W czwartek BofA Securities zrewidowała swoją ocenę Credit Agricole SA (ACA:FP) (OTC: CRARY), zmieniając ją z "Kupuj" na "Neutralny" i korygując cenę docelową do 16,50 EUR z wcześniejszych 17,00 EUR.
Przewiduje się, że bank utrzyma solidną złożoną roczną stopę wzrostu (CAGR) przychodów na poziomie 4% w latach 2023-2026, korzystając głównie ze wzrostu dochodów pozaodsetkowych. Ponadto oczekuje się, że Credit Agricole wykaże skuteczną kontrolę kosztów i utrzyma korzystną jakość aktywów.
Mimo tych pozytywnych prognoz, analityk BofA Securities wyraził obawy, że akcjom Credit Agricole brakuje obecnie wyraźnych katalizatorów wzrostu. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy konsensusowe szacunki znacznie wzrosły, przekraczając cele zarządu o ponad 10% w zakresie zysku na akcję (EPS).
Jednakże mało prawdopodobne jest, aby te szacunki wzrosły jeszcze bardziej, dopóki zarząd banku nie zrewiduje własnych celów, co może nie nastąpić aż do lata 2025 roku.
Analityk zwrócił również uwagę, że zwrot kapitału Credit Agricole jest niższy niż średnia dla banków w Unii Europejskiej, z rentownością dywidendy na poziomie 8% i brakiem programu odkupu akcji.
Dodatkowo, potencjał dalszej znaczącej aktywności w zakresie fuzji i przejęć (M&A) we Włoszech, podobnej do nabycia udziałów w Banco BPM w kwietniu 2022 roku, mógłby negatywnie wpłynąć na nastroje inwestorów. Jest to szczególnie istotne, ponieważ bank nie dysponuje nadwyżką kapitału do finansowania takich transakcji.
Podsumowując, choć wycena Credit Agricole nie jest uważana za wysoką przy wskaźniku ceny do zysku (P/E) wynoszącym 7 i wskaźniku ceny do wartości księgowej (P/TBV) wynoszącym 0,9 dla oczekiwanego zwrotu z kapitału własnego (ROTE) na poziomie 13,5% w 2025 roku, BofA Securities dostrzega bardziej atrakcyjne możliwości inwestycyjne w innych obszarach rynku.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane z InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu do analizy Credit Agricole SA przeprowadzonej przez BofA Securities. Kapitalizacja rynkowa banku wynosi 43,59 mld USD, co odzwierciedla jego znaczącą obecność w sektorze finansowym. Wskaźnik P/E Credit Agricole wynoszący 6,51 jest zgodny z oceną BofA dotyczącą stosunkowo niskiej wyceny, co potwierdza "Wskazówkę InvestingPro", że bank jest notowany przy niskim mnożniku zysków.
Co godne uwagi, Credit Agricole może pochwalić się znaczącą stopą dywidendy na poziomie 5,98%, która, choć niższa od średniej dla europejskich konkurentów wspomnianej w artykule, nadal stanowi istotny zwrot dla akcjonariuszy. Jest to podkreślone przez Wskazówkę InvestingPro wskazującą, że bank "wypłaca znaczącą dywidendę akcjonariuszom".
Wzrost przychodów banku o 9,58% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy i kwartalny wzrost o 3,37% świadczą o jego zdolności do generowania rosnących dochodów, co potwierdza prognozę BofA dotyczącą 4% CAGR w latach 2023-2026. Jednakże Wskazówka InvestingPro ostrzega, że 4 analityków obniżyło swoje prognozy zysków na nadchodzący okres, co może wyjaśniać obawy BofA dotyczące braku wyraźnych katalizatorów wzrostu cen akcji.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 7 dodatkowych wskazówek dotyczących Credit Agricole, zapewniając głębsze zrozumienie sytuacji finansowej banku i jego wyników rynkowych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.