- W dniu 4 maja Volkswagen przedstawił swoje wyniki przebijając oczekiwania;
- W tym artykule przyjrzymy się bliżej finansom tego niemieckiego producenta samochodów;
- Za pomocą narzędzi InvestingPro sprawdzimy również, czy warto kupować akcje przy aktualnych wycenach
Niemieccy producenci samochodów są wszechobecni w światowym przemyśle motoryzacyjnym i to już od kilkudziesięciu lat. Wśród nich jest firma Volkswagen (OTC:VWAGY), która 4 maja opublikowała swoje kwartalne wyniki przekraczające oczekiwania analityków.
Przyjrzyjmy się bliżej finansom firmy analizując jej wyniki i kluczowe czynniki, które należy wziąć pod uwagę przy ocenie jej przyszłego potencjału wzrostowego.
Od trendów sprzedaży do zrównoważonych aktywów obrotowych przyjrzymy się finansom, ratingom i wycenom firmy, aby rzucić światło na pozycję tego niemieckiego producenta samochodów wśród jego konkurentów.
Narzędzia InvestingPro sprawiają, że ten proces jest dziecinnie prosty. Możesz zrobić to samo w odniesieniu do niemal każdej akcji, po prostu kliknij ten link i rozpocznij bezpłatny okres próbny już dziś!
Czym zajmuje się firma?
Aby zacząć musimy dokładnie wiedzieć, czym zajmuje się ten niemiecki producent samochodów, aby zarabiać pieniądze. Cóż, produkuje i sprzedaje pojazdy oraz usługi w czterech segmentach, tj. samochodów osobowych, pojazdów użytkowych, energetyce i usługach finansowych.
Działalność firmy obejmuje rozwój pojazdów i silników, produkcję i sprzedaż samochodów osobowych, handel oryginalnymi częściami, a także lekkich samochodów dostawczych, ciężarowych i autobusów.
Ponadto, Volkswagen zajmuje się opracowywaniem i produkcją dużych silników Diesla, turbosprężarek, turbin przemysłowych, systemów reaktorów chemicznych, skrzyń biegów, elementów napędu i systemów testowych.
Portfolio marek firmy obejmuje, m.in. takie marki jak: Volkswagen, Audi, SEAT, SKODA, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Porsche (ETR:P911_p), Ducati, Volkswagen Commercial Vehicles, Scania i MAN.
Szybkie spojrzenie na finanse
Zacznijmy od historycznych sprawozdań finansowych, które dostarczają kilku przydatnych informacji.
Sprzedaż tego producenta samochodów rosła w miarę upływu czasu, a zyski wykazują podobny, ale bardziej zmienny trend. Niemniej jednak, marże były stabilne nawet w okresie pandemii i po pandemii między 15 a 18%, co jest typowe dla producentów samochodów, którzy mają niższe marże w porównaniu do firm technologicznych.
Źródło: InvestingPro - Wypróbuj 7 DNI za DARMO
Źródło: InvestingPro - Wypróbuj 7 DNI za DARMO
Źródło: InvestingPro - Wypróbuj 7 DNI za DARMO
Spółka osiągnęła dodatnią roczną stopę wzrostu rozwodnionego zysku na akcję (EPSd) na poziomie 5% w ciągu ostatnich 10 lat. Wskazuje to na pozytywny trend, chociaż w niektórych latach, w tym w roku pandemii, zdarzały się wzloty i upadki.
Kluczowa jest ocena, czy firma jest w stanie dalej zwiększać ten wzrost w atrakcyjnym tempie. Dopiero okaże się, jak Volkswagen poprawi swoją pozycję wśród konkurencji i poradzi sobie z potencjalnymi wahaniami wzrostu zysków.
Źródło: InvestingPro - Wypróbuj 7 DNI za DARMO
Bilans i przepływy pieniężne
Volkswagen posiada ponad 59 mld USD w gotówce i inwestycjach krótkoterminowych wnosząc do aktywów obrotowych łącznie około 240 mld USD. Wskazuje to na korzystne saldo krótkoterminowe w porównaniu z bieżącymi zobowiązaniami, które wynoszą ok. 195 mld USD.
Warto jednak zauważyć, że wskaźnik zadłużenia spółki do kapitałów własnych jest niezrównoważony i wynosi 1,14. Jest to powód do niepokoju, ponieważ nadmierne zadłużenie może mieć wpływ na bilanse przedsiębiorstw.
Jeśli chodzi o przepływy pieniężne, zarówno operacyjne przepływy pieniężne jak i wolne przepływy pieniężne wykazują zmienne trendy, na które często wpływa rozwodniony zysk na akcję, co czasami prowadzi do ujemnych terytoriów.
Źródło: InvestingPro - Wypróbuj 7 DNI za DARMO
Wolne przepływu pieniężne (FCF) firmy wynoszą około 16,6 mld USD (ostatnie dostępne), co daje godny pochwały zwrot w wysokości około 20%. Taki wynik jest uznawany za doskonały, ponieważ średni poziom rentowności zwykle waha się między 8-10%. Dlatego w tym wskaźniku Volkswagen wykazał się siłą.
Wartość godziwa
Przechodząc do wycen, obecna cena akcji wynosząca 164 odzwierciedla zaledwie 7,2% dyskonto do jej wartości godziwej, którą - według InvestingPro - szacuje się na około 175,79 za akcję na podstawie średniej z 7 różnych modeli matematycznych zgodnie. Tym samym przestrzeń do wzrostu cen akcji jest stosunkowo niewielka.
Jednak ważne jest, aby uważnie obserwować fundamenty firmy. Branża motoryzacyjna jest bardzo konkurencyjna i nie widzę znaczących oznak dywersyfikacji, która mogłaby poprawić pozycję firmy. 
Źródło: InvestingPro - Wypróbuj 7 DNI za DARMO
A oto porównanie z konkurentami z branży. Volkswagen jest wyceniany podobnie jak inni producenci samochodów. Ma jednak niższe tempo wzrostu w porównaniu z konkurentami taki, jak: Stellantis NV (NYSE:STLA) lub Bayerische Motoren Werke (OTC:BMWYY).
Źródło: InvestingPro - Wypróbuj 7 DNI za DARMO
Patrząc w przyszłość uważam, że inwestorzy, którzy zamierzają kupić akcję w perspektywie średnio- i długoterminowej powinni szukać większego dyskonta do tej wyceny.
Jak można zauważyć w tym artykule, dzięki InvestingPro możesz wygodnie i w jednym miejscu uzyskać dostęp do kompleksowych informacji i perspektyw spółki, eliminując potrzebę gromadzenia danych z wielu źródeł takich jak dokumenty SEC, strony internetowe firm i raporty rynkowe.
Oprócz celów analitycznych InvestingPro zapewnia jednostronicowy widok pełnych informacji, oszczędzając czas i wysiłek.
Za pomocą narzędzi InvestingPro możesz analizować spółki, w które inwestujesz lub w których rozważasz inwestycję oraz korzystać z opinii analityków i aktualnych prognoz obliczanych przy użyciu dziesiątek modeli.
InvestingPro - Wypróbuj 7 DNI za DARMO już teraz!
Zastrzeżenie: Ten artykuł został napisany wyłącznie w celach informacyjnych; nie stanowi zachęty, oferty, porady, ani rekomendacji do inwestowania, jako takiej i nie ma na celu zachęcania do zakupu aktywów w jakikolwiek sposób. Przypominam, że każdy rodzaj aktywów jest oceniany z wielu punktów widzenia i jest wysoce ryzykowny, dlatego też każda decyzja inwestycyjna i związane z nią ryzyko pozostają w gestii inwestora.