To już działa!

Moja teza, że słabość dolara pod koniec grudnia była spowodowana głównie zamykaniem pozycji, a nie odzwierciedleniem prawdopodobnego kierunku ruchu notowań waluty w 2014 roku, sprawdziła się. Za nami tylko kilka godzin Nowego Roku, ale wygląda na to, że miałem rację: dolar umacnia się wobec większości swoich odpowiedników z grupy G10 dziś rano, jak również w stosunku do walut rynków wschodzących. Jedynym głównym wyjątkiem jest AUD, który zyskał dziś rano. Spodziewam się kontynuacji zainteresowania kupnem USD.

Jedyną istotną publikacją wczoraj był indeks PMI dla Chin za grudzień, który był nieco gorszy od oczekiwań, i wyniósł 51,0, spadając z 51,4 (wobec oczekiwanego odczytu: 51,2. W dniu dzisiejszym poznamy resztę danych PMI dla produkcji za grudzień. Wskaźnik PMI dla Szwecji za grudzień wg prognoz spadnie do 55,2 z 56,0. Może to skłonić inwestorów do realizacji zysków na SEK, walucie, która ma na swoim koncie całkiem dobrą passę (2 miejsce co do najlepszych wyników wśród walut G10 w grudniu), podczas gdy odczyt dla Włoch nieznacznie wzrośnie do 51,7 z 51,4. Poznamy także ostateczne indeksy PMI dla produkcji w tym miesiącu dla Francji, Niemiec i strefy euro jako całości. Odczyt dla Wielkiej Brytanii pozostanie wg prognoz na niezmienionym poziomie 58,4, co może nadal wspierać GBP. W USA, oczekuje się, że indeks ISM również spadnie do 56,9 (z 57,3 w listopadzie), podczas gdy tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrośnie do 342 tys. z 338 tys. Wiadomość ta może zahamować noworoczną zwyżkę kursu dolara, choć rynek walutowy w ostatnim tygodniu (czy dwóch) 2013 roku ignorował fundamenty - możemy spodziewać się podobnego okresu bezpośrednio po rozpoczęciu Nowego Roku.

Na dzień dzisiejszy nie przewidziano żadnych przemówień. Kilku urzędników Fed wyda swoje pierwsze przemówienia w Nowym Roku w piątek.

Co działo się w 2013 roku, a co czeka nas w 2014 r.? W zeszłym roku, duńska korona (DKK) osiągnęła najlepszy wynik wobec dolara w ujęciu spot (+4,18%, bez zapłaconych odsetek), tuż przez EUR (+4,17). Dalej mamy CHF (+2,52%), GBP (+1,86%) i SEK (+1,01%). NZD (-0,89%), CAD (-6,61%), NOK (-8,34%) i AUD (-14,21%) straciły na wartości vs USD, a JPY (-17,62%) osiągnął najgorszy wynik wśród walut G10. Jednak w przypadku niektórych z nich, stopa procentowa zredukowała część strat. EUR na przykład ma jeszcze pozytywne stopy procentowe, podczas gdy DKK ma ujemne stopy. Biorąc to pod uwagę, całkowity zwrot z pozycji długiej na EUR/USD wzrósł do +4,31%, podczas gdy krótkiej na USD/DKK spadł do 4,16%, co oznacza, że EUR wypycha DKK na pierwsze miejsce. Dalej mamy CHF, GBP i SEK, czyli tą samą kolejność jak bez odsetek. Negatywny zwrot (spot) na NZD zmienił się na pozytywny w wysokości +1,95% po uwzględnieniu 2,87% stopy procentowej w 2013 roku. Po tym, lista przegranych jest taka sama: CAD, NOK, AUD i JPY.

W tym roku, bazując na prognozach agencji Bloomberg, rynek oczekuje, że zwycięzcą będzie AUD: najmniejszy spadek (spot) w stosunku do USD (-1,3%), który, po odliczeniu stopy procentowej, wyniesie +1,35% (całkowity zysk). Oczekuje się że, NZD zanotuje spadek (spot) 2.61%, lecz +0,31% pozytywny zysk całkowity. Wszystkie inne waluty G10 wg prognoz pokażą zarówno negatywny spot i łączny zysk z CHF na samym dnie (-8,92% prognozowana całkowita stopa zwrotu). Oczekuje się że, JPY znajdzie się pośrodku, ze stratą spot -3,39% i łączną stratą w wysokości -3,28%. Moim znaniem wydaje się to mało prawdopodobne, gdyż jen zazwyczaj zajmuje skrajne pozycje: przez ostatnie 11 lat nie było go w środku.

Rynek
EUR/USD

• Kurs EUR/USD spadł po znalezieniu oporu na poziomie 1,3810 (R1). Oba wskaźniki trendu potwierdzają tendencję spadkową, ponieważ RSI skierowany jest w dół, podczas gdy MACD, choć na plusie, przeciął poniżej linii sygnalnej. Niemniej jednak, do czasu kiedy utrzyma się minimum na 1,3625 (S2) w ujęciu krótkookresowym mamy do czynienia z tendencją wzrostową i chwilowa fala spadkowa stanowi tylko pullback.
• Wsparcie: 1,3710 (S1), 1,3625 (S2), 1,3540 (S3)
• Opór: 1,3810 (R1), 1,3893 (R2), 1,4170 (R3).

USD/JPY

• Kurs pary USD/JPY kontynuował ruch w fazie konsolidacyjnej i obecnie leży nieco poniżej obszaru oporu między barierą w wysokości 105,45 (R1) i poziomem 423,6% rozszerzenia Fibonacciego niedźwiedziej fali z okresu 17-25 października. Jeśli byki będą na tyle silne, aby naruszyć tą silną strefę oporu, oczekuję ruchu pary w kierunku poziomu oporu na 107,00 (R1). Obecnie mamy do czynienia z trendem krótkookresowym, ponieważ kurs znajduje silne wsparcie na niebieskiej linii wsparcia i 50-okresowej średniej ruchomej. Jedynym powodem do obaw jest negatywna dywergencja pomiędzy oscylatorem MACD oraz kursem.
• Wsparcie: 103,90 (S1), 102,14 (S2), 101,12 (S3)
• Opór: 105,45 (R1), 107,00 (R2), 109,00 (R3).

EUR/GBP

• Kurs pary EUR/GBP spadł poniżej poziomu 61,8% zniesienia Fibonacciego poprzedniego krótkoterminowego ruchu zwyżkowego na 0,8330 i osiągnął barierę wsparcia w wysokości 0,8290 (S1). Na początku europejskiego handlu kurs testuje ten poziom i wyraźne wybicie w dół doprowadzi parę do kolejnego wsparcia na 0,8260 (S2). Oscylator MACD przeciął poniżej linii spustowej w niedźwiedziej strefie, zwiększając możliwość dalszej zniżki. Na wykresie dziennym, kurs pozostaje w kanale spadkowym (fioletowe linie).
• Wsparcie: 0,8290 (S1), 0,8260 (S2), 0,8220 (S3)
• Opór: 0,8330 (R1), 0,8390 (R2), 0,8431 (R3).

ZŁOTO

• Notowania złota wzrosły podczas wtorkowego handlu, przełamując powyżej krótkookresowej niebieskiej linii oporu. Na początku europejskiej sesji kurs złota testuje barierę oporu w wysokości 1224 (R1). Jeśli utrzyma się pozytywne momentum i kurs zdoła naruszyć tą przeszkodę, możemy spodziewać się kolejnego "starcia" na poziomie oporu w okolicy 1251 (R2). Opieranie się na wskaźnikach trendu nie wydaje się być chwilowo solidną strategią. MACD przeciął powyżej zarówno linii sygnalnej, jak i zerowej, ale RSI znajduje opór w pobliżu poziomu 70. Na wykresie dziennym, nadal obserwujemy długoterminowy trend spadkowy.
• Wsparcie: 1187 (S1), 1155 (S2), 1082 (S3)
• Opór: 1224 (R1), 1251 (R2), 1268 (R3).

ROPA NAFTOWA

• Kurs ropy WTI przeciął poniżej 98,90 we wtorek, ale już dziś ruszył lekko w górę. Jeżeli cena znajdzie opór na poziomie 98,90 (R1) i kontrolę przejmą niedźwiedzie, możemy zobaczyć ruch ceny w kierunku wsparcia na poziomie 97,25 (S2), który pokrywa się z poziomem 38,2% zniesienia Fibonacciego zwyżki pomiędzy 92,00-100,60. Z drugiej, strony kontynuacja wzrostu powyżej 98,90 (R1) może doprowadzić do ponownego naruszenia poziomu oporu na 100.60 (R2). Nasze wskaźniki trendu dają nam mieszane sygnały. Oscylator MACD leży poniżej linii sygnalnej w terytorium ujemnym, natomiast RSI odbił się w pobliżu poziomu 30 i wzrósł. W związku z tym pozostaję neutralny, aż perspektywy dalszych zmian staną się jaśniejsze.
• Wsparcie: 97,25 (S1), 95,35 (S2), 94,00 (S3)
• Opór: 98,90 (R1), 100,60 (R2), 101,90 (R3).

Marshall Gittler