Trump rozczarował, dolar w dół

Kluczowe informacje z rynków:

USA: Na wczorajszej konferencji prasowej prezydent-elekt Donald Trump nie poruszył tematu wpływu stymulacji fiskalnej na gospodarkę, czego oczekiwały rynki finansowe. Odniósł się natomiast do ostatnich rewelacji medialnych dotyczących rzekomych haków, jakie mogą mieć na niego Rosjanie, a także kwestii wydzielenia spraw biznesowych jego i rodziny w związku z pełnionymi funkcjami publicznymi. Poruszony został też temat tzw. podatku granicznego, ewentualnych działań dotyczących powrotu miejsc pracy do USA, wydatków na obronę, a także cen leków, oraz zmian w programie Obamacare.

Nowa Zelandia: Indeks cen surowców ANZ wzrósł w grudniu jedynie o 0,7 proc. m/m wobec 3,2 proc. m/m wcześniej (dane zrewidowano z 2,7 proc. m/m). W ujęciu r/r ceny rosły jednak o 16,5 proc. Poznaliśmy też tzw. Truckometer liczony przez ANZ, który w grudniu spadł o 0,1 proc. m/m wobec wcześniejszego wzrostu o 3,8 proc. m/m. Może to sugerować nieznaczne wyhamowanie ożywienia gospodarczego w najbliższych miesiącach

Eurostrefa: PKB w Niemczech wzrósł w ubiegłym roku o 1,9 proc. – szacowano 1,8 proc. Produkcja przemysłowa we Włoszech przyspieszyła w listopadzie do 0,7 proc. m/m i 3,2 proc. r/r (lepiej od oczekiwań). Ostateczne dane nt. inflacji konsumenckiej we Francji potwierdziły wzrost w grudniu o 0,3 proc. m/m i 0,8 proc. r/r.

Szwecja: Inflacja CPI w grudniu przyspieszyła do 0,5 proc. m/m i 1,7 proc. r/r, co jest lepszym wynikiem od prognozowanych 0,4 proc. m/m i 1,6 proc. r/r. W ujęciu bazowym ceny rosły o 0,5 proc. m/m i 1,9 proc. r/r – również lepiej od oczekiwań (0,4 proc. m/m i 1,8 proc. r/r).

Naszym zdaniem: O przerośniętej bańce oczekiwań związanych z potencjalnym pozytywnym wpływem działań nowej administracji USA na gospodarkę pisaliśmy już wielokrotnie. Wczorajsza konferencja Trumpa pokazała, że prezydent-elekt nadal woli operować populistycznymi hasłami, zamiast skupiać się na konkretach. To sugeruje, że wyników działań jego ludzi nie poznamy szybko – pytanie, czy wystarczy na to przysłowiowe pierwsze 100 dni. Czy rynki będą skłonne tyle czekać? Wczoraj o tym pisaliśmy… Tymczasem dolar zareagował na wczorajsze wydarzenie mocną przeceną – balon zaczyna pękać i mamy coraz więcej sygnałów technicznych potwierdzających wejście w korektę wzrostu z ostatniego półrocza 2016 r. Oczywiście nie jest to kwestia kilku dni, a raczej kilku(nastu) tygodni.

Zerknijmy na tygodniowy układ koszyka BOSSA USD – tu dzisiaj doszło do naruszenia poziomu 84,65 pkt., który bazuje na szczycie z listopada 2015 r. W sekwencji wzrostowej zejście poniżej dawnego szczytu, to sygnał słabości dotychczasowego trendu. Wprawdzie dzisiaj od rana dolar próbuje odbijać, ale nie zmienia to faktu, że do wspomnianego naruszenia doszło. Warto też zwrócić uwagę na tygodniowy układ wskaźnika MACD, który zaczyna wyglądać spadkowo.

Wykres tygodniowy BOSSA USD

Na dziennym układzie uwagę zwraca wybicie dołka z ostatnich dni, tj. 85,04 pkt. Teraz będzie to skuteczny opór. Może to ograniczać próby odreagowania USD w kontekście planowanych jutro danych nt. sprzedaży detalicznej za grudzień – tym samym naruszenie tego poziomu, jeżeli będzie miało miejsce, to może nie być trwałe. Zerknijmy też na wspomniany wskaźnik MACD, który zaczyna mierzyć się z poziomem równowagi. Histogram wskazuje na jego wyraźną dynamikę spadkową…

Wykres dzienny BOSSA USD

Gdzie może być, zatem cel dolarowej przeceny? Wróćmy na chwilę do wspominanego już wykresu tygodniowego BOSSA USD. Na początku grudnia ub.r. miało miejsce minimum przy 83,48 pkt. Co ciekawe ten rejon to też 38,2 proc. zniesienia Fibo dla całego ruchu wzrostowego od maja ub.r. Niewykluczone, że będzie to pierwszy wiarygodny przystanek, ale nie wykluczone, że ostatecznie zejdziemy jeszcze niżej.

Od początku sesji europejskiej dolar próbuje nieco odbijać. Zerknijmy na kilka par. Pierwsza to EUR/USD. Paliwem dla euro teoretycznie mogą być lepsze dane makroekonomiczne z Niemiec i Włoch. Tu jednak zwyżka zatrzymała się w „starym” rejonie oporu 1,0657-65. Potencjalna korekta może być jednak płytka. Gdyby jednak miało dojść do zejścia poniżej 1,06 to mocnymi oporami są 1,0568 i 1,0525.

Wykres dzienny EURUSD

Bardzo mocny ruch mamy na USD/JPY, gdzie doszło do wybicia ubiegłotygodniowego minimum przy 115,06. Kilka dni temu pisaliśmy, że już wtedy był to sygnał słabości rynku, gdyż zeszliśmy poniżej ważnego rejonu 115,56-116,13. Teraz rejon 115,06 może być mocnym oporem. Widoczna korekta USD/JPY dotyczy całego ruchu pomiędzy czerwcem ub.r., a styczniem, czyli od 99,02 do 118,59. W tym kontekście mocne wsparcia to dopiero rejon 111.

Wykres tygodniowy USDJPY

Na koniec nieco egzotyki, czyli korona szwedzka, która dzisiaj dostała wiatru w żagle dzięki lepszym danym nt. inflacji CPI za grudzień. To potwierdza scenariusz konieczności odchodzenia przez bank centralny w najbliższych miesiącach od „gołębich” rozwiązań i tym samym w średnim terminie powinno stanowić wsparcie dla SEK. Technicznie mamy wybicie nowego dna na USD/SEK. Niemniej na dziennych wskaźnikach ruch ten nie jest już do końca potwierdzany. Tym samym pole do dalszego spadku USD/SEK może być nieco ograniczone – warto zwracać uwagę na rejon 8,87-8,88 oparty o dawny szczyt z kwietnia 2015 r. Nie należy też zapominać, że członkowie Riksbanku mogą nie być zadowoleni z nazbyt szybkiej aprecjacji lokalnej waluty i nie można wykluczyć prób werbalnego wpłynięcia na rynek.

Wykres dzienny USDSEK