We wtorek JPMorgan podniósł ocenę akcji Life Insurance Corporation (LICI:IN) z Underweight do Overweight. Firma podniosła również cenę docelową do 1 075,00 INR z poprzednich 790,00 INR. Podwyżka oceny nastąpiła po solidnych wynikach ubezpieczyciela w drugim kwartale, w którym wartość nowego biznesu (VNB) wzrosła o 47% rok do roku do 29,4 miliarda Rs. Wynik ten przekroczył szacunki JPMorgan wynoszące 21,1 miliarda Rs.
Znaczący wzrost VNB przypisano 26-procentowemu wzrostowi rocznego ekwiwalentu składki (APE) rok do roku oraz istotnemu rozszerzeniu marży o 2,6 punktu procentowego rok do roku do 17,9%. Analitycy zauważyli, że poprawa marży była szczególnie napędzana korzystnym mixem produktowym, z większym udziałem APE indywidualnych produktów nieuczestniczących, który w drugim kwartale 2025 roku wyniósł 19% w porównaniu do 7% w analogicznym kwartale poprzedniego roku.
Akcje Life Insurance Corporation odnotowały 22-procentowy spadek w ciągu ostatnich trzech miesięcy, osiągając gorsze wyniki niż indeks Nifty, który zanotował 2-procentowy spadek. Poprzednia teza JPMorgan o ocenie Underweight opierała się na oczekiwaniach presji na marże wynikającej ze zwiększonych świadczeń produktowych, ale ostatnie wyniki wskazują, że ta obawa w dużej mierze się zmaterializowała. Firma uważa teraz, że zaangażowanie Life Insurance Corporation w poprawę mixu produktowego prawdopodobnie utrzyma się i nadal będzie łagodzić potencjalne negatywne skutki wyższych świadczeń produktowych i niższych rentowności obligacji.
W świetle silnych wyników drugiego kwartału, JPMorgan zrewidował w górę swoje prognozy VNB na lata finansowe 2025 i 2026 odpowiednio o 9% i 11%. Choć perspektywy są pozytywne, firma ostrzega również, że słabsze marże w segmencie produktów uczestniczących lub spowolnienie w poprawie mixu produktowego pozostają kluczowymi ryzykami dla wyników ubezpieczyciela.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.