzwań, Pinduoduo odnotowało znaczący 44% wzrost całkowitych przychodów rok do roku, osiągając 99,4 mld RMB w III kwartale 2024 roku. Zysk netto spółki również znacząco wzrósł do 25 mld RMB, w porównaniu z 15,5 mld RMB w tym samym kwartale poprzedniego roku. W odpowiedzi na te wydarzenia, Jefferies utrzymało rekomendację kupna dla Pinduoduo, ale obniżyło cenę docelową akcji z 181,00 USD do 171,00 USD.
Pinduoduo nadal dostosowuje swoją strategię biznesową do trendów rynkowych i wyzwań. Spółka przesuwa swój nacisk z silnej monetyzacji i wysokich marż w kierunku wspierania sprzedawców o wyższej jakości i wspierania innowacji produktowych.
Ponadto, Pinduoduo uruchomiło kluczowe inicjatywy, takie jak program obniżki opłat o wartości 10 mld RMB i inwestycje w innowacje technologiczne, co odzwierciedla jego zaangażowanie w długoterminowy wzrost. Analitycy zarówno z Citi, jak i Jefferies uznali te strategiczne zmiany, wyrażając ostrożny optymizm co do przyszłej trajektorii spółki.
Spostrzeżenia InvestingPro
Aby uzupełnić analizę Benchmark dotyczącą Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD), najnowsze dane z InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu dla sytuacji finansowej i wyników rynkowych spółki. Mimo niedawnej obniżki ceny docelowej, finanse PDD wykazują pewne mocne strony. Spółka może pochwalić się imponującymi marżami zysku brutto, przy czym dane InvestingPro wskazują na marżę zysku brutto na poziomie 62,44% za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku. Ta solidna marża jest zgodna ze zdolnością spółki do utrzymania silnych wyników w swoim marketplace online, co zostało zauważone w artykule.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że PDD posiada więcej gotówki niż długu w swoim bilansie, co sugeruje stabilność finansową, nawet gdy spółka zwiększa inwestycje w swój ekosystem. Ta finansowa poduszka może wspierać strategię Pinduoduo mającą na celu poprawę wsparcia dla sprzedawców i logistyki, co może wywierać presję na marże w krótkim terminie, ale potencjalnie napędzać długoterminowy wzrost.
Niedawne wyniki akcji odzwierciedlają obawy wspomniane w artykule. Dane InvestingPro pokazują, że PDD doświadczyło znaczącego spadku ceny o 29,28% w ciągu ostatnich trzech miesięcy, co potwierdza wyprzedaż omawianą przez Benchmark. Jednakże wskazówka InvestingPro sugeruje, że analitycy nadal przewidują wzrost sprzedaży w bieżącym roku, co może wspierać prognozę Benchmark dotyczącą dalszego wzrostu udziału w rynku w Chinach.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 17 dodatkowych wskazówek dla PDD, zapewniając głębsze zrozumienie kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.