W środę Citi obniżyło rating dla ANGI Homeservices (NASDAQ: ANGI) z "Kupuj" do "Neutralnie". Firma skorygowała również cenę docelową akcji spółki do 2,00 USD, co stanowi spadek z poprzedniego celu wynoszącego 3,25 USD.
Decyzja Citi wynika z wyników za trzeci kwartał, które zostały uznane za zadowalające, oraz informacji, że IAC rozważa wydzielenie swojego udziału w Angi. Jednakże oczekiwana restrukturyzacja Angi ma się teraz opóźnić do 2026 roku, co skłoniło do ponownej oceny perspektyw dla akcji.
Analityk Citi zauważył, że choć wyniki za trzeci kwartał spełniły oczekiwania, a potencjalne wydzielenie przez IAC mogłoby być korzystne w długim terminie, trwające ulepszenia produktów i inwestycje Angi okazały się bardziej skomplikowane i zajęły więcej czasu niż początkowo przewidywano. Miało to wpływ na trajektorię wzrostu spółki. Mimo skutecznego zarządzania rentownością i ulepszeń produktów przez kierownictwo, zmiany te nie przyniosły jeszcze oczekiwanego wzrostu, ponieważ zespół zarządzający nadal identyfikuje i rozwiązuje problemy w ramach platformy.
Raport Citi szczegółowo omówił wyzwania stojące przed Angi, stwierdzając, że choć istnieje wiara w długoterminowy potencjał spółki, perspektywy krótkoterminowe oferują ograniczony potencjał wzrostu. Przy akcjach Angi notowanych na poziomie około 8-krotności szacowanej EBITDA na 2025 rok, Citi sugeruje, że w ramach swojego uniwersum inwestycyjnego istnieją bardziej atrakcyjne możliwości pod względem relacji ryzyka do potencjalnych zysków.
Potencjalne wydzielenie Angi przez IAC dla swoich akcjonariuszy jest wymieniane jako czynnik, który mógłby pozytywnie wpłynąć na perspektywy spółki, szczególnie w długim terminie. Niemniej jednak, Citi oczekuje większej przejrzystości co do zakończenia ulepszeń produktów i inwestycji Angi, które okazały się bardziej złożone niż oczekiwano.
Podsumowując, zrewidowane stanowisko Citi wobec ANGI Homeservices odzwierciedla ostrożne podejście, biorąc pod uwagę wydłużony czas potrzebny na to, aby inicjatywy wzrostowe spółki przyniosły efekty, oraz obecną wycenę rynkową. Firma podkreśla potrzebę lepszych wskaźników wzrostu i bardziej atrakcyjnych możliwości inwestycyjnych gdzie indziej.
W innych niedawnych wiadomościach, Goldman Sachs obniżył rating ANGI HomeServices z "Kupuj" do "Neutralnie" ze względu na trwające wyzwania związane z przychodami i niepewny harmonogram powrotu do dodatniego wzrostu przychodów. Jednocześnie spółka matka IAC/InterActiveCorp rozważa strategiczne wydzielenie swojej dochodowej spółki zależnej, Angi Inc. Decyzja ta następuje w obliczu 26% wzrostu przychodów IAC z reklamy cyfrowej i znaczącego udziału w MGM. Jednakże IAC odnotowało również 7% spadek w marketingu efektywnościowym.
Obniżka ratingu przez Goldman Sachs następuje po wynikach ANGI za trzeci kwartał, które wykazały skonsolidowany spadek przychodów o ponad 15% rok do roku. Oczekuje się, że ten spadek utrzyma się w czwartym kwartale 2024 roku i pierwszym kwartale 2025 roku. Mimo to segment międzynarodowy ANGI, szczególnie w Europie, wykazał odporność z 15% wzrostem przychodów rok do roku.
Te wydarzenia mają miejsce, gdy ANGI informuje o wysiłkach na rzecz operacyjnej restrukturyzacji, przy czym kierownictwo spodziewa się pozytywnych wyników w 2026 roku. IAC/InterActiveCorp z kolei przewiduje spadek przychodów na początku 2025 roku z powodu nowych regulacji FCC, ale oczekuje sekwencyjnego wzrostu później. Firma jest również optymistyczna co do wykorzystania technologii OpenAI do zwiększenia możliwości reklamowych i dostrzega strategiczny zwrot w kierunku długoterminowych inwestycji w doświadczenia klientów i możliwości cyfrowe. Analitycy z różnych firm odnotowali te ostatnie wydarzenia i potencjał wzrostu przychodów z reklamy cyfrowej.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane z InvestingPro rzucają dodatkowe światło na obecną sytuację finansową ANGI Homeservices, dostarczając kontekstu dla obniżki ratingu przez Citi. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 959,73 mln USD, przy wskaźniku P/E na poziomie 36,27, co wskazuje, że inwestorzy wciąż wyceniają pewne oczekiwania wzrostu mimo niedawnych wyzwań.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że oczekuje się wzrostu zysku netto ANGI w tym roku, a spółka była rentowna w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Jest to zgodne z obserwacją Citi dotyczącą skutecznego zarządzania rentownością przez kierownictwo. Jednakże akcje spółki odnotowały znaczący spadek w ostatnim czasie, o 23,72% w ciągu ostatniego tygodnia i 24,9% w ciągu ostatniego miesiąca, odzwierciedlając reakcję rynku na opóźnione oczekiwania dotyczące restrukturyzacji.
Co ciekawe, dane InvestingPro pokazują, że przychody ANGI za ostatnie dwanaście miesięcy wyniosły 1,22 mld USD, przy spadku o 12,6% rok do roku. Ten spadek przychodów potwierdza obawy Citi dotyczące trajektorii wzrostu spółki. Obecna cena akcji wynosząca 1,93 USD jest znacznie poniżej zarówno celu analityków wynoszącego 3,25 USD, jak i szacunkowej wartości godziwej InvestingPro wynoszącej 3,09 USD, co sugeruje potencjał wzrostu, jeśli spółka skutecznie zrealizuje swoją strategię restrukturyzacji.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 14 dodatkowych wskazówek dla ANGI Homeservices, zapewniając głębsze zrozumienie kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.