Wtorkowy, poranny handel na rynku złotego przynosi lekki spadek wyceny polskiej waluty po wczorajszym nieznacznym wzroście wyceny wobec CHF. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,2549 PLN za euro, 3,7445 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 4,2548 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu wynoszą 2,26% w przypadku papierów 10-letnich.
Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku polskich aktywów w dalszym ciągu koncentruje się na wpływie mocniejszego franka na krajowy sektor bankowy i gospodarkę oraz perspektywach działań ze strony RPP. Z drugiej strony większość inwestorów czeka z decyzjami do czwartkowego posiedzenia EBC, gdzie oczekuje się, iż uruchomiony zostanie program skupu aktywów (QE). Minione godziny przyniosły nam również obniżenie prognoz gospodarczych dla Polski przez EBOiR. Aktualne oczekiwania zakładają PKB na poziomie 3,0% w 2015r. EBOiR zdecydował się obniżyć prognozy dla większości krajów regionu (w tym Łotwy, Litwy czy Słowacji) równocześnie podwyższając wskaźniki dla gospodarek Węgier oraz Słowenii. Równocześnie w kraju trwają dyskusje nt. ewentualnych możliwości wsparcia kredytobiorców we frankach – pojawiły się już propozycje: renegocjacji umów i umożliwienia respektowania ujemnych stóp procentowych w Szwajcarii oraz rozwiązania podobnego do tego na, które zdecydowała się Chorwacja w ostatnich godzinach, czyli czasowego usztywnienia kursu CHF. W szerszym ujęciu ostatnie wydarzenia na CHF/PLN spowodowały, iż rynek dość ostrożnie podchodzi obecnie do PLN i stan ten najprawdopodobniej nie zmieni się, aż do czwartkowego posiedzenia EBC.
W trakcie dzisiejszej sesji poznamy dane dot. zatrudnienia i wynagrodzenia w grudniu przygotowane przez GUS. Rynek spodziewa się dynamik na poziomie 1,00% r/r oraz 3,0% r/r, a więc lekkiego wzrostu w zakresie obydwu wskaźników. W szerszym ujęciu dzisiejsze dane zostaną najprawdopodobniej pomięte przez rynek, gdyż uwaga krajowych inwestorów koncentruje się na wydarzeniach na CHF oraz deflacji w Polsce. W trakcie dzisiejszej sesji poznamy również informację o wartości podaży na czwartkową aukcję MF (5-0 mld PLN). Na szerokim rynku inwestorzy obserwować będą dziś głównie wskazanie niemieckiego indeksu ZEW, który wypełni czas w oczekiwaniu na ruch ze strony EBC.
Z rynkowego punktu widzenia obserwowaliśmy lekki spadek wyceny PLN wobec euro oraz dolara amerykańskiego przy jednoczesnej stabilizacji kursu CHF/PLN w okolicach 4,25 PLN. W perspektywie najbliższych godzin wydaje się, iż trendy te zostaną utrzymane, gdyż inwestorzy w dalszym ciągu analizują negatywne skutki umocnienia CHF dla Polski. Rozstrzygnięcia w zakresie układów technicznych mogą pojawić się dopiero wraz ze zbliżaniem się do czwartkowego posiedzenia EBC.
Konrad Ryczko
Analityk
Makler Papierów Wartościowych