Tydzień pod dyktando banków centralnych

Początek roku przywitał nas zmniejszoną aktywnością rynków. Wczorajsze święto nie było dniem wolnym na rynkach. Tydzień upłynie pod dyktando konferencji prezesów banków centralnych i ich komentarzy do decyzji o braku zmian stóp procentowych.

Rozpoczęło się dzisiaj dwudniowe posiedzenie RPP, na którym zapadnie decyzja w sprawie stóp procentowych. Pamiętając wypowiedzi członków samej Rady, że stopy pozostaną niezmienione przynajmniej w pierwszej połowie tego roku, nie dziwi fakt, że analitycy są niezwykle zgodni co do decyzji. Co ważne, wielu obserwatorów uważa, że wraz z przyspieszeniem w gospodarce należy oczekiwać raczej podwyżek stóp procentowych niż ich obniżania i pompowania bańki kredytowej. Przeciwko podwyżkom przemawia natomiast wolno rosnąca akcja kredytowa banków oraz inflacja wciąż znajdująca się wyraźnie poniżej celu NBP.

Poniedziałek był dniem wolnym od pracy w Polsce, natomiast rynki pracowały. Poznaliśmy wczoraj dane o indeksach PMI dla usług. Indeks ten jest uważany za mniej istotny niż jego odpowiednik dla przemysłu. W nocy nadeszły dane z Chin i Japonii, natomiast w ciągu dnia poznaliśmy odczyty dla największych gospodarek strefy euro. Większość z tych krajów zaliczyła wyniki gorsze niż przed miesiącem. Dla równowagi wczoraj wieczorem również indeks ISM dla branż pozarolniczych w USA spadł pomimo oczekiwań wzrostów.

Wczoraj senat USA zatwierdził Janet Yellen na stanowisko prezesa FED. Była to co prawda tylko formalność, jednakże dopiero od tego momentu może ona pełnić swoją funkcję. Ponieważ współpracowała bardzo blisko z poprzednim szefem rezerwy federalnej Benem Bernanke (była wiceprezesem od 2010 roku) i jest współtwórczynią flagowych projektów ostatnich lat w tym luzowania ilościowego oczekuje się, że polityka FED-u nie ulegnie zmianie.

Dzisiaj brakuje ważnych danych makroekonomicznych, ale ze względu na nadchodzącą w czwartek decyzję EBC o stopach procentowych i co ważniejsze konferencję prasową po niej warto zwrócić uwagę na stopę bezrobocia w Niemczech. Wskaźnik ten co prawda jest bardzo dokładnie przewidywany przez rynek, natomiast ze względu na małą ilość ważnych danych w nadchodzących dniach inwestorzy z pewnością zwrócą na niego uwagę. Nie bez znaczenia jest też rola Niemiec w podciąganiu UE w statykach. Zatem każde gorsze dane z tego kraju z pewnością wzbudzą zaniepokojenie na rynkach oraz osłabią euro względem dolara.

Warto również zwrócić uwagę na import i export w USA. Pogarszający się bilans handlowy tego kraju jest częstym punktem wyjścia dla wielu dyskusji mających niestety najczęściej dalekie od liberalnej ekonomii wnioski.

EUR/PLN
Wykres kursu średniego EUR/PLN za okres od 07.10.2013 do 07.01.2014

Kwotowania EUR/PLN poruszają się w łagodnym trendzie spadkowym. Kurs wybił się poniżej poziomu 4,1550, ustanawiając najniższe poziomy od maja ubiegłego roku. Spadek dotarł aż do poziomu 4,1300 i zawrócił niemal pod górną granicę formacji. Gdyby ruch ten był kontynuowany, to kolejnym oporem jest wspomniane górne ograniczenie formacji na poziomie 4,1800. W przypadku ruchu w dół najbliższym wsparciem są okolice 4,1550, gdzie jednocześnie spotykają się ważne minima i przebita linia łącząca maksima lokalne grudnia.

CHF/PLN Wykres kursu średniego CHF/PLN za okres od 07.10.2013 do 07.01.2014


Kurs CHF/PLN od połowy października poruszał się w trendzie wzrostowym. Tuż przed świętami, ku radości kredytobiorców frankowych, w wyniku gwałtownych osłabień franka doszło do wybicia dołem z formacji. Najbliższym oporem dla ewentualnych wzrostów jest testowane wczoraj przebite ograniczenie trendu wzrostowego, czyli poziom 3,3950. Dla ruchu w dół po przebiciu dolnego ograniczenia kanału następnym wsparciem są okolice 3,3650, czyli minima lokalne października.

USD/PLN Wykres kursu średniego USD/PLN za okres od 07.10.2013 do 07.01.2014


Kurs USD/PLN przebił ważne minima na poziomie 3,0200, ustanawiając najniższe poziomy od ponad dwóch lat. Oglądaliśmy kilka prób testowania psychologicznej bariery 3,0000, będącej silną barierą dla dalszych spadków na tej parze walutowej, po czym kurs gwałtownie zawrócił ku górze. W ruchu tym ważnym oporem są poprzednie ważne minima na 3,0800.

GBP/PLN
Wykres kursu średniego GBP/PLN za okres od 07.10.2013 do 07.01.2014


Kurs GBP/PLN odbił się od wzrostowej linii łączącej minima lokalne ostatnich miesięcy, po czym poszybował w górę. Dla dalszych wzrostów najbliższym oporem jest 5,0450, czyli wielokrotne maksimum lokalne ostatnich ruchów. Dla spadków następnym wsparciem jest poziom 4,9650, czyli wspomniana linia łącząca minima ostatnich miesięcy.

Maciej Przygórzewski

Przedstawione, w dystrybuowanych przez serwis raportach, poglądy, oceny i wnioski są wyrazem osobistych poglądów autorów i nie mają charakteru rekomendacji autora do nabycia lub zbycia albo powstrzymania się od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią “rekomendacji” lub “doradztwa” w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie komentarza, raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.