Zdobądź dane Premium z okazji Cyber Monday: do 55% zniżki InvestingProSKORZYSTAJ Z PROMOCJI

Słabość złotego ma nie tylko regionalny charakter

Opublikowano 29.08.2012, 17:32
USD/MXN
-

Obserwowana dzisiaj wyprzedaż złotego ma nie tylko związek z sytuacją w regionie. To pochodna wzrostu globalnej awersji do ryzyka, która sprawia, że inwestorzy wycofują sie z takich walut, jak chociażby meksykańskie peso, brazylijski real, czy też turecka lira. Widać, że rosną obawy związane z perspektywami dla globalnej gospodarki w kontekście publikowanych ostatnio danych makroekonomicznych, chociaż można tutaj wskazywać na dwa wątki: coraz wyraźniejszą słabość Chin, a także fundamentalne problemy w strefie euro. Widać, że rynek zbytnio nie wierzy w "cudowne możliwości" banków centralnych. Szybkie zainicjowanie programu QE3 w USA wcale nie jest takie pewne, dodatkowo nie wiadomo, czy miałby on taką samą formę, jak dwa wcześniejsze programy (nie można przecież wykluczyć, że FED nie poda od razu skali działań, a będzie ją weryfikował przy każdym posiedzeniu). Druga sprawa to ryzyka związane z potencjalnymi działaniami Europejskiego Banku Centralnego. Mario Draghi w wywiadzie dla dziennika Die Zeit przyznał, że czasami działania podejmowane przez bank centralny mogą być niestandardowe, zwłaszcza kiedy rynki finansowe "są zdefragmentowane i pod wpływem nieracjonalnych obaw". Ale, czy szef ECB ma rację i te niestandardowe działania za chwilę nie okażą się codzienną praktyką, której skutków tak obawiają sie niemieccy konserwatyści? Ryzyko potencjalnych konfliktów natury legislacyjnej, o których wspominałem w rannym komentarzu, zatem istnieje i wcale nie musi być tak małe.
Przyjrzyjmy się chwilę notowaniom dolara w relacji do meksykańskiego peso (USD/MXN). Wyraźny kanał trendu wzrostowego nie napawa zbytnim optymizmem, jeżeli chodzi o perspektywy dla innych emerging markets, w tym także dla złotego. Chociaż dopóki nie złamiemy lokalnej linii spadkowej trendu na USDMXN (13,35), to scenariusz sporej zwyżki w najbliższych miesiącach nie musi się zrealizować.

Wykres tygodniowy USD/MXN
A co w najbliższym czasie może wpływać na złotego? Dzisiejszy ruch był spory i trudno go jednoznaczne uzasadnić wczorajszą wypowiedzią prof. Marka Belki, która może sugerować przyspieszenie cyklu obniżek stóp procentowych w Polsce, czy też nieoczekiwaną decyzją nt. ich cięcia o 25 p.b. na Węgrzech. Jutro o godz. 10:00 Główny Urząd Statystyczny opublikuje dane nt. PKB za II kwartał. Oczekiwane jest spowolnienie do 2,9 proc. r/r ze 3,5 proc. r/r. Nie można jednak wykluczyć, iż rynek mógł się obawiać, iż wczorajsze słowa szefa NBP mogły mieć związek z ryzykiem słabszego odczytu. Jeżeli to się nie potwierdzi, to złoty może jutro odreagować część dzisiejszej zniżki. Zwłaszcza, że przed nami kluczowe wydarzenia - wystąpienie szefa FED w Jackson Hole w piątek, oraz posiedzenie ECB w przyszły czwartek. Niezależnie od potencjalnych ryzyk z nimi związanych, o których wspomniałem w pierwszym akapicie - inwestorzy będą początkowo wiązać z nimi pozytywne nadzieje.
Opracował:
Marek Rogalski – Główny analityk walutowy DM BOŚ

Najnowsze komentarze

Wczytywanie kolejnego artykułu...
Zainstaluj nasze aplikacje
Zastrzeżenie w związku z ryzykiem: Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.
Angielska wersja tego zastrzeżenia jest wersją główną i obowiązuje zawsze, gdy istnieje rozbieżność między angielską wersją porozumienia i wersją polską.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Wszelkie prawa zastrzeżone.