Z ostatniej chwili
0
Wersja bez reklam. Zwiększ swoją satysfakcję z korzystania z serwisu Investing.com. Zaoszczędź aż 40% Więcej szczegółów

Tydzień na rynkach: wzrosty cen złota i rentowności. To koniec sentymentu risk-on?

Przez Investing.com (Pinchas Cohen/Investing.com)Przegląd rynku17.03.2019 14:03
pl.investing.com/analysis/tydzien-na-rynkach-wzrosty-cen-zlota-i-rentownosci-to-koniec-sentymentu-riskon-200225392
Tydzień na rynkach: wzrosty cen złota i rentowności. To koniec sentymentu risk-on?
Przez Investing.com (Pinchas Cohen/Investing.com)   |  17.03.2019 14:03
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten artykuł już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
 
  • Światowe parkiety zyskują na wieść o chińskim stymulusie
  • Amerykański sektor technologiczny zaskakuje
  • Czy Fed wyjaśni swoje stanowisko w tym tygodniu?
  • Czy rynek byka będzie kontynuowany?

Rynek byka na amerykańskim parkiecie świętował w ostatnią sobotę dziesiątą rocznicę swojego istnienia, podkreślając ten kamień milowy tygodniem wzrostów. Mimo to, nie jesteśmy przekonani, że w rękawach byków pozostały jeszcze jakieś asy. Do naszych obaw należy dodać: zarówno rentowności obligacji jak i ceny złota - tradycyjnej bezpiecznej przystani rynków finansowych - kontynuują wzrosty. Czy mogłyby to sygnalizować, że inwestorzy przygotowują się do wypuszczenia tego geriatrycznego byka na pastwisko?

Oczywiście nie możemy być tego pewni, ale jeśli rzeczywiście tak by było, to jest to zapoczątkowane z pompą. Przed weekendem amerykański rynek akcji podążył wyżej za pozostałymi głównymi parkietami i wszelkie straty z poprzedniego tygodnia zostały odrobione. W piątek nastąpił skok cen akcji azjatyckich, a w ślad za nimi podążyły europejskie indeksy, do czego przyczyniło się zaangażowanie Chin na rzecz dalszych bodźców pobudzających gospodarkę, a wśród spekulacji największe banki centralne nie zmienią wkrótce kierunku swojej polityki monetarnej.

Amerykańscy inwestorzy zdecydowali się zaangażować w pozycje na weekend po tym, jak rząd chiński zapowiedział, że obniży podatek od wartości dodanej, co wzmocni oczekiwania co do ewentualnego ożywienia w drugiej co do wielkości gospodarce świata. Rynki zostały również przygotowane na podjęcie ryzyka po tym, jak największa gospodarka świata wykazała oznaki zauważalnego spowolnienia. Czwartkowe głosowanie Wielkiej Brytanii w sprawie przedłużenia terminu Brexit zwiększyło poczucie ulgi wśród inwestorów, nawet jeśli tylko chwilowo.

Czy bodziec płynący z Chin będzie miał wystarczająco dużo energii, aby wesprzeć światową gospodarkę? Wątpimy w to. Ostatni raz kiedy Chiny rozpoczęły ekspansję gospodarczą na całym świecie był okres po Wielkiej Recesji w 2008 r. Ale w tym czasie Chiny były już w trybie wzrostu. Teraz, Chiny zmagają się ze spowolnieniem gospodarczym. W związku z tym nie liczymy na to, że Chiny będą w stanie pociągnąć za sobą resztę świata, w momencie gdy same ledwie trzymają się pod kontrolą.

S&P wymazuje zeszłotygodniowe spadki, NASDAQ pozytywnie zaskakuje

S&P 500 zyskał 0,5% w trakcie piątkowej, mieszanej sesji. Sektor Technologii akcje (+0,88%) skompensował część spadków cen akcji sektorów Nieruchomości (-0,98%) i Przemysłu (-0,92%). W tygodniu benchmark zyskał 2,89%, korygując zeszłotygodniowe spadki, doświadczając jednocześnie najlepszego tygodnia od listopada minionego roku. Wszystkie sektory znalazły się powyżej kreski, z wyjątkiem Przemysłu (-0,38%), który w tym tygodniu wyraźnie pozostawał z tyłu. Akcje sektora Technologii objęły tymczasem prowadzenie (+4,56%).

SPX Weekly
SPX Weekly

Był to dziesiąty tydzień wzrostów z dwunastu jakie dzielą nas w tym momencie od Bożego Narodzenia. Technicznie, miniony tydzień przyniósł ze sobą najwyższy szczyt i zamknięcie od końca grudnia, po zeszłotygodniowym odbiciu od średniej 50-okresowej. S&P 500 zyskuje 16,79% od czasu wigilijnego minimum.

Dow Jones Industrial Average odnotowało wzrost o 0,54% w piątek i 1,56% w trakcie całego tygodnia. Ze względu na słabość akcji Boeinga (NYSE: BA) po niedzielnej katastrofie w Etiopii Airlines, indeks 30 największych spółek radził sobie w tym tygodniu najsłabiej spośród wszystkich indeksów amerykańskiej giełdy. JednakDJIA wciąż znajduje się 15,15% wyżej od przedświątecznego dołka. Technicznie, 50 DMA przekroczyło 100 DMA i zbliża się do 200 DMA.

NASDAQ Composite wspiął się o 0,76%, za sprawą sytuacji na akcjach dostawcy półprzewodników Broadcom (NASDAQ:AVGO), który zaskoczył wynikami, co jest efektem jego siły na rynkach innych niż Chiny, pomimo gwałtownego spadku sprzedaży odpowiedzialnej za dwucyfrową stratę w przychodach półprzewodników. Perspektywy były oazą dla inwestorów z sektora, którzy od IV kwartału 2018 roku byli rozczarowani przez wiele pozostałych spółek z indeksu. Akcje wzrosły o 11,79% po tym, jak spółka opublikowała raport w czwartek i zamknęły się 8,36% wyżej w piątek na poziomie 290,29 dolarów ustanawiając nowy rekord.

AVGO Weekly 2016-2019
AVGO Weekly 2016-2019

Technicznie, akcje są nadal zagrożone masywnym podwójnym dnem, na wykresie od lutego 2016 r., z tygodniowym zamknięciem tylko o 2,5% wyżej niż poprzedni rekord ustanowiony w listopadzie 2017 r.

NASDAQ zyskał 3,78% w ciągu tygodnia, co stanowi jedenasty tydzień wzrostów. Indeks od dna 24 grudnia wzrósł o 21,4%, kontynuując rynek byka, który ponownie zagościł na wykresie dwa tygodnie temu, po odbiciu o 20,05% od poziomu minimum 2018 roku.

W piątek Russell 2000 zyskał 0,13%, co oznacza wzrost o 2,08% w ciągu tygodnia. Indeks niewielkich spółek, podobnie jak Dow, nie skorygował pełni strat z ubiegłego tygodnia. Warto zauważyć, że zarówno indeks dużych spółek, jak i indeks małych spółek znajdujące się na przeciwstawnych końcach spektrum wojny handlowej, poruszały się w tandemie już trzeci tydzień z rzędu. Technicznie Russell odbił się od 100 WMA i znajduje się poniżej 50 WMA.

10-Y UST Weekly
10-Y UST Weekly

W piątek rentowności amerykańskich obligacji dziesięcioletnich zamknęły się poniżej poziomu 2,6%, co stanowi drugi tydzień spadków dla tych papierów. Był to również drugi tydzień, w którym poziom rentowności znajdował się poniżej trójkąta symetrycznego, niedźwiedziej formacji w postępującym od października trendzie spadkowym, kiedy to rentowności osiągnęły poziom powyżej 3,26.

Dlaczego inwestorzy mieliby zwiększać swoje zaangażowanie w obligacje Skarbu Państwa w najbardziej byczym dla rynku akcji tygodniu od listopada? Akcje i obligacje są zazwyczaj ujemnie skorelowane - akcje zyskują na optymizmie związanym ze wzrostem gospodarczym, podczas gdy obligacje skarbowe zyskują, gdy rosną oczekiwania co do spowolnienia.

Analiza techniczna może dostarczyć pewnych wskazówek. Spójrz, gdzie tworzył się symetryczny trójkąt na powyższym wykresie. Jest tuż pod linią trendu wzrostowego, co odzwierciedla wzrosty na rynku akcji, który został pobudzony przez zwycięstwo w wyborach na prezydenta USA Donalda Trumpa w 2016 roku. To jeden z powodów, dla których tak ciężko jest nam zaufać tym wzrostom na Wall Street.

Gold Weekly
Gold Weekly

Kolejnym sprzecznym sygnałem dla obecnego na rynku sentymentu risk-on jest drugi tydzień wzrostów cen złota, odpowiadający spadkowi rentowności. Tylko japoński jen nie pasuje do tego schematu, ale jest to zrozumiałe, ponieważ bank centralny tego kraju jest pesymistyczny w stosunku do gospodarki, nawet jeśli gubernator Banku Japonii Haruhiko Kuroda ostrzegał przed pesymizmem, jednocześnie utrzymując ultralekką politykę monetarną.

DXY Daily
DXY Daily

Dolar podążył za rentownościami, ale nadal respektuje wsparcie na 100 DMA, po tym jak w środę odbił się od 50 DMA, powyżej dna kanału wzrostowego od początku roku, wspieranego przez 200 DMA.

West Texas Intermediate traci, ponieważ Międzynarodowa Agencja Energetyczna stwierdziła, że kraje OPEC mają wystarczająco dużo wolnych mocy, aby zrekompensować szok podażowy spowodowany eskalacją kryzysu w Wenezueli.

Funt zyskał pod koniec zmiennego tygodnia, w trakcie którego musieliśmy się zmierzyć z trzema krytycznymi głosowaniami Parlamentu w sprawie Brexit. Wśród tych głosowań premier Theresa May zyskała poparcie brytyjskich polityków, którzy starają się o opóźnienie opuszczenia przez Wielką Brytanię struktur unijnych.

Tydzień na rynkach

Poniedziałek

1:30: Australia – RBA Meeting Minutes: raport z ostatniego posiedzenia RBA podkreśli decyzje jakie wówczas zapadły

Wtorek

Brytyjski Parlament ponownie głosuje w sprawie umowy brexitowej premier May: pomimo podwójnej porażki, brytyjska premier ponownie spróbuje przekonać Parlament do zaakceptowania swojej wersji umowy brexitowej, która wydłuży okres przejściowy. W momencie pisania tego artykułu wiele wskazuje na to, że głosowanie ponownie zakończy się porażką May

10:30: Wielka Brytania – Employment Data: oczekuje się wzrostu zatrudnienia w grudniu o 150 tys., przy czym styczniowa stopa bezrobocia powinna utrzymać się na poziomie 4%, a średnie wynagrodzenie za godzinę powinno spaść do poziomu 3.2% w styczniu.

11:00: Niemcy – ZEW Index (marzec): wskaźnik powinien wzrosnąć do poziomu -11 z -13.4.

Środa

00:50: Japonia - BoJ Meeting Minutes

10:30: Wielka Brytania – CPI (luty): inflacja powinna wzrosnąć 0.4% m/m oraz 1.8% r/r, przy czym bazowe CPI powinno utrzymać się na stabilnym poziomie 1.9% r/r.

10:30: USA – EIA Crude Oil Inventories (tydzień zakończony 15 marca): prognozy zapasów zakładają wzrost o 1.602 mln po spadku o 3.862 mln baryłek w zeszłym tygodniu

Oil Daily
Oil Daily

Technicznie, wykres ropy zapewnił bycze wybicie z formacji chorągiewki co jest sygnałem potwierdzenia trendu wzrostowego.

19:00: USA – FOMC Statement: brak zmian w polityce monetarnej, ale warto zwrócić uwagę na obecne perspektywy. Czy Fed powtórzy, że "cierpliwość" Rezerwy dotyczy raczej większej ilości danych niż odniesienia do tempa wzrostu stóp jako korekty polityki? Zakładamy, że Fed będzie się skłaniać w stronę dwuznaczności, aby utrzymać uwagę prezydenta Trumpa i rynek z dala do czasu, gdy amerykański bank centralny będzie musiał w rzeczywistości dostosować swoją narrację rynkową.

2:30: Australia – Employment Data (luty): stopa bezrobocia powinna się utrzymać na poziomie 5%, przy czym liczba zatrudnionych powinna się zwiększyć o 14.5 tys.

Czwartek

Szczyt UE – liderzy europejscy zagłosują nad przedłużeniem obowiązywania Artykułu 50

10:30: Wielka Brytania – Retail Sales (luty): dynamika sprzedaży powinna spaść o 0.4% z poziomu 1% w ujęciu miesięcznym oraz do 3.3% z 4.2%w ujęciu rocznym.

13:00: Wielka Brytania – BoE Meeting: bank centralny nie ośmieli się zmienić stóp procentowych w momencie politycznej walki o Brexit

13:30: USA – Philadelphia Fed Manufacturing Index (marzec): oczekuje się wzrostu do 6.1 z -4.1.

16:00: strefa euro – Consumer Confidence (marzec): wskaźnik powinien ustabilizować się na poziomie -7.4.

00:30: Japonia – CPI (luty): CPI powinno wynieść 0.3% r/r, a bazowe CP powinno utrzymać się na poziomie 0 8% r/r.

1:30: Japonia – Manufacturing PMI (marzec, wstępny): analitycy oczekują wzrostu do 49.2 z 48.9.

Piątek

9:15 – 10:00 – Francja, Niemcy, strefa euro Manufacturing oraz Services PMI (marzec, wstępny): aktywność w sektorach usług powinna się osłabiać, choć sytuacja w niemieckim sektorze przemysłowym powinna się poprawić

13:30: Kanada – CPI (luty): inflacja powinna wzrosnąć o 0.6% m/m and 1.5% r/r

14:15: USA – Manufacturing oraz Services PMI (marzec, wstępny): analitycy liczą na wzrost services PMI do 56.6 oraz do 54.0 z 53.0 w przypadku manufacturing PMI.

15:00: USA – Existing Home Sales (luty): oczekuje się wzrostu sprzedaży o 2.2% z -1.2%

Tydzień na rynkach: wzrosty cen złota i rentowności. To koniec sentymentu risk-on?
 

Artykuły powiązane

Maciej Przygórzewski
Przygotowanie do burzy Przez Maciej Przygórzewski - 03.12.2021

Na rynku znacznie spokojniejszy piątek niż tydzień temu. Omikron okazał się nie aż tak straszny, co nie znaczy, że można go bagatelizować. Za tydzień jednak powinien ustąpić...

Tydzień na rynkach: wzrosty cen złota i rentowności. To koniec sentymentu risk-on?

Dodaj komentarz

Wytyczne dotyczące komentarzy

Zachęcamy Cię do korzystania z komentarzy, wchodzenia w interakcje z użytkownikami, dzielenia się swoją perspektywą i zadawania pytań autorom i sobie nawzajem.  By jednak zachować wysoki poziom dyskusji, który wszyscy cenimy i którego oczekujemy, prosimy mieć na uwadze następujące kryteria:

  • Wzbogacaj dyskusję
  • Trzymaj się tematu. Umieszczaj materiał, który jest zgodny z dyskutowanym tematem.
  • Szanuj innych. Nawet negatywne opinie można formułować w pozytywny i dyplomatyczny sposób.
  • Używaj standardowego stylu pisania. Używaj interpunkcji oraz dużych i małych liter. 
  • UWAGA: Spam i/lub wiadomości promocyjne oraz linki w komentarzu będą usuwane.
  • Unikaj wulgarnego języka, oszczerstw oraz ataków osobistych skierowanych w autora lub innego użytkownika.
  • Można umieszczać tylko komentarze po polsku.
Tu napisz swoją opinię
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
Umieść także na:
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dziękujemy za Twój komentarz. Zaznaczamy, że musi on zostać zatwierdzony przez naszych moderatorów. Może to zająć chwilę, zanim pojawi się  na stronie.
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dodaj wykres do komentarza
Potwierdź zablokowanie

Czy na pewno chcesz zablokować %USER_NAME%?

Po włączeniu opcji blokady, ani Ty ani %USER_NAME% nie będziecie mogli zobaczyć swoich postów na Investing.com.

%USER_NAME% został pomyślnie dodany do Twojej Listy zablokowanych

Ponieważ właśnie odblokowałeś tę osobę, aby móc ponownie ją zablokować musi minąć 48 godzin.

Zgłoś ten komentarz

Uważam, że ten komentarz jest:

Komentarz zgłoszony

Dziękujemy!

Twoje zgłoszenie zostało wysłane do naszych moderatorów w celu rewizji
Zastrzeżenie: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Rejestracja przez Google
lub
Rejestracja przez e-mail