- Notowania złota pozostają stabilne w obliczu jastrzębiego FED
- Prognozy zakładają znaczący wzrost popytu na srebro
- Konsolidacja notowań przygotowaniem przed większym ruchem?
Wraz z początkiem roku opublikowanych zostało kilka ciekawych podsumowań oraz prognoz związanych z rynkiem złota oraz srebra. Przeważają zdecydowanie predykcje optymistyczne, które zakładają wzrosty wyceny obydwu metali szczególnie w kontekście możliwego gołębiego zwrotu w polityce monetarnej po obydwu stronach Oceanu Atlantyckiego. Większy potencjał sugerowany jest w przypadku srebra, które powinno zyskiwać wraz z możliwym znacząco zwiększonym popytem generowanym głównie ze strony sektora przemysłowego. Z technicznego punktu widzenia zarówno złoto, jak i srebro rozpoczęło rok od kontynuacji ruchu bocznego, co może być przygotowaniem bazy do oczekiwanego wybicia w kierunku północnym. Okresowo silniejszy dolar amerykański jest jak na razie głównym hamulcowym, ewentualnej nowej hossy, dlatego też kolejne sygnały płynące z Rezerwy Federalnej będą kluczowe w kolejnych miesiącach.
Stabilizacja popytu/podaży na złocie. Srebro niedoszacowane?
Światowa Rada Złota opublikowała raport, który podsumowuje co działo się na rynku tego kruszcu w 2023 roku. Generalnie biorąc pod uwagę wszystkie źródła popyt i podaż równoważą się na poziomie 3%, i z uwagi na brak potencjalnych czynników mogących zmienić znacząco aktualną sytuację podobnie może być w tym roku. To na co warto zwrócić uwagę to duży odpływ z funduszy typu ETF (cały sektor inwestycyjny to spadek o 15%), szczególnie w Europie. 
Rysunek 1. Zmiany w alokacji środków w funduszach ETF z podziałem na regiony, źródło: World Gold Council
Jest to spowodowane przede wszystkim utrzymują się wysoką inflacją oraz spowolnieniem gospodarczego, co potencjalnie nie daje inwestorom indywidualnym dużego pola manewru, aby lokować wolne środki właśnie w fundusze ETF. Sytuacja może zmienić się w drugiej połowie roku, jednak należy pamiętać o nowej konkurencji ze strony Bitcoin ETF, które wystartowały 10 stycznia tego roku.
Jeżeli chodzi o srebro, to opublikowana analiza przez Silver Institute zakłada światowy wzrost popytu w tym roku do poziomu 1,2 mld uncji, co będzie jednocześnie drugim najlepszym wynikiem w historii. Głównymi obszarami wzrostu obok sektora przemysłowego mają być również biżuteria ze szczególnym uwzględnieniem popytu w Indiach. To sprawia, że London Stock Exchange Group (LON:LSEG) prognozuje osiągnięcie nawet 30 dolarów za uncję do końca roku.
Ogólny scenariusz jest spójny w obydwu przypadkach i zakłada kontynuację konsolidacji w pierwszej połowie roku i możliwe uruchomienie czynników popytowych wraz z rozpoczęciem obniżek stóp procentowych przez FED oraz ewentualnym ożywieniem gospodarczym szczególnie w Europie.
Kiedy zakończenie konsolidacji na złocie i srebrze?
Od początku roku jesteśmy świadkami konsolidacji na notowaniach złota, która aktualnie przybiera kształt formacji trójkąta. Wybicie z tego układu powinno określić co najmniej krótkoterminowy kierunek, co w przypadku tej formacji w teorii daje większe prawdopodobieństwo stronie popytowej, gdzie celem są nowe historyczne maksima. 
Rysunek 2. Analiza techniczna złoto
Z drugiej strony ewentualne zejście niżej daje okazje do podłączenia się do długoterminowego trendu po lepszej cenie z pierwszym celem w rejonie cenowym 1980 dolarów za uncję.
Zmniejszone zasięgi obserwujemy również na srebrze, gdzie konsolidujemy w granicach 22-23,50 dolarów za uncję. Przy rozszerzeniu odreagowania w kierunku południowym uwaga inwestorów powinna być skierowana na silną strefę popytową wypadającą w granicach 21 dolarów za uncję. 
Rysunek 3. Analiza techniczna srebro
Mocnym sygnałem pro wzrostowym będzie wybicie górą z obecnej konsolidacji, co w dłuższej perspektywie otwiera drogę do ponownego testu 26 dolarów wpisując się w tym samym w scenariusz wzrostu wyceny srebra.