- Notowania srebra utknęły w lokalnej konsolidacji
- Seria danych z Chin słabsza od oczekiwań
- Spadki dolara amerykańskiego mogą wspierać wzrosty cen metali
- Sprawdź naszą wyjątkową promocję na narzędzie Investing Pro dostępną w tym miejscu
Srebro przez wielu analityków oraz komentatorów wskazywane jest jako metal ze sporym potencjałem wzrostowym szczególnie w średnim oraz długim terminie z uwagi na systematycznie rosnący popyt przy stałej a nawet nieco spadającej podaży. W ramach globalnej gospodarki kluczową rolę po stronie popytowej odgrywają Chiny, gdzie ostatnie odczyty PKB nie zachwyciły, co jednak nie przesądza o jeszcze o trwałej negatywnej tendencji. W krótkim terminie wycenę srebra powinna wspierać Rezerwa Federalna, która po serii pozytywnych danych inflacyjnych z USA prawdopodobnie przygotowuje grunt do obniżek stóp procentowych we wrześniu. Aktualnie jednak kupujący, aby myśleć o ewentualnym kontynuowaniu trendu wzrostowego muszą wybić się górą z lokalnego trendu bocznego.
Zadyszka czy początek spowolnienia chińskiej gospodarki?
Z uwagi na specyfikę otoczenia polityczno-ekonomicznego w Chinach punktem odniesienia dla tamtejszej gospodarki są założenia rządowe według których obecnym celem jest 5-procentowy wzrost gospodarczy. Seria ostatnich danych makroekonomicznych wyraźnie rozczarowała na czele z PKB, które kształtuje się na poziomie 4,7% r/r przy prognozie 5,1% r/r. 
Rysunek 1. Dynamika PKB Chiny
W tym przypadku nie można jeszcze mówić o trwałej tendencji, która widoczna jest patrząc na sprzedaż detaliczną, która kolejny raz rozczarowała. 
Rysunek 2. Sprzedaż detaliczna Chiny
Największą bolączką Pekinu jest trwający kryzys na rynku nieruchomości, który przez wiele lat był motorem napędowym tamtejszej gospodarki oraz słabnąca konsumpcja wewnętrzna mająca według wcześniejszy zapowiedzi przejąć rolę głównego czynnika rozwojowego. W związku z tym możliwe, że na najbliższym zjeździe partyjnym dowiemy się więcej na temat kierunków w jakich podążać będzie gospodarka Państwa Środka w obliczy wskazanych zagrożeń.
Dlaczego Chiny są tak istotne dla wyceny srebra? Należy zwrócić uwagę, że tamtejszy przemysł motoryzacyjny już teraz produkuje 60% światowego wolumenu samochodów elektrycznych oraz odpowiada za 95% światowej mocy produkcyjnej fotowoltaiki według danych Międzynarodowej Agencji Energetycznej. Obydwie branże do funkcjonowania potrzebują srebra, dlatego też Chiny są i pozostaną najważniejszym czynnikiem z punktu widzenia strony popytowej.
Dolar amerykański kontynuuje przecenę
Zgodnie z oczekiwaniami dolar amerykański kontynuuje spadki, które widoczne są na głównych parach walutowych. Przyczyną są oczywiście zbliżające się obniżki stóp procentowych, które wyceniane są już na ponad 93% prawdopodobieństwo. Słabszy dolar tradycyjnie powinien wspierać wycenę metali, co doskonale widoczne jest m.in. na złocie, gdzie w tym tygodniu utworzone zostały nowe historyczne maksima. O tym czy słabszy dolar będzie działał na korzyść srebra również w średnim oraz długim terminie będzie zależeć przede wszystkim od tego czy FED zdecyduje się na rozpoczęcie pełnoprawnej serii obniżek lub też będzie to jak na razie pojedynczy ruch.
Wybicie z konsolidacji kluczowe dla dalszego kierunku notowań srebra
Notowania srebra od dwóch tygodni poruszają się w ramach konsolidacji w graniach 30,60-32 dolary za uncję. W przypadku gdy kupującym uda się wyjście powyżej górnej bariery otwarta zostaje droga do ataku na tegoroczne maksima nieco poniżej 33 dolarów, co jednak nie wyczerpuje potencjału strony popytowej. 
Rysunek 3. Analiza techniczna srebro
W ramach scenariusza analogicznego kluczowym poziomem pozostaje 30,60, którego przełamanie będzie punktem wyjścia do głębszej przeceny z maksymalnym zasięgiem na 29 dolarów, gdzie wypada główny obszar wsparcia.